摘要
我国的证券市场从1991年正式起步之后,至今己经走过了 20多个春秋,资本
市场起步较晚但是发展速度很快。目前我国的证券市场与国外发达市场相比不管是
从制度规则设计上还是投资者的投资理念上都还存在着比较大的差距,依然还有很
多方面亟需改变和完善。尤其大部分投资者对于上市公司的投资价值没有一个正确
的认识,还是仅仅停留在听消息就炒股的赌徒心态。因此,如何通过科学的研究方
法来评估上市公司的价值,为投资者做出投资决策提供依据并提示相关风险是我国
证券市场发展的重要课题
本文选取触摸屏制造业龙头企业“深圳欧菲光科技股份有限公司,SZ002456”
作为研究对象,通过定性和定量分析相结合的方法对欧菲光的投资价值进行评估
首先从行业背景和状况分析研究触摸屏和微摄像头行业的现状,结合欧菲光的基本
情况、核心竞争力和经营状况进行了定性分析;其次根据其财务数据从资产结构、
偿债能力、盈利能力、现金流量和财务策略等五个方面进行财务分析;之后选择
FCFF现金流量模型和市盈率模型对欧菲光进行价值评估,得出欧菲光合理股价区
间为65.74元-77.20元。本文结论为建议投资者在目前阶段择机买入,但是要注意
规避系统性风险.
关键词:欧菲光;估值;投资价值
第一章绪论
第一节研究背景和意义
在市场经济体制下,现代企业生存和发展的基本条件就是具备企业核心竞
争力。企业核心竞争力所包含的不仅局限于企业具有先进的科技创新水平、科
学的经营管理水平,更要求企业具有多渠道的融资能力,通过发行股票募集资
金己经成为现代企业有效解决资金来源和融资的重要手段。股票在证券交易所
的上市交易意味着企业步入了一个跨越性的发展阶段,同时资金的拥有方也有
了更好更便利的投资渠道。股票投资价值的分析,实际上是对该上市公司内在
价值和发展前景及发展趋势的全面分析。在资本市场快速发展、股票证券化浪
潮风起云涌的当代社会,对上市公司投资价值的分析已经成为二级市场投资者
做出投资的重要参考依据,投资价值分析也越来越受到上市公司及其控股股东
和潜在并购方的关注与重视
深圳欧菲光科技股份有限公司(以下简称“欧菲光”或者“公司”)是国内
领先的具符自主研发优势的精密光电薄膜元器件制造商。公司业务聚焦于移动
互联产业的信息输入、输出模组的研发、制造、销售,从触摸屏输入、摄像头
成像信息输入到液晶显示输出,以及未来指纹识别信息输入、微投影输出等等,
公司拟对移动互联信息输入和输出模组进行全覆盖
公司「丨前系全球技术领先的触控系统及数码成像系统提供商,产品主要应
用于智能手机、平板电脑、超级本、一体机等移动互联网消费终端产品领域
通过自主研发的各项核心技术,公司构建了垂直一体化产业链,是行业内为数
不多的能够快速、稳定、大批量供应全系列触控产品的企业。近年来公司在触
控行业迅速扩张,已成为国内触控行业中规模最大的企业
欧菲光的股价由2012年1月份的13.20元/股一路攀升到2013年4月的83.99
元/股,而到2013年7月复权之后的股价最高上涨到119.64 717股,短短时间股
价翻了几倍,欧菲光一度被投资者冠以“年度最牛A股”之称。而欧菲光R前
的股价到底是虚高炒作还是有切实的业绩支撑,公司股票未来还有没有投资上