金 融 工 程 金融工程 2019.04.10 金融工程团队： 陈奥林：（分析师） ESG投资：体系建立及策略应用（上） 电话：021-38674835 邮箱：chenaolin@gtjas 证书编号：S0880516100001 ——ESG投资系列之二 数 量 化 专 题 报 告 陈奥林（分析师） 021-38674835 李栩（研究助理） 李辰：（分析师） 021-38032690 电话：021-38677309 邮箱：lichen@gtjas 证书编号：S0880516050003 chenaolin@gtjas S0880516100001 lixu019018@gtjas S0880117090067 证书编号 本报告导读： 孟繁雪：（分析师） 本篇及之后的系列报告旨在建立更加完善的 ESG投资体系，持续挖掘 ESG投资的优 电话：021-38675860 邮箱：mengfanxue@gtjas 证书编号：S0880517040005 势，并构建能够满足投资者各方面需要，且行之有效的 ESG投资策略及产品工具。 摘要： 黄皖璇：（分析师） ? 本篇及之后的系列报告旨在建立更加完善的 ESG投资体系，持续挖 掘 ESG投资的优势，并构建能够满足投资者各方面需要，且行之有 效的 ESG投资策略及产品工具，不断拓宽 ESG应用场景。 电话：021-38677799 邮箱：huangwangxuan@gtjas 证书编号：S0880518110002 ? 本篇报告侧重于实际投资运用，围绕着最大化 ESG投资效果的目标， 设计了一套标准的投资应用框架：将市场需求转化为评价标准（优 质标的特征、低换手稳定增强、Alpha收益、下行风险控制、排雷效 果等），再把达到标准的研究成果转化为具体的产品、模块（优选指 数、排雷工具、与 Smart Beta结合的策略方法、与主动管理组合结合 的策略方法等）。 蔡旻昊：（研究助理） 电话：021-38674743 邮箱：caiminhao@gtjas 证书编号：S0880117030051 证 券 研 究 报 告 李栩：（研究助理） 电话：021-38032690 邮箱：lixu019018@gtjas 证书编号：S0880117090067 ? 基于上述投资应用框架，本篇报告首先检验了三大评级（商道融绿 ESG、社会价值投资联盟社会价值评级、MSCI ESG评级）在各项 标准中的表现，结果表明它们具有良好的财务特征，增强