学校代码10125 专业代码 125100
硕士学位论文
题目快递企业借壳上市动因与绩效研究—以顺丰
为例
姓名 任 璐
专业 工商管理
研究方向 企业财务管理
所属学院 工商管理学院（MBA 教育中心）
指导教师王晓亮
二〇二二年十一月三十日University Code 10125 Major Code 125100
Shanxi University of Finance & Economics
Thesisfor Master’s Degree
Title Research on the motivation and performance of
backdoor listing of express enterprises——Take SF as an
example
NameRenlu
MajorBusiness Administration
Research Orientation Enterprise Financial Management
School Faculty of Business Administration
(MBA Education Center)
Tutor Wang Xiaoliang
November 30，2022 学位论文原创性声明
本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独
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书。
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学位论文作者签名： 指导教师签名：
日期： 2022 年 11 月 30 日 日期：2022 年 11 月 30 日 山西财经大学硕士学位论文
摘要
最近几年来，我国的经济增长速度放缓，快递企业发展的脚步也逐步趋于平
缓，也就是说快递企业即将告别自己生命周期中的上升阶段，进入竞争呈白热化
阶段的成熟期。面对这样的竞争压力，许多快递企业选择借壳上市来登陆资本市
场，计划借力于资本促进其核心竞争力的提高。各快递企业为何纷纷选择借壳上
市来登陆资本市场？快递企业借壳上市前和借壳上市后绩效分别怎样表现？本
文选择顺丰借壳鼎泰新材这一案例来研究快递企业借壳上市的动因和借壳上市
前后的绩效变化。
首先，本文研究了大量的文献，理清了关于借壳上市动因及绩效的基本研究
状况，奠定了扎实的理论基础，确定了笔者研究的理论体系。通过翻阅文献发现
关于借壳上市企业的原因和绩效的研究虽然多，但专门研究快递企业的文献很
少，这也是为什么研究本文的原因。其次，本文就整个快递行业的发展研究了快
递行业借壳上市的动因，然后借用顺丰借壳上市的一个案例研究了快递企业借壳
上市的动因和绩效，包括借壳上市前的绩效、借壳上市后的绩效，同时绩效研究
分为了短期绩效和长期绩效，短期绩效采用事件研究法，长期绩效采用财务指标
法和 EVA 评价法。
研究表明，对于顺丰借壳上市这一案例，其借壳上市动因主要有竞争白热化
的行业环境将企业逼上了资本市场以获得发展资金，为了达到规模经济而做大做
强，借壳上市花费时间短、门槛低，巩固公司行业地位和提升企业形象。在短期
绩效方面，短期内顺丰股票收益较好，提高了企业的短期绩效。在长期绩效方面，
通过借壳成功登陆资本市场后，顺丰的盈利能力、偿债能力、营运能力和发展能
力都表现良好，EVA 也表现良好，由此得到，借壳上市这一举动提高了企业的长
期绩效。
最后，文章还概括了关于顺丰借壳上市给我们带来的启示，能够更好的帮助
其他快递企业在决定登陆资本市场时选择上市方式及提高融资效率。
关键词：借壳上市；动因；长期绩效；短期绩效；快递企业
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