首页 > 资料专栏 > 论文 > 营销论文 > 市场管理论文 > MBA毕业论文_中国A股市场对限售股解禁事件反应的实证研究(61页).rar

MBA毕业论文_中国A股市场对限售股解禁事件反应的实证研究(61页).rar

资料大小:337KB(压缩后)
文档格式:DOC
资料语言:中文版/英文版/日文版
解压密码:m448
更新时间:2018/4/13(发布于广东)

类型:金牌资料
积分:--
推荐:升级会员

   点此下载 ==>> 点击下载文档


文本描述
MBA毕业论文《中国A股市场对限售股解禁事件反应的实证研究》(61页).rar I 摘要 随着我国股市全流通进程不断深入,限售股解禁作为近年中国市场上敏感 事件一直被大家所关注,但由于时间的关系,我国对限售股解禁市场反应的研 究还比较少。本文采用事件研究方法,通过对2007年6月至2008年1月8个 月中706个解禁事件样本的实证分析,研究限售股解禁在各个时间窗口中的市 场反应,并考察不同市场阶段市场反应的差异,同时,运用相关分析和回归分 析的方法,研究限售股解禁的市场反应的影响因素。根据这些研究,本文得出 了如下的主要结论。 在市场反应方面,以解禁日为事件日(第0日),在事件日前(从事件日 前5日开始)市场对解禁事件有明显的负面反应,而在事件日市场对解禁事件 有明显的正面反应,即发生限售股解禁事件的公司的股票,股价会在解禁前相 对下降,而在解禁日相对上升。 市场反应受大市运行的状态影响很大,牛市与熊市中市场对解禁事件的反 应并不相同,牛市中解禁事件对股票价格有显著的负的作用,而熊市中解禁事 件对股票价格有显著的正的作用。这验证了行为金融中"框架效应"的存在。 在对市场反应的影响因素的研究中,本文通过单因素对照检验以及多元回 归分析研究市场反应与解禁规模、公司股本结构、公司规模、公司业绩、公司 价值以及公司风险之间的关系。本文发现影响市场反应的最重要的因素是公司 风险,公司风险体现了与市场反应CAR表现了显著的负相关。另外,股价自解 禁日开始的短期反弹与公司业绩ROE是显著负相关的。其他的变量对解禁的市 场反应没有显著的影响。 关键词:市场反应事件研究限售股解禁影响因素