硕士学位论文 企业节能减排的碳交易市场 驱动效应研究 学 生 姓 名毕丽伟 学 号 2020312180119 学科(专业学位)工商管理 研 究 方 向会计学 导 师 王志亮 2023 年 6 月 2 日 Research on the market-driven effect of carbon trading on energy saving and emission reduction of enterprises By Bi Liwei A Dissertation Submitted to North China University of Technology In partial fulfillment of the requirement For the degree of Master of Management Science North China University of Technology June， 2023 企业节能减排的碳交易市场驱动效应研究 摘要 在全球气候变暖形势日渐严峻及我国“双碳”目标背景下，碳交易市场在节 能减排方面正发挥着越来越重要的作用。碳交易是一种基于市场的政策减排工具， 其最终目的不在交易，而是通过市场手段促使市场参与主体减少碳排放。企业作 为温室气体排放的重要微观主体，是助力我国生态文明建设的重要一环，其低碳 投资行为备受社会关注。碳交易市场能否激励企业加大节能减排投资，哪些因素 能够驱动企业实现绿色低碳转型，从而增加节能减排投入值得深入研究。 本文在查阅相关文献的基础上，构建了包括碳减排战略、碳减排行动、碳交 易成效、碳减排监管四个维度的企业碳行为评价指标体系，利用层次分析法确定 指标权重，计算得分用以综合评价样本企业碳行为。以外部性理论、利益相关者 理论、信息不对称理论及信号传递理论为基础，在理论分析的基础上，提出研究 假设，构建相关回归检验模型，选取 5个试点碳交易市场控排企业名单中 94家 上市公司作为样本，通过手工收集企业年报、社会责任报告和可持续发展报告等 相关信息，获取了 2016-2021年共计 548个观测值，使用 Stata16.0进行了回归分 析。主效应回归显示，基期碳行为表现越好的企业，在未来越会加大节能减排投 资，说明这些企业更加着眼于企业经济的绿色低碳、可持续发展，有意愿进行节 能减排投资。分维度回归显示，碳交易成效与企业后期节能减排投资正相关，说 明参与碳交易的企业后期倾向于增加节能减排投入，验证了本文的主效应假设， 即碳交易市场具有企业节能减排的驱动作用。调节效应回归表明，碳交易价格、 碳交易市场流动性越高，企业后期越倾向于增加节能减排投资，说明碳交易价格、 碳交易市场流动性是碳交易市场中企业节能减排的两大驱动因素。建议企业积极 参与碳交易，改进碳行为；监管部门在尊重市场规律前提下，维持公允的碳交易 价格；政府加强全国统一碳交易市场的建设，提升碳交易市场流动性。 关键词：碳交易市场，企业节能减排，驱动效应 I Research on the market-driven effect of carbon trading on energy saving and emission reduction of enterprises Abstract In the context of the increasingly severe global warming situation and China “double carbon”target，carbon trading market is playing an increasingly important role in energy saving and emission reduction. Carbon trading is a market-based policy tool to reduce emissions. Its ultimate goal is not to trade，but to reduce carbon emissionsby marketmeans. Asanimportant micro-entityof greenhousegas emissions，enterpr