论文摘要
经营者激励问题是现代企业理论的核心之一,委托一代理理论的理论和实
践者们逐步将视角延伸到企业内部最优激励方案的设计上来。经理股票期权制
度在一些发达国家中运用已有近三十年的历史。实践表明,经理股票期权制度
相对有效地解决了企业内部“信息不对称”问题,尽可能地使经理人的长期报
酬与股东的长期利益保持一致,从而避免经理人的“短期行为”与“道德风险”。

正因为如此冠以股票期权名义出台的各种股权激励方案正迅速在我国各地出
台,但因为各种条件所限,它们都与规范意义上的经理股票期权有差距。究竟
什么是经理股票期权经理股票期权的理论基础何在经理股票期权真的就
是灵丹妙药吗在我国实施面临那些问题在我国设计经理股票期权的一些
关键问题是什么本文将就以上问题作出分析。

本论文共分五部分。

第一章提出经理股票期权的概念,解析了股票期权的理论基础,并由此
分析了股票期权带来的正面效应。

第二章结合国外和国内的历史和现实,从反面对股票期权的局限性和带
来的新问题进行了反思,并对一些问题提出了解决思路。

第三章分析了目前在我国实施股票期权面临的公司治理结构、政策法
规、市场效率等宏观的环境障碍,然后对我国实施股票期权的政策设计中的一
些关键问题提出了对策。’
第四章本文的重点。结合前三章的分析,借鉴国外的成功做法,对我国
目前条件下实施股票期权的技术设计的一些关键问题,如施行原则与适用对
象、授予主体、授予对象、股票来源、行权价格及数量、行权的方式与权利的
变更等,做出了较为系统的分析并提出了解决方案。

结语对本文做一个简单的总结,并对国外薪酬制度和其它长期激励方
式作一点介绍,指出实施经理股票期权要结合实际情况,切忌盲目。

关键词:股票期权激励研究