计算机 行业研究/深度报告 这次不一样：医保支付改革或激发医疗 IT内生需求 —医疗IT行业深度报告 动态研究报告/计算机 2021年 12月 31日 报告摘要： 推荐 维持评级 ?“政策东风”促三位一体，医疗IT迎百亿增量 行业与沪深300走势比较 电子病历：政策、技术双驱动，ERM竞争进入下半场。国家卫健委对大中小型医院电子 病历升级改进的标准、节奏、目标提出了具体性要求，行业发展空间、步调逐渐清晰，我 们预计电子病历市场或将迎来约 164亿元的增量空间。 智慧服务、管理：国标确定发展步调，医疗 IT前景清晰。卫健委对智慧管理、服务提出 了更细致的标准与更高的要求，刺激医疗 IT 的需求释放。根据我们测算，智慧服务评级 带来的市场增量有望达到：二级医院市场约 208亿元，三级医院市场约 149.80亿元，总计 约 357.8亿元。智慧管理评级带来的市场增量为：二级医院市场约 104亿元，三级医院市 场约 44.94亿元，总计约 148.94亿元。 计算机 沪深300 15% 9% 3% -3% -9% 12/29 03/29 06/29 09/29 12/29 ??DRG/DIP：局、院两端步调明确，市场确定性呼之欲出 资料来源：Wind，民生证券研究院 DRG/DIP：避免浪费、实现共赢，政策定调、稳步推动。DRG/DIP作为一种数字化、系统 化的新型支付方式，能在节约各方资源的前提下、提高系统整体效率，实现医院端、医保 端、病患端的多方共赢。医保局端预算充足，加码医疗 IT建设如火如荼。局端驱动力十 足，以省级为单位快速覆盖各统筹区。 医院端需求迫切，扩大 DRG/DIP投入望风响应。医院端出于行业政策、控本控费、绩效 考核的需求，有充足动力推进 DRG/DIP建设，经过我们测算，医院端将有望带来 192.16 亿的市场空间，其中，一级、二级医院约为 132.24亿元，三级医院约 59.92亿元。 ?投资建议 推动医疗 IT是解决我国医疗资源分配不均的重要主题，在政策持续推动、医疗机构持 续数字化转型等趋势下，医疗 IT行业或迎来大级别发展机遇拐点。医保支付改革或激 发医疗 IT内生需求，同时 DRG/DIP作为新增系统建设与包含咨询服务的特性，已经 出现 SaaS模式的萌芽，有望实现长期成长。重点推荐创业慧康、卫宁健康、东软集 团、万达信息、久远银海等医疗 IT龙头企业。 相关研究 1.【民生计算机】2022年智能汽车投资 ?风险提示： 策略 2.计算机行业事件点评:“十四五”智能 制造发展规划落地，吹响制造业强国号 角 市场竞争加剧，政策落地不及预期，医疗IT行业发展不及预期。 盈利预测与财务指标 现价 EPS PE 代码 重点公司 评级 12月30 2020A 2021E 2022E 2020A 2021E 2022E 日 300168 300253 300451 002777 600718 万达信息 卫宁健康 创业慧康 久远银海 东软集团 13.16 16.50 10.85 25.96 13.71 -1.10 0.23 0.29 0.59 0.11 0.23 0.30 0.28 0.87 0.20 0.34 0.39 0.39 1.14 0.40 / 56 56 39 30 68 39 42 28 23 34 推荐 推荐 推荐 推荐 推荐 71 37 44 125 资料来源：公司公告、民生证券研究院 本公司具备证券 。。。以下略