中文摘要
资产证券化，最早发端于美国，在美国等西方发达国家已经是一种发展较为
成熟，市场交易活跃的金融产品。其原理就是在资本市场上，将金融机构或其他
企业持有的缺乏流动性的，但能够产生可预见的、稳定的现金流的资产，通过一
定的结构安排，对其风险与收益进行重组，以原始资产为担保，创设可以在金融
市场上销售和流通的金融产品(证券)，将它进行证券化由投资者来购买，并通过独
特的风险隔离机制来保障投资者的利益。

pL集团，是国内商业地产领域的龙头企业之一，多年来致力于商业地产的开
发和建设。随着近两年国内房地产市场的飞速发展而快速扩张，其在资金方面的
需求日益加大，而其目前的融资渠道过于单一，仍以银行信贷为主。为了保证企
业的高速发展，pL集团急需拓宽融资渠道。

本文旨在探讨运用资产证券化这一金融创新工具为pL集团融资的可能性。本
文首先通过对文献的回顾和市场数据的整理分析，了解资产证券化在国外的发展
历程以及目前市场的发行规模与交易类型等。同时，通过对国内市场环境、政策、
法律法规的分析，说明资产证券化在国内的发展现状和面临的主要障碍。最后，
运用资产证券化理论，以pL集团为例，模拟商业不动产的资产证券化为企业融资
的方案。

通过分析和论述，说明资产证券化作为一种新型的融资工具在国内具有广大
的发展空间，而且适合于像PL集团一样，持有大量的不动产物业，同时具有稳定
现金流的企业。

关键词:资产证券化商业地产融资