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：０７３号密级
学编码类＿
校分＿
：２０１６１００７９９U D C
学号
＾此对汝A＾
硕士学位论文
T H EE F F E C TO FO W N E R S H I PS T R U C T U RE
O NF I RM＇SP E R F O RM A N C E ：E V I D E N C EO F
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C O T ED I V O I R E
股权结构对公司业绩的影响研究？来自科特迪瓦的
证据
K O N EM I ＧA B O N R O NM A R I EPA S C A L E
马丽
指导教师姓名：陈克兢
一
级学科名称：会计学
二级学科名称：财务管理
论文答辩时间：２０１８年１０月
THE E F FE C T OF OW NE RS H I P S TRU C TURE ON
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THE FI RM S PE RF ORMANC E ：E v i d e n ceo f C o t e
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D i v o i re
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KO NE M i ga b o ro n M a ri e P a s c a l e
T h e s i s s ub m i tt e d i n a rt i a l fu l fi l l m e n t o f t h e
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R eq u i re m e n t s fo r t h e aw a rd o f t h e D eg re e o f
M a s t e r o f S c i e n c e
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F i n a n c i a l M a n a ge m e n t
D o n b e i U n i v e r s i t o f F i n a n c e a n d E c o n o m i c s ．
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O c t o b e r ２０１８
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S u p e rv s o r ：KEＪN ＧC HEN
DE CLARAT I ON
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F m K one M i abo nron M ar i e P as c a l e d e c l ar e that th i s the s i s ent it l e d the E ffec t
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o fowne r s hi struct ur e on f i rm e rfo rm anc e e v i d enc e o fC o t eD i v o i rewas
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i t t ef r the w rd f s t r D e re e i nF i nan c i a l ana ement f
s ubm edbym o a a o Ma e g M g o
D o n b e i U ni v e r s i t o f F i nanc e and E c ono m i c s at D a l i an C hi na ．Thi s re s e arch i s
g y ，
the frui t o f m er s onal effor t and i t has no t b een i nt ro duc e d et fo r aw ard o f an
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o ther d i l o m a F e l l o w shi D e re eo r o the r s i m i l ar t i t l e s o f an i n st i tut i ono r
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uni v er s i t y ．
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AB S TRAC T
The ac t t ha t or an iza t i o nown e rsh i di e rs ro m o n e r m t oan o th er i s
f g p f f fi ，
co ns i de re dasan i m o r tan t c o r ora t e o v erna nc em e chan is m t o i m ro v e rm
p p g p fi
efic i e n cy．
Th e re ore t h is s t ud a i m s to i n v es t i a t e th e e e c t o ow n e rsh i s t r uc tu reo n
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r m e r o r m an c e i nCo eD i v o re ．Th i s a e r s e l e c e d ２５Iv o r i ann o n nan c ia l
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l i s t e d r m s o n t h eR e i o na l s t o c k ex c h an e BR VM as sa m l eda t a ．Th e s t ud
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c o v ere d th e e r i od ２００８２０１６．R e turno nas s e t s and To b i n ＇as c on s id ere d as
p sq
mea sur e s ir p e f or ma n c e ．Ow n er s h str u c ture i s d i v id e d i n to t wo a p e ct s as
of m r i p s
O w n ers hipc o n c e ntr a t i on and o wn er s hip id e n t ity ．O wn er s hip c o n c e ntr a t i on
m ea s ur e s t h p er c e n t g e shar es h e ld t he l a g e s t shar e h o ld e r．O w ne r s
e a o f by r hip
i d e n t y w as co nsi der ed fo r ign o w ne r s ，s t ate o w ne r s ，i n s t i t u t io n aland
it a s e h i p h i p
f a mily o w ne r sh i p．A lso o t he rs firm per fo rm a nc e in fl u e n t i al f a c to r s like
l e ve a f i r m s izea f i rm age were a lso co n side re d ．R （r etu rn ona s se ）a
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r g e n d A t s n
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To b i n s re re ss i o nan a l s i s w e re e r o rm e d us i n a nOrdi nar L e as t S uares
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OLS e s t i m a t o r ．Th e re s u l ts re ve a l h a t o wn e rs h i co n c e n t ra t i o n i s i ns i n i can t
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wh e nm eas ure d b R OAan dn e a t i ve l s i n i i can t re l a t e d t o rm e r or m an ce
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m e a s u re d b To b i n ＇q ．O w n e r s h id e t i i l l u s t r t e d f or e gn o w n e r s h S t a te
y s i p ty b y i i p ，
h s i t e s n f n t w i t i p e o u
o wn er s ip i s po iv ly n on ig i ica hf rm rf r m a n c e m ea s r ed by
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RO ，h o w ev e r n g a t iv e s g n f ica n t m ea sur e s T o b i ＇q ．In s t i t u t i on a l ow n ers h
A e l y i i b y s ip
an fa m i o w n er s h ar po s i t iv e r el a t e d t o RO A b u t n g a t iv e s g n f i ca n t w i th
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d l y i p e l e l y i i
T o b i n q ．Th e over al l r e s u l t sh o w s a n g a tiv e i pa c t own er s h st ru c tur e o irm
s e m o f i p n f
p e f or ma n c e s p o r t i t h e e ntr e n c h m e n t p o t h e si s ．T hi s e v id e n c e s g e st s th a t a
r up n g hy ug
moredi pers e d o w n er s h str u ct ur e s h ou l d e nha n c ir pe for m a n ce inC o te
s i p e f m r
d ＇i v oi r ea n d re d u c e con f l i c t f inte r e st．
E ＹWOR S ：Ow ne rsh i Stru c t u re w n e rsh i Co n c e n t r a t i o n Own e rs h i
K D O ，
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Ide n t i Fi rm P e r o r m an ce Co t e D i vo ire
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摘要
一
。
组织所有权因公司而异，这事实被认为是提高公司效率的重要公司治理机制
。
因此，本研究旨在探讨所有制结构对科特迪瓦企业绩效的影响本文选取２５
家科特迪瓦非金融上市公司作为样本数据在区域证券交易所（B RV M ）。该研
－
究涵盖了２００８２０１６年期间。资产回报率和托宾q 被视为企业绩效的衡量标
准。所有权结构分为所有权集中和所有权身份两个方面。所有权集中度衡量最
大股东持有的股份比例。所有权身份被视为外国所有权，国家所有权，机构和
家庭所有权。还考虑了其他公司绩效影响因素，如杠杆率，公司规模和公司年
（i 二（）
龄．RRA 资产回报率）和To b n 的q 回归分析是使用普通最小乘O L S 估
。
计进行的。结果表明，当所有权集中度无关紧要时通过R OA 衡量并且与托
。
宾的q 所衡量的公司业绩有关的负面影响外国所有权所体现的所有权身份，
国家所有权与ROA 衡量的公司业绩无显着差异，但托宾q 的负面重大措施。
宪法所有权和家庭所有权是积极的与ROA 相关但与托宾相关的负面影响。总
q
一
体结果显示所有权结构对支持壕沟假设的企业绩效产生负面影响。这证据
表明，更加分散的所有权结构应该可以提高科特迪瓦的公司业绩并减少利益冲
突。
关键词：所有权结构，所有权集中度，所有权身份，企业绩效，科特迪瓦
I