邓勇（石油化工行业首席分析师） SAC号码： S0850511010010 2017年12月5日 《关注“PTA-涤纶”龙头》 证券研究报告 （增持，维持） PTA-涤纶产业链 单耗： 1吨PTA消耗0.655吨PX； 1吨涤纶长丝消耗0.86吨PTA、0.34吨乙二醇
资料来源：卓创资讯，海通证券研究所 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明石 油 石 脑 油 PX PTA 涤纶 乙烯 乙二醇 （MEG） 涤纶短纤 涤纶长丝 （POY/FDY/DTY) 服装用面料及坯布 上游石化中游聚酯纤维下游纺织 产品用纺织品 装饰领域纺织品 图 PTA-涤纶产业链（熔体直纺） 46% 29% 25% 淘宝店铺 “Vivian研报” 首次收集整理 获取最新报告及后续更新服务请在淘宝搜索店铺“Vivian研报” 或直接用手机淘宝扫描下方二维码 供给：国内有效供给收缩 PTA-涤纶处于去产能周期，有效供给收缩 PTA总产能4909万吨，有效产能4166万吨 涤纶长丝总产能3389万吨，有效产能2646万吨 PTA行业集中度由43%提升至54% 涤纶长丝行业集中度由26%提升至35% 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明PTA全球产能分布 资料来源：产业信息网，海通证券研究所 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明全球PTA 80%以上产能集中在亚洲，其中中国产能最大，接近全球一半产能。其 次，韩国、台湾、印度产能分别占9%、8%、7%
图2016年全球PTA产能分布 非亚洲,17% 中国,49% 韩国,9% 台湾,8% 印度,7% 泰国,4% 印尼,3%日本,1% 马来西亚,1%巴基斯坦,1%
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