证券研究报告 | 行业周报| 电力设备
电力设备报告日期：2022 年 09 月 11 日
宝马新增大圆柱电池项目，“5G+电力”支持政策出台
——电力设备新能源行业周报(第 35 周)
投资要点
行业评级:看好(维持)
新能源汽车
本周观点：中汽协数据，月我国新能源汽车销量万辆，同比 环比增长
(1) (1)8 66.6/ 分析师：张雷
1.0 倍/12.3%，9 月及第四季度进入传统销售旺季，单月销量有望环比提升，预计 执业证书号：S1230521120004
2022 年销量650 万辆，同比增长83%，全年渗透率将会在27-28%，提前三年完 15601682595
成国家目标。(2)宝马集团新增大圆柱电池项目，其中亿纬锂能获得为Neue Klasse zhanglei02@stocke
系列车型提供大圆柱锂电芯的项目定点，宁德时代将分别在中国和欧洲各自建立 分析师：陈明雨
两座电芯工厂，每座工厂的年产能将达20GWh，2025年开始供应 46 系圆柱电池。执业证书号：S1230522040003
关键数据：目前市场总体供应较为稳定，部分厂家受天气和疫情影响，碳酸锂chenmingyu@stocke
(2)
供应出现缩水，流通资源供给缩减。需求端锂盐下游企业采购备货意愿持续增强，研究助理：黄华栋
预计短期碳酸锂市场或将上行。本周碳酸锂均价收于 49.40 万元/吨(+0.2%)。 huanghuadong@stocke
光伏 研究助理：虞方林
本周观点：虽然四川地区电力恢复及新产能陆续完成爬坡，预估月产量或
(1) (1)9yufanglin@stocke
突破8 万吨，但从需求端来看，至少 9 月中上旬的硅料供应和排产交期方面仍然
相当紧张。(2)硅片有效产量9 月将实现环比增长，但增幅有限，因为硅料供应量 相关报告
仍将影响拉晶环节的稼动率水平，另外国内疫情近期反复，间接影响对应产区的 1 《新能车景气修复，风光量利
物料供应和排产节奏。(3)9月 6 日小米发布首款米家太阳能板，单价为 11 元/W，齐增可期——电新行业 2022 年
远高于市场不足2 元/W 的单价，显示出组件的消费和品牌属性逐渐强化。
中报总结》 2022.09.06
(2)关键数据：通威太阳能166 电池片涨价 1 分/瓦，报价 1.29 元/瓦；182电池片
涨价1 分/瓦，报价 1.31 元/瓦；210电池片涨价 2 分/瓦，报价 1.3 元/瓦。TCL中2 《行业景气度持续提升，光伏
环各尺寸硅片较上期报价整体上调 0.12-0.24 元/片之间。持仓占比稳步上涨——电新基金
风电 持仓行业深度报告》 2022.09.06
(1)本周观点：海风招标逐步起量，明年需求景气维持高位。8 月份风机招标约 3 《8 月新能车销量预计继续景
8.50GW，其中陆上风机招标6.64GW，海上风机招标 1.85GW；三季度海上风电招 气，海风招标逐步起量——电力
标量已达 3.65GW，环比二季度同期增长+113.45%，三季度海风有望加速放量。全 设备新能源行业周报 (第 34
年 风 机 招 标( 包 括 集 采 ) 已超 70GW ， 保 守 / 乐 观 预 期 全 年 风 机 招 标 有 望 达
周)》 2022.09.04
80/100GW，对应同比增长分别为 46%/85%，预计 2023 年景气持续。
(2)关键数据：本周原材料价格总体稳定，球墨铸铁/废钢/42CrMO 钢材/铜/环氧树
脂/焦炭价格分别变化-0.01%/+1.70%/+0.00%/+5.80%/+0.00%/-3.80%。
电力设备
(1)本周观点：9 月 6 日，工信部发布《5G全连接工厂建设指南》，5G具有大带宽、
广连接、低时延、高可靠的特性，结合网络切片、边缘计算等创新技术，在输电、
变电、配电、用电等环节均可发挥重要作用，从而全面提升电力信息化水平。
(2)2022 年西北电网新能源总装机规模将超火电，成为西北全网第一大电源，有望
建成我国首个区域新型电力系统，特高压设备和电网智能化板块有望受益。
(2)关键数据：7 月电网投资 334 亿元，同比增长13%；1-7 月，国网完成电网投资
2364 亿元，同比增长19%，全年在 5000 亿元以上。截至22 年 6 月底，国家电网
总资产4.76 万亿元，同比增1.05%；2022上半年营业收入16654 亿元，同比增
21.6%；净利润 320 亿元，同比增 17.38%。
行情回顾
本周申万电力设备行业上涨 3.16%，位列31 个申万一级行业第 12 位，同期沪深
300、创业板指分别上涨1.74%、上涨0.60%。细分板块来看，光伏设备、风电设
备、电网设备的涨幅领先，周涨跌幅分别为+6.55%、+4.40%、+2.55%。
风险提示
原材料波动风险；海外政策变化的风险；疫情影响产业链正常运行的风险等。
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行业周报
正文目录
1 本周观点与投资建议 ................... 5
1.1 新能源汽车 ...................... 5
1.2 新能源发电 ...................... 6
1.3 电力设备 .......................... 7
2 本周重点事件 ...................... 11
2.1 公司新闻 ........................ 11
2.2 行业新闻 ........................ 14
3 行业跟踪 ....................... 18
3.1 新能源汽车产业链 ...................... 18
3.1.1 新能源汽车销量 ...................... 18
3.1.2 动力电池装机 ................... 20
3.1.3 产业链价格 ....................... 21
3.2 新能源发电产业链 ...................... 23
3.2.1 用电量及投资概况 .................. 23
3.2.2 光伏装机及出口 ...................... 24
3.2.3 光伏产业链价格 ...................... 25
3.2.4 风电装机及招标 ...................... 27
3.2.5 风电产业链价格 ...................... 27
4 行情回顾 ....................... 29
4.1 板块行情 ........................ 29
4.2 个股行情 ........................ 29
5 风险提示 ....................... 30
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行业周报
图表目录
图 1：中汽协-中国新能源汽车月度销量及同比(单位：万辆，%) ................. 5
图 2：中汽协-中国新能源汽车分车型销量(单位：万辆，%) .................. 5
图 3：乘联会-中国新能源汽车月度产销量情况(单位：万辆，%) ................. 5
图 4：乘联会-中国新能源汽车零售车型占比(单位：万辆，%) .............. 5
图 5：不同频段下电网不同场景下的5G 通信需求 .................... 8
图 6：比亚迪新能源汽车单月销量及环比(单位：辆，%) .............. 18
图 7：小鹏汽车的单月销量及环比(单位：辆，%) ................... 18
图 8：理想汽车的单月销量及环比(单位：辆，%) ................... 18
图 9：蔚来汽车的单月销量及环比(单位：辆，%) ................... 18
图 10：零跑汽车的单月销量及环比(单位：辆，%) ................. 19
图 11：哪吒汽车的单月销量及环比(单位：辆，%) ................. 19
图 12：极氪汽车的单月销量及环比(单位：辆，%) ................. 19
图 13：广汽埃安的单月销量及环比(单位：辆，%) ................. 19
图 14：动力电池月度装车量(单位：GWh).................. 21
图 15：不同电池类型动力电池装机量及同比(单位：GWh，%) ................. 21
图 16：全社会当月用电量及同比(单位：亿千瓦时，%) ................ 23
图 17：当月发电量产量及同比(单位：亿千瓦时，%) .................... 23
图 18：电源当月基本投资额(单位：亿元，%) .................. 23
图 19：电源基本投资累计额(单位：亿元，%) .................. 23
图 20：电网当月基本投资额(单位：亿元，%) .................. 24
图 21：电网基本投资累计额(单位：亿元，%) .................. 24
图 22：全国太阳能发电当月新增装机容量(单位：万千瓦，%) .................. 24
图 23：全国太阳能发电累计新增装机容量(单位：万千瓦，%) .................. 24
图 24：组件月度出口(单位：GW，%) ................. 25
图 25：逆变器月度出口额(单位：百万美元，%) ..................... 25
图 26：硅料价格(单位：元/KG) ..................... 25
图 27：硅片价格(单位：元/片) ....................... 25
图 28：电池片价格(单位：元/W) ................... 26
图 29：国内组件价格(单位：元/W) ...................... 26
图 30：全国风电发电当月新增装机容量(单位：万千瓦，%) ............... 27
图 31：全国风电发电累计新增装机容量(单位：万千瓦，%) ............... 27
图 32：陆上风机中标价格(单位：元/kw) .................... 28
图 33：海上风机中标价格(单位：元/kw) .................... 28
图 34：球墨铸铁价格(单位：元/吨) ...................... 28
图 35：焦炭价格(单位：元/吨) ....................... 28
图 36：电力设备板块涨跌幅(单位：%) ....................... 29
图 37：本周各子板块与大盘的涨跌幅(单位：%) ..................... 29
图 38：本周申万一级行业涨跌幅(单位：%) ...................... 29
图 39：电力设备及子板块的PE(TTM，剔除负值) .................. 29
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fUdVfZPBqQtQbR8QaQtRmMnPsQfQpPvMjMqRsQ7NoMoPMYmOvNwMqRpP 行业周报
表 1：5G 技术在电力四大环节的运用 ..................... 8
表 2：电网智能化的级别 ...................... 8
表 3：国家电网和南方电网的新型电力系统行动方案(2021-2030)的内容梳理 ........... 9
表 4：重点公司估值表(单位：元，亿元，元/股，倍) ............... 9
表 5：2022 年 8 月欧洲八国的新能源汽车注册量(单位：辆，%，pcts) ............ 19
表 6：新能源汽车产业链价格(单位：万元/吨，元/平方米) .................. 21
表 7：光伏供应链价格(单位：元/KG、元/片、元/W、美元/W、元/㎡) ............ 26
表 8：风电各环节原材料价格变化(单位：元/吨) ..................... 28
表 9：本周涨跌幅前五的个股情况(单位：%) .................... 30
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行业周报
1 本周观点与投资建议
1.1 新能源汽车
观点 1：新能车8 月景气度维持，全年有望达650万辆。根据中汽协数据，2022 年 8 月，
我国新能源汽车产销分别完成 69.1 万辆和66.6万辆，同比分别增长1.2 倍和 1.0 倍，环比分
别增长12.0%和 12.3%。其中，纯电动汽车产销分别完成 53.6 万辆和52.2万辆，同比分别增
长 1.1 倍和 92.9%，渗透率升至28.0%。2022年 1-8月，新能源汽车产销分别完成 397万辆
和 386万辆，同比分别增长1.2 倍和 1.1 倍，累计渗透率为23.6%。9月及第四季度进入传统
销售旺季，单月销量环比逐渐提升，预计 2022年全年销量650万辆，同比增长 83%，预计
2022 年渗透率将会在 27-28%左右，提前三年完成国家目标。
图 1：中汽协-中国新能源汽车月度销量及同比(单位：万辆，%) 图 2：中汽协-中国新能源汽车分车型销量(单位：万辆，%)
销量(万辆)产量(万辆)渗透率(%) EV销量(万辆) PHEV销量(万辆)
80 35% EV环比(%) PHEV环比(%)
70 30%60120%
100%
6050
25% 80%
50
20%4060%
40 40%
15%30
30 20%
200%
20 10%
-20%
10
10 5% -40%
- 0%0 -60%
2021-06 2022-02
2021-01 2021-02 2021-03 2021-04 2021-05 2021-07 2021-08 2021-09 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08
2021-01 2021-05
2021-03 2021-04 2021-06 2021-07 2021-08 2021-09 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08
2021-02
资料来源：中汽协，浙商证券研究所 资料来源：中汽协，浙商证券研究所
图 3：乘联会-中国新能源汽车月度产销量情况(单位：万辆，%) 图 4：乘联会-中国新能源汽车零售车型占比(单位：万辆，%)
产量零售批发 BEV PHEVBEV环比 PHEV环比
产量环比 零售环比 批发环比 45 100%
70 120%40 80%
35
60 100%60%
80%30
5040%
60%25
4020%
40%20
30 20%0%
0% 15
20-20%
-20%10
10 -40% 5-40%
0-60% 0-60%
2021-04 2021-09
2021-01 2021-02 2021-03 2021-05 2021-06 2021-07 2021-08 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08
2021-02
2021-03 2021-04 2021-05 2021-06 2021-07 2021-08 2021-09 2021-10 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08
2021-01
资料来源：乘联会，浙商证券研究所 资料来源：乘联会，浙商证券研究所
观点 2：重庆紧跟上海和深圳的步伐，出台智能网联汽车方案，加速汽车电动化和智能
化
9 月 8 日，重庆市政府印发《重庆市建设世界级智能网联新能源汽车产业集群发展规划
(2022—2030年)》，目标到2025年，初步形成世界级智能网联新能源汽车产业集群雏形，智
能网联新能源汽车产销量占全国比重达到 10%以上。到2030年，建成世界级智能网联新能
源汽车产业集群。
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