摘要
随着国民经济的发展，越来越多的公司选择上市融资，这使上市企业固有的风险
分摊到普通股民及证券投资者中。如何规避风险，指导人们作出正确投资决策就成为
理论研究者的一个重要课题。从近年来沪、深两市上市公司及国内外其他企业的现状
分析可以看出，企业经营失败往往源于薄弱的财务环节。财务管理是企业管理的核心，
企业资金运动中枢一旦遭受损害，会导致财务状况恶化，并引发财务风险，当财务风
险加剧到企业无法承担的极限时，全面危机将会随之爆发，进而导致企业的破产。因
此，建立财务风险评价及预警系统，及时预测风险，并采取相应措施，将风险消灭于
萌芽阶段，就成为现代企业财务管理的一项重要内容。

自中国加入WTO以来，出口急剧增加，制造业得到了前所未有的发展。制造业
逐渐成为我国国民经济的基础和支柱，也成为国家生产能力的集中体现。然而，随着
我国制造业的发展，技术落后，规模较小，财务管理水平较低等劣势也随之显现出来。

加上金融危机的冲击，使中国依赖出口的制造业企业面临巨大的压力，许多企业纷纷
破产。加强财务管理，及时对财务危机进行预警，提前做好应对准备，不仅能使制造
业企业能顺利度过金融危机的困难，同时也为企业今后的发展提供有力的支持。

本文第一章首先介绍了构建财务预警模型研究的背景及意义，接着对财务危机、
公司治理和经济增加值等概念进行了界定，最后总结了本文的结构脉络和创新之处。

第二章回顾了主要五个财务预警模型的国内外相关文献，并分别对各模型进行了评述。

第三章分别对两个财务预警模型进了设计。第四章对两模型进行了实证分析，研究发
现在Logistic模型中在三年模型中，每股净资产、资产周转率、基本每股收益、审计
意见与公司是否被特别处理有比较密切的关系。而经济增加值法更适合于中远期预警。

最后对全文进行了总结，总体而言Logistic模型的预警效果要更优。

关键词：财务预警；Logistic模型；经济增加值