发布时间：2016-03-28 医疗机器人/医药生物 优于大势 证券研究报告 /行业深度报告 医疗机器人：下一个智能机器人投资风口 报告摘要： 历史收益率曲线 医疗机器人全球市场增速快，潜力大，蕴藏深度投资机会。据 BCG 波士顿咨询测算，截止 2016年 1月，全球医疗机器人行业每年营收 达到 74.7亿美元，预计未来5年年复合增长率能稳定在 15.4%，至 2020年，全球医疗机器人规模有望达到$114亿美金。科技进步与患 者对优质医疗服务的需求是市场增长的主要动力。 医疗器械 沪深300 54% 33% 12% -9% -30% 医疗机器人是国家实现工业4.0战略的重要一环。国务院在“十三 五”规划纲要及《中国制造 2025》等后续指导文件中提出要重点发 展医用机器人等高性能诊疗设备，积极鼓励国内医疗器械的创新。 我们预计手术和康复机器人将成为未来 5年国家发力重点，因此前 国家部委及各地政府分别就建立医疗机器人测试和应用平台、工业 4.0重点项目部署、建立机器人行业示范基地和标准等等方面给与了 政策指导，政策风向明确。 涨跌幅（%） 1M 3M 12M 绝对收益 相对收益 7.37% -24.37% -7.69% -17.02% 1.82% -2.20% 重点公司 投资评级 楚天科技 博实股份 海外市场竞争激烈，亚洲将成为医疗机器人市场新的增长点。据统 计，中国占比医疗机器人市场份额目前不足 5%。而以达芬奇系统在 全球销量来看，北美以及欧洲市场暂时基本达到平衡。亚洲市场成 为公司业务的拉动点，增长率远超其他地区，亚洲包括中国将成为 Intuitive Surgical等医疗机器人公司战略重点市场。 相关报告 《机器人行业深度报告》 2013-12-13 国内医疗机器人市场蕴含巨大潜力。2010-2014年来全国医疗机构床 位量以及住院人数年复增长率分别达到 7.5%和 9.6%，同时我国已步 入老年化社会，老年人口数量年复增长率达到 3.54%。此外我国因 中风、外伤等导致丧失劳动力人口也在节节攀升。这些人群对微创、 高效、优质的临床服务需求增加，巨大的市场需求将推动医疗机器 人市场在我国得到快速发展。 《楚天科技 -300358-国内制药装备的领先企 业》 2014-01-10 投资策略 证券分析师：高建 执业证书编号：S0550511020011 我们看好医疗机器人巨大的商业前景，给予行业“优于大势” 评级。 建议投资者关注国内研发实力较强，产业化和商业化步伐迅猛的优 质公司，如楚天科技、博实股份等。 021-20361169 gaoj@nesc 研究助理：崔洁铭 执业证书编号： S0550115120002 021-20361131 cuijm@nesc 研究助理：梁静静 风险因素：研发速度不及预期，产业化商业化进展不及预期。 执业证书编号：S0550115110041 021-20361258 liangjj@nesc.c 请务必阅读正文后的声明及说明 医疗器械/行业深度报告 目录 1.医疗机器人概述 .............. 3 1.1. 1.2. 1.3. 1.4. 1.5. 1.6. 临床医疗机器人...................3 康复机器人....................4 护理机器人....................4 医用教学机器人...................4 移送病人机器人.............