Research on capital control of LOCAL government
financing platform X Company
A Master Thesis Submitted to
University of Electronic Science and Technology of China
Discipline
Student ID
Author
Master of Business Administration
201872150841
Pu RuoHui
Supervisor
School
Prof. LiuYing
School of Management and Economics


摘要
摘要
地方政府融资平台指的是为了筹集当地基建设施和公益性事业等民生项目所
需资金而成立的可以独立进行投融资等活动的现代公司制企业法人。其成立之
初，一般会由当地政府进行注资，包括但不限于土地、股权、财政拨款等。资金
的管控是指在资金的筹集和使用过程中进行的一系列事前、事中、事后的计划、
实施、监督等工作。
企业的资金管控不光是企业财务管理工作的核心，更是企业内控制度的关
键。地方政府融资平台在最初发展阶段一直沿用由政府兜底的资金管控模式，一
定程度上加剧了当地的财政压力。为了缓解地方的资金压力，国家动态出台了一
系列相关文件，规定地方政府、财政等部门不能在平台对外融资时提供任何形式
的担保和承诺。这就使得平台只能主要依靠自身筹集资金。并且，由于历史等原
因，平台的发展较为混乱，水平也参差不齐，普遍存在资产质量低、变现能力弱
等问题。而日益扩大的建设需求也使得平台的融资活动进一步扩张，当现金净流
量与融资规模不匹配时，平台的信用风险问题就暴露了出来。在当前严峻的内外
环境下，如何加强资金管控，维持现金流的稳定，进一步防控信用风险、提高资
金使用效率是当前平台需要首先解决的问题。
本文以 X公司的资金管控现状作为研究对象。首先介绍了市场化转型背景下
X公司实施资金管控的必要性，然后详细梳理了 X公司资金管控的现状，介绍
了公司资金管控的流程以及在该流程下的投融资活动现状等，看到了 X公司在合
理统筹开支、规避风险等方面较为合理合规。但同时也发现公司在整个资金管控
中还存在很多问题，包括融资独立性差、制度流程滞后、资产结构单一、管理技
术落后、资金使用效率低下等。这些问题既有平台公司普遍存在的现象，也有 X
公司自身存在的问题，究其根本，是由平台所处的大环境造成的。其次指出要想
改善 X公司当前资金管控存在问题，不仅要靠公司最大限度发挥主观能动性，
更需要国家、政府的大力配合和支持。针对公司在资金管控上存在的与其他平台
相比较的共性与个性的问题，又针对性地提出了建议、措施供参考。
最后得出结论与展望，X公司的资金管控还面临巨大的挑战，是一项长期和
复杂的系统工程。需要国家、地方政府、平台自身各方携手才能改善当前平台资
金管控乱象。才能进一步防范债务风险、防止国有资产的流失，最终达到促进平
台类国企市场化转型的目标。
关键词：政府融资平台，资金管控，资产结构，管理手段，制度建设
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