1.宏观政策研判
政策节奏？
微调为主，“ 限购限贷 ”短期难以撼动
中央
地方
货币：两次降储，
两次降息；
土地：《闲置土
地处置办法》7月1
日起施行 1年未开
发即闲置；
中央：高层多次
多场合强调、重申
房地产调控不动摇。
多个地方进行政策
微调，涉及契税补贴、
公积金贷款比例、首
付比例、首套优惠利
率及限购限购标准，
凡涉及“限购限贷”
均夭折。
宏观政策研判
“ 微调 ”下的全国楼市表现
库存
量
6月，全国100个城市的新建住宅平均价格为8688元/平方米，比
5月上涨0.05%，在连续9个月环比下跌之后，首次止跌回升。
价
6月，一、二线城市新建商品住宅成交量创下近17个月新高，
环比分别上涨8%、15%，同比分别上涨了34%、35%。
6月，一、二线城市库存消化周期连续三个月环比下跌，但在
不考虑新增情况下，消化期仍在12个月以上。
结论
高库存
成交量回升
价格止跌企稳
量升
价稳
政策方面 ：下半年将继续坚持
调控基调不变，继续支持楼市刚需
，允许不触碰“ 限购限贷 ”下的地
方“ 微调 ”。
市场走向： 下半年在“微调”之
风频吹下，成交量将逐步回暖，但同
时在政策层面和高库存双重压力下，
价格不会出现报复性反弹。
政策研判