中国内地及香港IPO市场
2023年第一季度回顾与前景展望
资本市场服务部，2023年4月2023年第一季度全球宏观经济与地缘政治概况
(c) 2023。欲了解更多信息，请联系德勤中国 2尽管全球多个主要国家的经济表现有所增强，但环球股市受到美国三家银行倒闭及瑞信未被瑞银
收购前的危机影响而变得十分波动，加上市场对美联储的加息预期变化，俄乌冲突踏入一年未见
有缓和迹象，整体市场情绪还未见积极
∑ 中央将今年经济增长目标订在5%左右
∑ IMF表示今年中国经济将贡献全球经济增长的三分之一
∑ 俄乌冲突持续一年，维持僵局，虽然俄罗斯
∑ 新冠疫情防控措施全面放松，出行、经济、制造、商业
受到多个国家制裁，但一度曾价格急飙的商
全球 活动已经逐渐恢复
品经已回落至战前水平包括硅谷银行在内美
∑ 1、2 月官方及财新制造采购经理指数（PMI）均回升，1
国三家银行破产，连同瑞信的危机一度引发
月，综合PMI产出指数升至近期高点，制造业回暖势头明
了全球银行危机，事件随着瑞银与瑞信合并
显
后暂得到平息
∑ 中诚信分析指出，2023年偿还到期债券本金的再融资地
∑ 国际货币基金组织(IMF)上调了2023年及2024
方债或发行万亿元人民币左右，其中再融资一般债
年全球经济增速预期3.2 1.8
万亿元人民币、再融资专项债1.4万亿元人民币，较2022
∑ 经合组织(OECD)指，目前全球能源及食品价格
年轻微增加
已从高峰水平大幅回落，但是全球仍然面临 中美
通胀的挑战
∑ 土耳其发生两次特大地震损失严重，地震重
建成本高昂，经济活动中断 中国
∑ 美国总统拜登上任后，多次与国家主席会面、进行电话或视讯通话，
但两个元首沟通受到气球事件所影响有待恢复正常化
∑ 2023年初人民币兑美元汇率延续了去年11月以来的上升势头，但进
入2月以后显著走贬。由于市场对美联储加息幅度与步伐放缓的预期
有所减弱，带来美元指数出现阶段性走强
∑ 统计显示，2022年中美贸易额再创历史新高，令到两国经济均能从
中受惠
(c) 2023。欲了解更多信息，请联系德勤中国。 3尽管全球多个主要国家的经济表现有所增强，但环球股市受到美国三家银行倒闭及瑞信未被瑞银收购前
的危机影响而变得十分波动，加上市场对美联储的加息预期变化，俄乌冲突踏入一年未见有缓和迹象，
整体市场情绪还未见积极(续)
∑ 3月，欧洲央行宣布加息0.5厘，同样希望
∑ 2 月和3月，美联储均宣布加息0.25%，符 能够将通胀回复至2%的中期目标
合市场预期，加息幅度为2022年3月17日∑ 2月和3月，英伦银行分别宣布加息半厘及
以来最低，并表示继续减持美国国债、0.25厘，为连续11次加息，并表示如通胀
企业债务和按揭抵押证券(MBS)以致力将 欧洲及欧元区 压力持续，将需要进一步收紧货政策，该
通胀水平降低至2%的目标国今年或有望避免经济衰退
∑ 美国三家银行倒闭，但美国财政部及美 ∑ 意大利、英国、西班牙、德国均曾出现多
联储认为，美国银行体系仍整体保持稳次罢工潮，要求提高工资、改善工作环境
健，但警告若危机中美进一步蔓延或导致许 等以应对高通胀，令到如机场、铁路停摆
多银行倒闭，以及引发挤提 ∑ 法国多个工会发起第九轮全国大罢工示威，
∑ 3月份，美国2年期与10年期国债收益率 抗议政府强行通过退休制度改革法案
倒挂一度超100个基点，创40余年来纪录，美国 ∑ 经合组织(OECD)表示，2023年初欧洲冬季
但从中旬起有所收窄 气候温和，有助于减低对能源的需求，令
∑ 美国财政部长指出，气候变化已经对美到天然气的价格持续保持在低位
国的经济和金融产生了重大影响，或在 ∑ 有分析指，德国深受能源危机冲击，今年
未来数年引发金融资产损失，进而波及或成为欧盟国当中表现最差的国家，而德
至美国的金融体系 国央行也表示该国经济于今年首季或再次
面对收缩
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全球
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