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华龙证券研究所|证券研究报告
证券研究报告
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新能源汽车行业
报告日期：2022年3月30日
市场渗透率显著提升，产业链景气度持续向好
——新能源汽车行业深度研究报告
摘要（核心观点）：
华龙证券研究所
?中国汽车新能源化转型步伐明显提速。中国新能源汽车销量占
据全球新能源汽车市场50%的份额，新能源汽车已实现对燃油车
的市场替代效应，并拉动汽车加速向新能源化转型，行业整体呈
现出快速发展的态势。我们预计国内2022年新能源汽车年销量
将有望突破500万辆，渗透率有望达到20%。
投资评级：推荐(首次覆盖)
(2022年 3月 30日)
板块指数表现
?俄乌局势对全球经济以及供应链产生影响，能源安全考量与性
价比优势助推新能源汽车行业布局加速。俄乌冲突叠加疫情影
响，进一步加剧全球产业链供应缺口，推升全球通胀水平，经济
增长压力凸显。国内新能源汽车行业短期面临来自供应链短缺与
俄乌局势扰动的影响，成本端压力增加。
?技术、市场、政策共振驱动行业驶入发展快车道，景气度延续。
国内碳中和途径与目标已定，新能源汽车消费政策持续落地，为
新能源汽车发展营造出更加积极的政策环境。随着国内造车新势
力加入，自主品牌竞争优势逐渐显现，造车技术短板逐渐补足，
以及市场消费需求提质升级趋势延续，具有科技消费属性，产品
技术高壁垒的新能源汽车行业中长期发展机遇未改，行业景气度
延续，相关产业链企业仍将将具备业绩高增长预期，潜在投资机
会显著。重点推荐：杉杉股份（600884.SH）、天际股份
（002759.SZ）。
行业基本数据
股票家数(只)
总市值(亿元)
流通市值(亿元)
市盈率(TTM)59 48,540.95 23299.65 63.22
研究员：占运明
执业证书编号：S0230521030010
邮箱：zhanym@hlzq
研究员：姬志麒
执业证书编号：S0230521030008
邮箱：jizq@hlzqgs
风险提示：需求增速不达预期、新能源汽车销量不及预期、政策
变动风险、技术升级进度不及预期、产业链竞争格局恶化。
请参阅文后免责条款0 华龙证券研究所 |证券研究报告
目录
1.新能源汽车销量呈现跃进式增长，渗透率大幅提升................1 2.短期全球供应链链紧张加剧，长期新能源战略布局加速.............9 2.1俄乌出口贸易结构决定全球供应链上主要影响领域...........。。。以下略