投资风险揭示报告 系列报告之一——信托篇 中国式信托，绷紧的弦还能坚持多久？ 中国式信托，绷紧的弦还能坚持多久？ 课题背景 1 2 3 4 “中国式”信托投资要 目录 Contents 4 １ 引入：中国式信托第一案 5 引入 信 托 Trust ? 6 元芳，中诚信托兑付危机你怎么看？ 大人，此事案发重大，涉及700多名高富帅，人均投资430万，江苏，上海，广东等地土豪牵连甚广啊 7 2010年 2012年5月 2012年6月 危机始末 8 面临局面：2013年12月，需支付信托本金+利息2.6亿元 项目账面资产仅8600万元，爆发严重兑付危机 由谁买单？？ 只代为推介信托计划 风险应由信托公司承担 中诚实质扮演通道角色 项目存在瑕疵在银行大力推介下促成 信托公司有话说： 工商银行有话说： 9 0 投资者要同意转让全部信托受益权；转让价格为对应的本金金额，但其将失去追讨2013年部分应得利息的权利。 同意转让全部信托受益权 不签署转让协议，可继续持有股权等待项目运作，或可收回预期收益，但本金无法保障兑付。 选择 Make Choose 多数投资者为了避免血本无归的局面出现选择了同意转让全部信托受益权以先收回本金。但对于利息继续追讨一事，虽然大多投资者签署了转让协议，但明确表示还会继续追讨利息的投资者至少在30人以上。 按人均投资430万估算，亏损利息超过35万元。 终局 Final Result 投资者或将继续追讨亏损利息 10 2 中国式信托及其发展概况 11 “中诚信托”案引起了社会广泛关注，投资者面临刚兑不刚的窘境，那信托是什么呢 12 3、高净值人群快速财富积累 高净值人群财富快速增长，其快速投资需求旺盛，但股票市场持续低迷。 2、资本市场不健全 资本市场不健全，无法满足信用较低等级的贷款人融资需求 1、融资需求旺盛 投资拉动的经济增长模式，融资需求持续旺盛。尤其是在高增长、高风险但银行贷款受限的行业尤其明显 时间：2007年-2013年 主题：信托资产规模保持快速增长 截至2013年末，国内信托资产管理规模超过10万亿元大关，成为我国一个重要的金融子行业。 13 投资者：高净值投资者要求８％以上的无风险收益 信托公司：监管层规定信托产品必须要以信托公司自有资本进行兜底处理，创造了“中国式信托”的刚性兑付神话。但显然这种高收益、高风险还保收益的经营方式是不可持续的。随着房价调控、矿产价格下跌，信托业刚兑神话已有被打破之势。 监管机构：严控银行等金融机构资金投向 银行：资金投向受到监管限制，银行借道信托扩大其投资渠道，同时规避监管，与监管机构玩起了躲猫猫游戏。 信托公司：无需投入资源而净赚通道费。 14 风险积聚 15 ３ 信托风险揭示 16 17 兑付危机爆发 ? 近年来，我国多个信托产品出现不能按照信托合同规定按时支付给投资者足额本金及利息的情况，虽然最后大多通过延期支付或第三方接盘进行了兑付，但我国信托行业风险已快速积聚，“刚兑”还能坚持多久? 18。。。。。。以下内容略