MBA硕士毕业论文《DCF模型在非上市企业价值评估中的应用》(57页).rar 摘要 20世纪90年代以来的经济全球化和跨国并购新浪潮，已成为世界经济不可逆 转的发展趋势。并购作为企业的主要外部性成长方式，在西方国家已有100多年 的历史，在我国也发展了十几年。在企业并购过程中，企业价值评估扮演着举足 轻重的角色。 在我国核电行业中，核电项目通常是通过专门的项目公司来实施的，其唯一 目标就是建设和运营项目。随着国内核电市场的逐步开放，外资企业开始进入中 国核电市场，如何更好地评估项目公司收购兼并的价值及保证国有资产不流失， 适当的企业价值评估方法极为重要。 本文对国际及国内的企业并购历史以及发展情况做了简单的回顾，指出企业 并购的核心是项目价值评估，并对成熟的DCF模型进行了详细的研究，特别是对 基于CAPM理论的DCF估值模型及参数选择问题进行了着重的解析，通过某核电 企业实例进行了公司价值及权益价值的评估和分析，并对项目价值相关的影响因 素进行了分析。 基于CAPM理论的DCF模型可以更加公允科学地确认核电企业和权益的价 值，更好地为企业并购行为提供决策依据和参考，同时为投资者提供更准确的投 资价格信号，有利于中国企业并购和产业发展。本文提出的核电项目价值评估方 法，对于未来中国核电行业的并购重组定价，具有重要的参考意义。 关键词：并购企业价值评估贴现现金流量法资本资产定价模型核电企业