高转增做为企业对投资者回报的一种重要方式也在近两年成为市场
的宠儿,本文从上市公司价值增值和流通股股东利益增值的角度探究其
根本动因,提醒市场投资者更加注重考察企业长期盈利的能力,同时敦促
监管层及时健全各项监管评价体系,促进整个市场价值体系的回归和诚
信机制的完善。
定向增发之后的企业往往伴随着高转增的管理层行为,本文首先通
过丹化科技的公司市场现状和财务状况分析试图给出公司的实质价值分
析；其次丹化科技定向增发和高转增案件的详细介绍以及案件之后的减
持收益披露，试图证实特定的大股东和投资者从增发前的恶意打压股价,
盈余操纵到减持过程中不断的制造“好消息”的市场信息传递进行企业
上海交通大学MBA学位论文丹化科技定向增发和高转增动因研究
价值增值管理,从始至终的目的就是达到经济利益的最大输送和转移。这
种资本市场的利益财富重新分配方式对中小股东的利益侵害远甚于管理
者的资金挪用行为，且由于其寄居资本市场的体制缺陷之内更具隐蔽性。
之所以研究丹化科技案例在资本市场上通过定向增发和高转增进行
套现,希望引起社会各界人事的关注,完善资本市场信息披露体系，拓宽
融资市场建设，细化会计准则建设，敦促监管部门要加强监管,严肃处理
类似事件,执法部门要积极执法。鼓励中小股东,冷静思考企业实质业绩,
面对损失,积极立案,以有效的进行社会的公开监督。该案例对加快成熟
资本市场建设，促进经济健康发展和经济资源的合理配置,敦促企业回归
正确的产业增值经营理念，以防止社会财富不合理的再分配，贫富差距
拉大而引发的社会矛盾具有积极向上的借鉴意义。
关键词：定向增发，高转增,盈余管理
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