定调2022—— 1 政府工作报告要点解读与资产配置新逻辑 北美准精算师（ASA） 特许企业风险分析师（CERA） 公众号“精算视觉”作者 大湾区保险学院联合创始人 管理资源网保险资料下载门户网站 课程大纲 最新监管新规对市场产品格局的影响 当下宏观经济形势分析 经济下行周期金融资产的配置逻辑 如何处理投资跑不赢通胀的异议？ 2 最新监管新规 3 对市场产品格局的影响 PART ONE 2022年2月9日，中国银保监会发布 《人身保险产品信息披露管理办法（征求意见稿）》 《长期人身保险产品信息披露规则（征求意见稿）》 4 两份文件调整的主要内容 5 增加对费率表、现金价值表、产品说明书的披露要求 销售人员不得自行设计和变更产品信息披露材料 全面下调分红险、万能险、投连险产品的利率演示 要披露分红险产品的红利实现率 销售万能险产品要用问卷形式进行风险告知 销售投连险要对客户的风险承受能力进行评估 主要变化三：全面下调分红险、万能险、投连险产品的利率演示 保险公司对分红保险演示保单 利益时，应当采用保证利益演 示和红利利益演示两档演示产 品未来的利益给付，用于利益 演示的利差水平分别不得高于 0、4.5%减去产品预定利率。 分红险 保险公司对万能保险演示保单 利益时，应当采用最低保证利 益演示和万能结息利益演示两 档演示产品未来的利益给付， 用于利益演示的假设结算利率 分别不得高于最低保证利率和 4%。 万能险 保险公司对投资连结保险演示 保单利益时，应当采用乐观、 中性、悲观三档情景演示产品 未来的利益给付，用于利益演 示的假设投资回报率分别不得 高于6%、3.5%和-1%。 投连险 6 万能险少了高档利益演示、中档下调至4%会怎样？ 趸交保费10万，存入万能账户，初始费用1% 现在的利益演示 未来的利益演示 7 新的人身保险产品信息披露规则下 快返年金+万能账户将很难保住现有的市场地位 那么，哪类产品会成为新的主流……？ 8 增额终身寿险是一种怎样的产品形态？ 存入保费 形态越简单的产品，越难卖 9 人寿保险在中国未来的发展前景如何？ 10 美国寿险的大发展是在1980年前后 160,000 140,000 120,000 100,000 80,000 60,000 40,000 20,000 0 单位：百万美元 1920年-2020年美国寿险净保费收入 来源：NAIC，口径：Direct Premiums Written 11 日本寿险的大发展 也是在1980年前后 12 数据来源：日本寿险协会 人均GDP达到1万美元是寿险业蓬勃发展的关键时点 10,144 10,360 10,565 - 10,000 20,000 70,000 60,000 50,000 40,000 30,000 1960 1962 1964 1966 1968 1970 1972 1974 1976 1978 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020 单位：美元 1960-2020年中国、美国、日本人均GDP变化 中国 日本 美国 13 数据来源：世界银行 。。。以下略