《2008年汽车行业投资策略分析报告》(41页).rar 目　录 引言__________________________________1 1　汽车产业处于转型期___________________5 11　汽车成为产业结构升级中的主导产业　5 12　汽车成为主导产业内因：消费需求的拉动机制　6 13　消费需求升级推动汽车发展将是长期持续过程　7 14　自主品牌的崛起及出口以倍数递增　10 15　行业盈利趋于稳定，波动趋弱　12 2　08　年各子行业预测___________________14 21　轿车景气依然向好　14 22　奥运和出口将促进大中型客车景气继续向上　17 23　08　年重卡变数较大，相对谨慎　19 24　零部件国际转移趋势明显　20 25　小结　20 3　行业转型阶段催生龙头企业____________21 31　行业转型中催生龙头企业　21 32　并购重组、整体上市做大做强　23 33　能够成为巨头公司的条件　24 4　产业政策的转型_____________________25 41　节能减排——油价及燃油税的影响　25 42　国III　排放标准对重卡的影响　28 43　主要产业政策目标变化　28 5　主要投资策略及重点公司______________29 图表目录 图1：主要逻辑1 图2：中国主导产业的轮动5 图3：汽车行业盈利比较（%）　6 图4：钢铁行业盈利比较（%）　6 图5：石化行业盈利比较（%）　6 图6：煤炭行业盈利比较（%）　6 图7：消费需求拉动产业结构升级7 图8：不同收入阶层汽车保有量（辆）　7 图9：汽车零售额增速（%）8 图10：煤炭行业盈利比较（%）8 图11：日本GDP　与销量增速关系9 图12：韩国GDP　与销量增速关系（%）　9 图13：中国GDP　与销量增速关系（%）　9 图14：06　年中国不同省市人均GDP（美元）　9 图15：06　年各省市人均汽车保有量（辆）　10 图16：05　年与06　年各省市人均汽车保有量增速（%）　10 图17：自主品牌与合资品牌的比重11 图18：汽车出口量及增速（辆，%）　11 图19：不同车型出口增速比较（%）　11 图20：汽车行业盈利循环12 图21：行业供需分析13 图22：历年汽车行业FAI　比较13 图23：汽车行业整车收入增速比较（%）　14 图24：汽车行业利润增速比较（%）　14 图25：汽车行业整车收入增速比较（%）　15 图26：汽车行业利润增速比较（%）　15 图27：全球汽车格局在中国的缩影16 图28：不同排量轿车比重变化（%）　17 图29：中高档轿车销量及增速比较（万辆，%）　17 图30：不同排量轿车比重变化（%）　17 图31：汽车行业盈利能力比较（%）　17 图32：大中型客车历年销量及增速比较（辆，%）　18 图33：大中型客车历年出口量及增速比较（辆，%）　18 图34：公路客运量增速比较（%）　18 图35：旅客周转量增速比较（%）　18 图36：重卡历年销量及增速比较（辆，%）　19 图37：07　年重卡月度销量及增速比较（辆，%）　19 图38：汽车零部件出口金额及增速比较（万元，%）　20 图39：零部件盈利比较（%）　20 图40：汽车各子行业所处生命周期21 图41：龙头企业崛起阶段22 图42：丰田崛起时期23 图43：行业内并购重组事件24 图44：08　年拟整体上市的公司24 图45：掌握关键产业链24 图46：崛起所必须具备的主要条件25 图47：不同排量不同税率增加的成本（扣除养路费）　27 图48：不同排放标准实施阶段28 图49：国III　标准实施对重卡行业的影响28 图50：2005　年-2010　年主要产业政策28 表1：日本和韩国汽车成长期与普及期8 表2：行业生命周期比较21 表3：不同排量车型百公里油耗25 表4：油价上涨幅度26 表5：假设08　年油价再上涨15%新增的成本26 表6：燃油税不同税率下不同排量车增加的使用成本（扣除养路费）　27 表7：主要公司投资评级29 表8：上海汽车财务预测（百万元）　31 表9：长安汽车财务预测（百万元）　33 表10：宇通客车财务预测（百万元）　35 表11：金龙汽车财务预测（百万元）　37 表12：潍柴动力财务预测（百万元）　39