下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网 宏观专题报告 宏观专题报告 | 国内 ESG评价体系：标准未现，多元探索 ESG评价体系手册（二） 证券研究报告 2022年 01月 27日 ● 核心结论 分析师 “双碳”目标推动下，我国ESG投资加速发展，ESG基金大幅扩容。双 碳目标提出以来，碳减排相关政策陆续出台，ESG资管规模在2020年以 来快速上升。2021年末我国泛ESG基金总资产规模达3357亿元，较2020 年末增长42.16%。在此背景下，ESG评价体系的重要性提升。 张静静 S0800521080002 13716190679 zhangjingjing@research.xbmail 联系人 国内ESG评价体系现状：多元格局，仍处于探索阶段。 裴明楠 我国ESG评价体系发展起步较晚，尚未形成统一标准。1990s海外就已经 拥有不少ESG评级体系；而我国ESG评价体系的发展比国际知名机构晚 了至少20余年，目前仍处于探索阶段，国内 ESG评级体系呈现出多元发 展格局，各具特点。 15000203635 peimingnan@research.xbmail 相关研究 中证：覆盖A股和港股上市的公司；包括3个维度、14个主题、22个单元 和180余个指标。ESG指数开发方面国内领先。华证：覆盖全部A股上市 公司、2000+债券主体；评价体系包括ESG评级、ESG尾部风险两部分； 具有AI驱动的大数据引擎。中债：主要针对发债主体，评级覆盖国内债券 市场约5000家公募信用债发行主体，其中上市公司仅占约 13%。商道融 绿：覆盖全部A股上市公司，根据不同行业ESG实质性因子加权计算。社 投盟：国内最早推动公司可持续发展价值评估和应用的先行者，评估分“筛 选子模型”和“评分子模型”两步骤。此外，还有润灵环球 RKS、中诚 信绿金、中财大绿金、万得ESG、微众揽月ESG等。 展望未来国内ESG评价体系的发展： 当前企业ESG信息披露不足，披露主动性低，导致我国 ESG评价体系的 数据源受限。A股公司发布ESG报告的比例在最近10年呈波动态势，未有 显著提升。考虑到我国企业ESG信息披露程度较弱，ESG评级机构不得 不自行爬取信息对ESG底层数据库予以补充。2021年，我国企业ESG信 息披露方面的政策密集出台，未来 ESG信披制度不断完善将给ESG评级 体系的发展提供极大助力。 结合国情，完善本土化ESG评价体系。（1）不同评级体系之间的评价结 果存在差异。一方面国际评价指标、指标重要性权重分配或不适合我国国 情；另一方面国内不同评级