致谢
在即将完成研究生学业之际，首先要向我的导师吉峰教授表示最诚挚的谢意，
吉老师在论文选题及内容写作等方面给予我深刻、细致的指导，帮助我开拓研究
思路、发现问题、指明方向，在吉老师的细心指导下，我的毕业论文得以顺利完
成。
同时，感谢我的工作单位给予我论文写作提供了宝贵的数据和资料，感谢领
导和同事的支持和理解。感谢父母对我的鼓励和宽容，感谢我的爱人对我求学之
路的支持，谢谢你们！

摘要
生物制药产业是近年来我国重点支持的战略性新兴产业之一，生物制药企业
如雨后春笋般涌现出来。生物制药企业大多有轻资产、规模小、经营风险大、内
控机制不规范等特征，由于缺乏系统性的金融服务体系，生物制药企业的融资需
求难以满足，企业成长受阻。本文从企业自身、商业银行、政府三个层面对M园
区生物制药企业展开调查研究，通过问卷调查、访谈、案例分析的方式，结合融
资配给理论、融资优序理论、生命周期理论等理论，调查分析生物制药企业银行
融资困境的现状、成因，提出了化解生物制药企业银行融资困境的策略。
调查显示，M园区内生物制药企业融资困境的具体表现为融资渠道单一、融
资成本较高、融资期限过短、没有营收或盈利支撑、缺少强担保措施、政府支持
不够等。论文从企业自身、商业银行及政府三个层面探究了其成因。企业自身因
素：一方面是企业自身缺乏核心竞争力和有价值的资产，不管是固定资产还是无
形资产；另一方面是企业自身缺少与外部的联系，直接或间接融资的渠道没有打
通。银行层面因素：首先是信贷政策限制投向无营业收入的企业，银行不肯贷；
其次是无强担保措施，银行不愿贷；再者是银行授信方案不符合生物制药企业生
命周期特点，银行不会贷；最后是银行缺乏识别潜质生物制药企业并控制风险的
行业分析能力，银行不敢贷。政府层面因素：主要是政府金融支持缺少“雪中送
炭”的政策，部分政策成为招商引资的工具。政府扶持力度不够，范围不宽，不
能惠及中小企业。区域内社会信用体系不完善，特别是担保体系的缺失。政策传
达不顺畅。政府缺乏创新引领，研发奖励力度不够。同时，结合对 DK公司、KH
公司融资案例的简要分析，提出部分值得借鉴学习的解决策略。
论文提出从三个层面了化解生物制药企业的融资困境。生物制药企业自身层
面：修炼内功，提升公司核心价值。紧盯园区政府动向，建立良好的政企关系。
生物制药企业相互合作，抱团融资。银行层面：一是顶层制定生物医药行业支持
政策。二是积极创新融资担保模式。三是根据生命周期理论对客户分层经营，减
少银行风险顾虑。四是为生物制药企业制定全周期金融服务整体方案。五是推行
生物制药行业专业化分析机制。六是建立生物制药专业化人员队伍。七是组建银
团贷款形式支持生物制药项目建设。政府层面：一是完善政府的金融支持政策，
将其落到实处，将财政资金支持更多引向中小型企业，为生物制药企业摆脱融资
困境，做大做强提供支持。二是完善社会信用体系，建设良好金融生态环境。三
是政府参与风险分摊，丰富融资担保模式。四是建立专门的金融服务管理机构。
五是创新引导，鼓励企业自主创新，练就自身核心竞争力。
论文的研究结论对提高社会资源服务生物医药实体企业发展的规模和水平，
摸索生物制药企业融资渠道和方案，进一步建立生物药企金融服务体系，从而形
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成金融机构对生物制药企业的广泛支持策略，促进M园区内生物制药企业做强做
大具有较好的指导意义与实践应用价值。
关键词：生物制药企业；融资困境；商业银行；政府；化解策略
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。。。以下略