学位论文原创性声明
本人所提交的学位论文《高速公路 PPP项目财务风险控制问题研究——以 Z公司 T
项目为例》，是在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的原创性成果。除文中已经
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2022年 5月 10日
2022年 5月 10日
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2022年 5月 10日
2022年 5月 10

摘要
近年来，我国经济发展模式一直在持续转型。为了扩大社会资本的投资渠道，优化
政府投资的方向与方式，国家开始积极地引入 PPP模式。由于我国 PPP模式起步较晚，
在实际应用过程中，存在着 PPP模式的理论基础研究及其实用经验的欠缺、项目具体财
务风险不明晰、监督管控措施不足等问题。以上问题很容易导致 PPP项目的失败，使部
分参与者遭受一定的经济损失。近年来，高速公路产业不断发展，国家大力投入建设资
金，PPP项目落地数量也随之增多，研究高速公路 PPP项目的财务风险控制问题显得尤
为重要。据此，本文结合当前的实际情况，选取 Z公司 T项目作为研究对象，全面剖析
高速公路 PPP项目财务风险的成因及防范对策，以期能够为提高我国高速公路 PPP项
目的成功率、促进 PPP模式在高速公路建设中的成功运用提供经验借鉴。
本文首先对国内外相关文献与研究成果进行总结与整理，然后就 PPP项目财务风险
的相关概念和理论做了阐述，对比我国高速公路 PPP项目与普通项目的财务风险，对不
同类型的项目之间的财务风险进行识别，基于 PPP模式下的企业财务风险理论，对 Z
公司 T项目进行实例分析。研究发现，该项目存在以下问题：一是项目投资回报期较长；
二是项目信贷资金投入比率高；三是投资风险与筹资风险偏大，且收入来源相对单一，
容易出现征拆补偿不足、项目亏损等问题。以上问题导致以下三方面的后果：一是自然
灾害可能会导致项目出现经济损失；二是建设工期延误，后期建设成本会有所增加；三
是在经济变动下容易引发财政压力风险。为了更好地解决上述问题，提出了以下对策：
合理配置资金、丰富融资渠道、拓宽高速公路 PPP项目的收入和利润来源、加强项目建
设成本控制等。最后，为保障上述优化对策能够有效实施，提出了提升对潜在的财务风
险评估和重视水平、加强全面预算管理、建立一支业务能力过硬的 PPP项目经营管理团
队等优化措施。
关键词：PPP模式；高速公路 PPP项目；财务风险；风险控制
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Abstract
In recent years, Chinese economic construction has been undergoing continuous
transformation. In order to broaden the investment channels of social capital, optimize the
orientation and mode of government investment, PPP mode has been actively introduced by
the country. However, the start of PPP mode in China is relatively late. In the process of
practical application, deficiencies exist in the basic research and practical experience of PPP
mode, as well as the lack of clear financial risks and supervision and control measures of the
project. The problems above resulted in the failure of some projects that applied PPP mode in
China, which caused some participants to suffer certain economic losses. Investment in
highway construction is increasing year by year, as well as the number of highway PPP
projects. Thus, studying the financial risk control of highway PPP project is of vital
importance. Accordingly, this thesis combines the current actual situation and picks T project
of Z company as the object of study, analyzes the reasons of financial risks of highway PPP
project, in order to provide some experiences to promoting the success rate of highway PPP
project and application of PPP mode in our country.
In this thesis, we first combed and studied the relative literatures, summarized and
expounded the relevant concepts and theories in the financial risks of PPP projects. By
comparing the financial risks of highway PPP projects with ordinary projects, we found out
the differences in financial risks between different types of projects. On the basis of the
financial risk theory of PPP mode, the T project of Z company is analyzed, which shows that
the project has some problems. Firstly, the payback period is too long; secondly, high credit
capital ratio of the project; thirdly, the investment risk and financial risk are too large, and the
source of income is relatively single, which is prone to problems such as insufficient
compensation for expropriation and demolition, project losses and so on. To settle the
problems above, the thesis purposes some optimization strategies, such as allocating the funds
properly, expanding the financial channels, broadening the income and profit sources of
highway PPP projects, strengthening the cost control. At last, to guarantee the optimization
strategies above put into effect, the thesis purposes the optimization measures such as
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。。。以下略