行
业双十一美容护肤品类国货排名提升
研——轻纺美妆行业周报
究
投资摘要：评级增持（维持）
每周一谈：双十一美容护肤品类国货排名提升
2022年11月06日
事件：珀莱雅在天猫双十一美容护肤品类预售排名第三，国内品牌第一。根
据星图数据统计，今年天猫双十一美容护肤品类的预售额中，第一名为欧莱孔天祎分析师
雅，预售额占比8.65%；兰蔻为第二名，预售额占比5.86%；第三名为国产SAC执业证书编号：S1660522030001
行品牌珀莱雅，预售额占比5.58%。前十名中另外两家上榜国产品牌分别为敏18624107608
kongtianyi@shgsec
感肌品牌薇诺娜，排名第六，预售额占比4.9%；还有华熙生物旗下的夸迪，
业
排名第七，预售额占比3.85%。
研
本次双十一相比于618，国产品牌排名上升。618天猫美妆行业TOP10排名行业基本资料
究中，国产品牌珀莱雅排名第五位，薇诺娜排名第七，前十中国产品牌上榜两轻工行业股票家数151
周个。由此来看，国产品牌的销售额在不断挤压原来的国际大牌。纺服行业股票家数116
护肤品市场规模持续扩张，高速增长。近5年，护肤品市场规模持续扩张，美护行业股票家数29
报
年复合增长率为13.59%。2021、2020年护肤品市场规模分别为3132.5亿轻工行业平均市盈率28.42
元、2604.2亿元，分别同比增长20.29%、6.55%。纺服行业平均市盈率21.48
消费者抗衰老意识增强，女性群体更关注抗衰。2022年艾媒咨询调查显示，美护行业平均市盈率41.44
在26-35岁、18-25岁年龄段开始关注抗衰老的消费者分别占53.2%、23.2%，市场行业平均市盈率10.92
消费者抗衰老意识提前。抗衰老行业消费者中，女性占比高达70.7%。
抗衰老护肤品消费需求高。从抗衰途径上看，2022年62.4%的消费者选择使行业表现走势图
申用护肤品抗击衰老，仅次于健身（68.2%）。从护肤品功效选择上看，55.6%
港的消费者注重抗衰老/初老功效，仅次于补水保湿（57.8%）。
证成分党崛起，科学护肤理念当道。根据个推大数据，成分党集中于消费水平较
高的年轻女性。成分党在意护肤品原料，崇尚科学护肤理念。根据益普索，72%
券的消费者倾向于购买有明显的成分标识以及成分功效说明的产品。2021年益
股普索调研显示，58%消费者购买面部护理产品考虑的首要因素为功效，而成分
份是功效最强力的说明。
行业集中度有较大提升空间。2020年中国化妆品CR3、CR5、CR10分别为
有资料来源：wind，申港证券研究所
25.6%、32.2%、42.9%，同比+1.9pct、+2.1pct、+1.3pct；护肤品行业CR4、
限CR8分别为31.1%、44.6%。可见，化妆品市场集中度较低，但呈上升趋势，
相关报告
公其子行业护肤品集中度也相应较低。
1、轻纺美妆周报《文具业发展向好晨光
国产品牌崛起，建议关注【珀莱雅】。根据今年618和双十一天猫销售额来看，
司股份优势显著》2022-10-23
珀莱雅都是护肤品赛道国产品牌TOP1，近几年公司推出的大单品策略效果逐
2、轻纺美妆周报《卫浴龙头箭牌家居开启
证渐显著，明星大单品红宝石精华、双抗精华等销售额逐渐超越国际一线品牌的
申购》2022-10-16
券面部精华，在国产替代+护肤品行业集中度提升的逻辑下，我们建议关注本赛
3、轻纺美妆周报《运动鞋履行业景气发展
研道国货龙头【珀莱雅】。
建议关注龙头华利集团》2022-10-10
市场回顾（10月31日-11月4日）：
究4、轻纺美妆周报《玩具业发展良好泡泡
在申万一级行业中，轻工制造行业本周上涨4.23%，在申万31个一级行业中排
玛特引领发展》
报名第23，跑输大盘，子板块中，文娱用品板块表现较好，上涨9.81%，造纸板块2022-09-25
表现相对较差，上涨0.94%；纺织服装行业本周上涨5.22%，在申万31个一级5、轻纺美妆周报《敷尔佳创业板IPO成
告
行业中排名第20，跑输大盘，子板块中，纺织制造板块上涨4.57%，服装家纺板功过会》2022-09-18
块上涨5.1%，饰品板块上涨6.72%；美容护理行业本周上涨9.83%，在申万316、轻纺美妆周报《造纸业成本压力增加
个一级行业中排名第6，跑赢大盘，子板块中，个护用品板块上涨6.38%，化妆林浆纸一体化效益显现》2022-09-11
品板块上涨7.86%。
敬请参阅最后一页免责声明证券研究报告轻工纺服行业研究周报
行业数据追踪：
家具：本周TDI价格较上周有所下降，MDI价格较上周有所下降。
造纸：根据卓创资讯，纸浆方面，11月4日，针叶浆市场价7550.89元/吨，较
上周五下跌0.22%；阔叶浆市场价6745.45元/吨，较上周五下跌0.47%；本色
浆市场价6750元/吨，较上周五下跌0.37%；化机浆市场价5366.67元/吨，较
上周五下跌0.31%。包装纸方面，11月4日，瓦楞纸市场价3345.63元/吨，较
上周五下跌0.74%；白板纸市场价4068.75元/吨，较上周五上涨0.15%。文化
印刷纸方面，11月4日，双胶纸市场价6700.00元/吨，较上周五上涨0.37%；
生活用纸方面，11月4日市场价8216.67元/吨，较上周五上涨0.20%。
纺织服装：11月4日，棉花价格为15,417.69元/吨，较上周下跌2.11%；纱线
的价格有所下跌，涤纶的价格有所下跌。
投资策略：疫情态势逐渐稳定，推荐关注双十一势头下美护板块龙头企业【贝泰
妮】、【珀莱雅】、【爱美客】、【华熙生物】。
风险提示：疫情反复风险，行业竞争加剧风险。
敬请参阅最后一页免责声明2/16证券研究报告轻工纺服行业研究周报
内容目录
1.双十一美容护肤品类国货排名提升.....................5
2.本周行情回顾..........................8
3.行业数据追踪........................10
3.1家具.....................10
3.1.1商品房成交数据....................10
3.1.2原材料数据....................10
3.1.3家具制造业月度数据....................11
3.2造纸及包装.........................11
3.2.1原材料价格.....................11
3.2.2成品纸价格.....................11
3.3纺织服装.....................12
4.重要新闻及公司公告....................13
4.1新闻.....................13
4.1.1面料市场好消息频传聚酯行情是否会迎来转折？.................13
4.1.2天猫双11预售成绩出炉：美妆六品牌破10亿家电品类显增............13
4.1.3造纸业“面粉比面包贵”短时难改头部纸企加速推进林浆纸一体化布局.......14
4.2公司公告....................14
图表目录
图1：天猫双十一美容护理预售额排名..................5
图2：护肤品市场规模及增速（亿元）..................5
图3：2022年消费者开始关注抗衰老的年龄................6
图4：2022年抗衰行业消费者性别比例................6
图5：2022年消费者进行抗衰老的途径占比................6
图6：消费者选择护肤品的功效占比.....................6
图7：选购面部护理产品考虑的首要因素.....................7
图8：2016-2020中国化妆品行业集中度变化.....................7
图9：2020年中国护肤品行业市场集中度....................7
图10：本周申万一级行业涨跌幅（%）................8
图11：本周市场涨跌幅（%）........................8
图12：年初至今市场涨跌幅（%）.......................8
图13：轻工制造行业本周涨幅前五（%）....................9
图14：轻工制造行业本周跌幅前五（%）....................9
图15：纺织服装行业本周涨幅前五（%）....................9
图16：纺织服装行业本周跌幅前五（%）....................9
图17：美容护理行业本周涨幅前五（%）..................10
图18：美容护理行业本周跌幅前五（%）..................10
图19：30大中城市商品房周度成交面积及同比环比增速...............10
图20：30大中城市商品房周度成交套数及同比环比增速...............10
图21：中国主要市场木材价格（元/张）....................10
图22：国内MDI、TDI、软泡聚醚市场价（元/吨）.................10
图23：全国家具制造业累计营业收入（亿元）..................11
图24：全国家具制造业累计利润总额（万元）..................11
敬请参阅最后一页免责声明3/16证券研究报告
eVeWeYOAnNpM6M9R9PsQpPmOsQfQoPqRfQrQoM6MpOvNxNnMnQuOmOxO轻工纺服行业研究周报
图25：国内纸浆现货价格（元/吨）.....................11
图26：国际纸浆外盘价格（美元/吨）.................11
图27：包装纸市场价格（元/吨）..................11
图28：文化印刷纸市场价格（元/吨）.................11
图29：生活用纸市场价格（元/吨）....................12
图30：国内棉花市场价格（元/吨）....................12
图31：国内纱线市场价格（元/吨）....................12
图32：国内涤纶市场价格（元/吨）....................12
图33：国内氨纶锦纶市场价格（元/吨）....................12
表1：2022天猫618美妆行业Top10品牌..................5
敬请参阅最后一页免责声明4/16证券研究报告轻工纺服行业研究周报
1.双十一美容护肤品类国货排名提升
珀莱雅在天猫双十一美容护肤品类预售排名第三，国内品牌第一。根据星图数据统
计，今年天猫双十一美容护肤品类的预售额中，第一名为欧莱雅，预售额占比8.65%；
兰蔻为第二名，预售额占比5.86%；第三名为国产品牌珀莱雅，预售额占比5.58%。
前十名中另外两家上榜国产品牌分别为敏感肌品牌薇诺娜，排名第六，预售额占比
4.9%；还有华熙生物旗下的夸迪，排名第七，预售额占比3.85%。
图1：天猫双十一美容护理预售额排名
资料来源：星图数据SYNTUN，申港证券研究所
本次双十一相比于618，国产品牌排名上升。618天猫美妆行业TOP10排名中，
国产品牌珀莱雅排名第五位，薇诺娜排名第七，前十中国产品牌上榜两个。由此来
看，国产品牌的销售额在不断挤压原来的国际大牌。
表1：2022天猫618美妆行业Top10品牌
品牌名称天猫618销售额（亿元）销售额同比
欧莱雅12.773.6%
玉兰油7.7275.3%
雅诗兰黛7.62-17.4%
兰蔻7.47-3.0%
珀莱雅5.6975.6%
海蓝之谜4.5155.5%
薇诺娜4.2722.1%
资生堂3.75-5.6%
修丽可3.4521.4%
科颜氏3.3532.5%
资料来源：魔镜市场情报，申港证券研究所
护肤品市场规模持续扩张，高速增长。近5年，护肤品市场规模持续扩张，年复合
增长率为13.59%。2021、2020年护肤品市场规模分别为3132.5亿元、2604.2亿
元，分别同比增长20.29%、6.55%。
图2：护肤品市场规模及增速（亿元）
敬请参阅最后一页免责声明5/16证券研究报告