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■特别关注：受近日持续强降雨影响，南方多地发生超警以上洪水，
共计11个省份（直辖市），65个市，1108.05人受灾。此次洪涝灾害的
影响广泛，灾后重建任重而道远，对景气影响分两条主线看。短期内，
农业、医药、旅游“首当其冲”，由于突然的灾害导致对于原本行业供
需格局的冲击，行业景气短期内会发生较大变化。长期来看，灾后政
府会主导对灾区的重建工作，有望带动钢铁、建材、工程机械的需求，
在一定程度上提振行业景气。具体来看，农业：作物减产，农产品价
格短期上行；医药：抗生素、消毒类药品需求增大；旅游：灾区旅游
产业短期影响巨大；钢铁：灾后重建拉动钢铁需求；建材：短期影响
负面，长期拉动需求增长；机械：带动小部分需求，实际提升作用有
限

■上游行业景气概述：6月上游资源品受中游高景气支撑，煤炭、有色
金属库存下降，价格走高；国际原油价格受多方博弈影响，月底小幅
反弹，整体仍是低位运行。7月建议继续关注受供给侧约束提供保护的
部分细分领域，例如电解铝以及稀土、锂、钴。整体来看，7月预计有
色行业景气较此前上升，煤炭行业、石油行业景气较此前持平

■中游行业景气概述：6月中游行业景气稳中向好，钢铁、工程机械、
交运行业维持高景气，电力迎来季节性旺季，建材则由于雨季影响需
求转弱。与此同时， 去年7月的高基数效应将使得今年7月中游钢铁、
工程机械等行业将普遍受到拖累。7月建议继续关注火电、纯碱以及农
药等领域。整体来看，7月预计机械行业维持较高景气，电力行业景气
较此前上升，钢铁行业、化工行业、轻工行业景气较此前持平，建材
行业景气较此前下滑

■下游行业景气概述：6月下游景气分化，消费电子需求稳定且高速增
长；服贸行业进入出口旺季，国内交运数据持续向好，行业景气向上；
另一方面，房地产、汽车行业短期内难有起色。7月建议关注新能源汽
车、客运、航空以及消费电子。整体来看，7月预计纺织服装行业、电
子行业、交运行业景气较此前上升，医药行业、房地产行业、汽车行
业、农林牧渔行业、医药行业景气较此前持平

■风险提示：经济增长不及预期；通胀超预期；海外经济政治动荡
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2017年07月05日
关注6月水灾对行业边际影响——行业景气跟踪月报
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内容目录
1. 特别关注：南方水灾，两条主线影响各行业景气 ....... 5
2. 行业月度景气变动概述 ........... 7
2.1. 上游行业：关注电解铝以及稀土、锂、钴 ......... 7
2.2. 中游行业：关注火电、纯碱以及农药等领域 ..... 8
2.3. 下游行业：关注新能源汽车、客运、航空以及消费电子 ........... 8
3. 行业月度景气追踪 ...... 9
3.1. 上游行业景气追踪 ......... 9
3.1.1. 煤炭行业：7月预计煤炭价格涨幅受限 .... 9
3.1.2. 石油石化：7月预计原油价格跌幅缩窄 .. 10
3.1.3. 有色行业：7月关注锂、钴、磁材和稀土 .......... 11
3.2. 中游行业景气追踪 ....... 13
3.2.1. 钢铁行业：7月预计钢价震荡为主 ......... 13
3.2.2. 建材行业：7月预计水泥价格小幅回落 .. 15
3.2.3. 机械行业：7月开始销量高基数效应将显现 ...... 16
3.2.4. 电力行业：7月预计用电需求将继续回升 .......... 17
3.2.5. 化工行业：7月预计化工行业景气较上月持平 ... 18
3.2.6. 轻工行业：7月预计纸价整体趋稳 ......... 19
3.3. 下游行业景气追踪 ..
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