摘要
摘要
民航业是我国重要的基础性、先导性、战略性产业，已成为推动区域经济高
质量发展的重要支撑力量。航空公司作为民航运输的实际载体，是航空运输业的
主要组成部分，在促进区域与城市产业结构优化中发挥着重要作用。然而，近年
来，在激烈的市场竞争压力下，特别是在当前新冠疫情对民航业经营造成巨大冲
击的情况下，各航空公司普遍面临利润率不高，盈利能力亟待亟增强等问题，内
外部发展环境日益严峻。吉祥航空公司作为我国民营航空公司的代表也不例外，
近年来表现出抗风险能力较差、竞争优势逐渐减弱、盈利能力有待增强等问题。
因此，对民航企业财务绩效进行科学评价，把握其发展中存在的问题，进而提出
改进和优化的建议，具有重要研究价值和实践意义。
本文对我国民航业发展概况、面临的挑战、吉祥航空公司发展现状以及近年
来的财务表现进行梳理的基础上，选取国内 8家民航上市公司作为研究样本，并
以吉祥航空为具体案例，运用灰色关联分析方法（GRA）、超效率 DEA模型和
Malmquist指数模型，多角度对民航上市公司财务绩效进行了评价分析，并提出
了优化吉祥航空公司财务绩效的对策和建议。研究结论如下：
（1）整体而言，2016-2020年我国民航上市公司整体财务绩效已达到 DEA
相对有效，我国民航上市公司整体财务绩效较好。8家民航上市公司中，山东航
空、春秋航空、华夏航空达到 DEA有效，吉祥航空、南方航空、海南航空、中
国国航、东方航空，这些航空公司五年来财务绩效总体相对较低。 2020年。除
春秋航空和华夏航空外，其余 6家航空公司财务绩效均出现大幅度下降，这与
2020年新冠疫情航空运输量大幅度下滑，收益大幅降低，致使全行业遭受严重
冲击有密切联系。
（2）2016-2020年，，民航上市公司整体运营管理效率和财务管理水平达到
DEA有效，管理效能较高，但行业整体的纯技术效率出现整体下降的趋势。华
夏航空、山东航空、春秋航空和南方航空这 4家民航企业的经营管理能力较强，
技术创新水平较高，能够通过较低的投入取得较大的产出。
（3）整体来看，2016-2020年行业整体没有达到规模有效，行业规模效率不
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摘要
高，对生产资源投入利用效率较低。东方航空、山东航空、南方航空、海南航空、
中国国航等五家企业连续五年呈现规模报酬递减，需要适当控制企业资产购置、
运营成本和管理费用投入，提升企业财务绩效。春秋航空和华夏航空两家航空公
司连续五年均呈现规模报酬递增，未达到规模有效，应适当扩大生产投入规模，
增强规模效率，进而提升企业财务绩效水平。
（4）吉祥航空公司在民航上市公司中的财务绩效水平处于中等水平。与同
属于民营航空公司的春秋航空和华夏航空相比，吉祥航空公司的财务绩效水平较
低，与两家公司的差距较大。财务绩效差距主要是由于纯技术效率差距较大导致，
究其原因在于吉祥航空虽然在管理上的投入较多，但企业的营业收入和盈利没有
出现相应增长，导致与两公司的财务绩效差距较大。
（5）基于 Malmquist指数模型评价结果表明，2016-2020年期间，民航公司
整体财务绩效出现下滑。民航上市公司财务绩效的增长主要依靠行业技术进步和
规模效率增长。吉祥航空财务绩效处于下降趋势，并在 2020年处于下降幅度最
大，2020年新冠疫情对吉祥航空的财务绩效有显著冲击。与长期深耕支线航空
和廉价航空的春秋航空相比，无论是资源投入规模还是内部经营管理水平均需要
提高。
关键词：民航企业；财务绩效；超效率 DEA；Malmquist指数
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Abstract
Abstract
The civil aviation industry is an important basic, leading and strategic industry in
my country, and it has become an important supporting force to promote the
high-quality development of the regional economy. As the actual carrier of civil
aviation transportation, airlines are the main component of the air transportation
industry and play an important role in promoting the optimization of regional and
urban industrial structures. However, in recent years, under the pressure of fierce
market competition, especially when the current COVID-19 epidemic has caused a
huge impact on the operation of the civil aviation industry, airlines generally face
problems such as low profit margins and urgent need to enhance profitability. The
development environment is becoming increasingly severe. As a representative of my
country's private airlines, Juneyao Airlines is no exception. In recent years, it has
shown problems such as poor anti-risk capability, gradually weakened competitive
advantage and need to enhance profitability. Therefore, it is of great research value
and practical significance to scientifically evaluate the financial performance of civil
aviation companies, grasp the problems existing in their development, and then put
forward suggestions for improvement and optimization.
Based on the overview of the development of my country's civil aviation industry,
the challenges it faces, the development status of Juneyao Airlines and its financial
performance in recent years, this paper selects 8 domestic civil aviation listed
companies as research samples, and takes Juneyao Airlines as a specific case. The
correlation analysis method (GRA), the super-efficiency DEA model and the
Malmquist index model were used to evaluate and analyze the financial performance
of civil aviation companies from multiple perspectives, and put forward
countermeasures and suggestions for optimizing the financial performance of Juneyao
Airlines. The research conclusions are as follows:
(1) Overall, the overall financial performance of my country's civil aviation
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。。。以下略