半导体行业跨国并购动因及绩效评价研究—以AD公司为例
学位论文独创性声明
本人郑重声明：本人所呈交的学位论文，是在导师的指导下，独立进行研
究所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或
集体已经发表或撰写的作品，也不包含为获得安徽财经大学或其他教育机构的
学位或证书所使用过的材料。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已
在文中标明并表示了谢意。
本声明的法律后果由本人承担。
论文作者（签名）：
2021年 12月 14日
学位论文使用授权书
本论文作者完全了解学校关于保存、使用学位论文的管理办法及规定，即
学校有权保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文
被查阅和借阅。本人授权安徽财经大学可以将本学位论文的全部或部分内容编
入学校有关数据库和授权学校研究生处与中国知网和万方数据签订收录协议及
收录并由作者本人享有、承担相应的权利和义务，也可以采用影印、缩印或扫
描等复制手段保存或汇编本学位论文。
注：保密学位论文，在解密后适用于本授权书。
作者签名：
导师签名：
2021年 12月 14日

半导体行业跨国并购动因及绩效评价研究—以AD公司为例
摘要
半导体行业在国民经济建设、社会经济的可持续发展以及国家安全中有
着至关重要的作用，是一个国家经济发展的主要动力。当前我国对于半导体
行业的需求正处于一个鼎盛时期，相关的行业也在快速发展，但是同市场所
需相比，我国的半导体产业仍然存在许多的问题，如创新性不强、竞争力不
够等，许多半导体产品仍需向国外采购。与此同时，国内的半导体企业为了
走向国际市场，去获得更多优质资源，保障自己在国际市场上拥有“一席之
地”，都开始大胆迈出走向国际的步伐，而跨国并购就是他们达成目标的一
个有效手段。在国际半导体行业上，并购之风风靡，很多企业通过并购的手
段，使自己获得了先进技术，企业也得到了更好的资源。并购在帮助半导体
产业不断发展、壮大、实现产业链整合的上面提供了强有力的“源动力”。
纵观国内，半导体产业的重要性日渐显现，国家为了扶持半导体行业的发展，
推动半导体企业的扩张与发展，出台了许多政策，如《国家集成电路产业发
展推进纲要》等，又建立起相应的投资基金组织，促进了社会资本涌入集成
电路产业。而在这样的条件下，我国的半导体企业也不辱使命，在国际市场
上不断的探索着，并购了国外一些优秀的半导体企业，得到了许多优秀的经
验和技术，国内的半导体企业逐渐的发展壮大，在国际上有了一定的竞争力，
国内的半导体行业也随之有了不小的进步。
本论文主要从以下几个方面对我国半导体企业跨国并购进行相关研究：
首先查阅了大量国内外关于跨国并购的相关文献；其次，在对国内的半导体
行业发展进行调查分析研究的基础上，分别从并购主体、区域分布等方面对
我国半导体企业跨国并购的相关情况进行整理和总结。由近段时间发生的一
些并购案例可分析得出，半导体企业进行并购重组一般都有两个共性原因：
一是为了提升自己企业的技术水平；二是通过利用规模效应，有效的节约生
产所需要的成本，增加企业的业务范围。以AD公司的并购案例进行分析，
在采用了多种分析方法对AD公司的并购业绩进行相关的研究后，发现AD
公司的绩效在并购完成后较短的时间内得到了显著的提升，但是长期绩效与
之相反，下降了一些，还需要进一步整合效应发生作用。最后基于全文的相
关结论，旨在为我国半导体企业跨国并购活动的顺利进行提出有价值的意
见。
关键词：跨国并购；并购动因；绩效评价；半导体行业
1

半导体行业跨国并购动因及绩效评价研究—以AD公司为例
Abstract
The semiconductor industry plays a vital role in national economic construction,
sustainable socio-economic development and national security center. It is the main
driving force of a country's economic development. At present, China's demand for
the semiconductor industry is in a peak period, and relevant industries are also
developing rapidly. However, compared with the needs of the market, China's
semiconductor industry has many problems, such as weak innovation and
insufficient competitiveness. Many semiconductors still need to be purchased from
abroad. At the same time, in order to go to the international and overseas markets,
obtain more high-quality resources and ensure that they also have a "place" in the
international market, domestic semiconductor enterprises began a series of
operations in the transnational market and boldly stepped out of the pace of going to
the international market, and they all used the means of cross-border M & A. In the
international semiconductor industry, M & A is becoming popular. Many enterprises
have obtained many excellent international technologies and better resources through
M & A. they have also formed a strong international industrial alliance. M & A
provides a strong "source power" to help the semiconductor industry develop,
expand and realize the integration of the industrial chain. In China, the importance of
the semiconductor industry is becoming increasingly apparent. In order to support
the development of the semiconductor industry and promote the expansion and
development of enterprises in the semiconductor industry, the state has issued many
policies, such as the outline for promoting the development of the national integrated
circuit industry and established corresponding investment fund organizations, which
promoted the influx of social capital into the integrated circuit industry. Under such
conditions, our country's semiconductor industry enterprises have also lived up to
their mission, constantly explorers in the international market, acquired a series of
excellent semiconductor enterprises, and obtained many excellent experience and
technology. Domestic semiconductor enterprises have also gradually developed and
expanded, and have a certain competitiveness in the world, The domestic
semiconductor industry has also made great progress.
This paper mainly studies the cross-border M & A of China's semiconductor
enterprises in the following parts: first, consult a series of relevant literature at home
and abroad; Secondly, based on the investigation, analysis and Research on the
I
。。。以下略