中文摘要
2001年末，中国加入世界贸易组织WTO，中国企业的跨国并购发展迅猛，跨
国并购成为我国企业“走出去”的重要方式。在经济全球化带来的外部竞争的推
动作用，以及国内经济转型导致产业结构调整的拉动作用下，中国企业跨国并购
的数量在逐年增加。我国企业“走出去”的时间不长，缺少海外投资的成熟经验，
对投资区位选择上的决策失误是失败率高的一个重要原因。
不同国家之间的经济发展水平、政治状况、种族及宗教派别、资源禀赋以及
国民素质等都存在很大的差异。企业通常结合自身并购动机选择海外投资标的，
然而却忽略了东道国投资环境的某些限制，造成投资失败。东道国的具体投资环
境不只局限于东道国的人均GDP、通货膨胀率、汇率变动以及基础设施等显性经
济因素，还包括政策制度、经济关联度、政治风险和社会文化差异等隐性非经济
因素。
本文主要针对中国企业跨国并购的投资形式，根据实际数据以及理论推导,
结合中国企业跨国并购的现状、特点及动因，采用文献研究和案例分析的方法，
探讨影响中国企业跨国并购区位选择的隐性因素。本文第一章主要介绍了选题的
背景和意义；第二章回顾理论并对已有的研究进行了综述；第三章结合统计数据
分析，总结当前我国企业跨国并购区位选择中存在的问题；第四章以文献研究结
合我国企业跨国并购的失败案例，对影响跨国并购投资的东道国隐性因素进行分
析；第5章结合具体案例分析，搭建了F公司跨国并购的决策分析框架，并在此
框架的基础上，引用AHP层次分析法模拟了F公司跨国并购区位选择的决策过
程；本文最后针对中国企业跨国并购区位选择存在盲目性的问题，结合东道国投
资环境中隐性因素提出了相应的风险防范建议。
关键词：跨国并购；东道国；区位；隐性因素；风险