分析师：钟奇（S0850513110001） 郝艳辉（S0850516070004）
联系人：唐宇 孙小雯强超廷刘欣毛云聪
2017年2月12日
教育行业新机遇系列之二：
从经济消费角度看教育，国家兴则教育盛
证券研究报告
（增持，维持）
国内经济概况：经济发展三十载，生活水平显著提高
国内教育产业：经济发展推动教育产业爆发
以史为鉴：论古今，知国势与教育兴替
以国为鉴：较中外，明国力与教育比拼
落后地区：教育产业从0到1的跨越
消费结构：新消费崛起，教育产业将成发展重心
标的推荐：广弘控股、方直科技、开元仪器、立思辰、全通教育、新南洋
2 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明
经历了空前发展30年后，中国经济尽管进入“新常态”，但经济体量已经得到一定的
积累，人民生活水平已有了显著提高。2016年实现GDP74.41万亿。截止2015年，全
国居民消费水平增至1.93万元 ；人均可支配收入2.20万元，同比增长8.92%

1. 经济发展三十载，生活水平显著提高
3 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明
图 全国GDP
资料来源：国家统计局，海通证券研究所整理
图 全国居民消费水平
图 居民人均可支配收入515
2010,000
20,000
30,000
40,000
城镇居民家庭人均可支配收入（元，左轴） 农村居民家庭人均纯收入（元，左轴）
城镇居民家庭人均可支配收入YoY（%，右轴） 农村居民家庭人均纯收入YoY（%，右轴）20
4020
40989
81
94979
919
39699
2020202121居民消费水平（千元，左轴） YoY（%，右轴）515
2020
40
60
80989
81
94979
919
39699
2020202121GDP（万亿元，左轴） YoY（%，右轴）