摘要
虽然石油公司业务中造成的各种污染对社会和环境有着严重的负面影响，但
石油巨头纷纷将环保列入自己的经营发展战略，各个石油公司的经验也证明了环
境保护不仅可帮助石油石化公司避免潜在的非议，还有利于品牌提升与发展业
务，甚至带来巨大的经济效益。BP石油公司作为率先减排的企业，其在环境管
理上有着较为丰富的经验，因此以其为对象研究环境管理对企业利润的影响及规
律是有一定意义的。

本文在现有理论研究的基础上进行变量选择，并提出研究假设，通过建立相
关与回归模型，利用BP石油公司2001-2010年的环境与财务数据，从纵向视角
研究BP石油公司环境绩效对财务绩效的影响规律。两个研究假设分别为：
（1）环境绩效指标可分为环境污染指标（F1）和环境保护指标（F2）两类，
短期来看，F1和F2会减低财务收益，但是长期来看，F1对财务绩效一直呈负
影响作用，F2可促使企业收益提升，其作用呈正U型效应。

（2）整体的环境绩效（EP）对当期财务绩效有显著的负影响，对当期之后
的财务绩效在一段时间内仍呈负影响，但这种负影响呈减弱趋势，在某个时间点
会出现正效应，其对财务绩效的影响效果也呈正U型假设。

通过统计分析结果与假设验证，可总结出三个研究结论，即：（1）F1对财
务绩效的影响效应呈倒U型；（2）F2对财务绩效的影响效应呈正U型；（3）EP
对财务绩效的影响效应呈正U型。最后在结论的基础上，结合BP的环境管理实
践，从环境污染控制、环境有关支出、环境披露三个方面分别提出环境财务管理
的决策建议。

关键词：BP石油公司，环境绩效，财务绩效，回归，纵向研究