目录
摘要..........................................................................................................................................III
Abstract...................................................................................................................................IV
第一章绪论 .............................................................................................................................. 1
1.1研究背景、目的和意义....................................................................................................................... 1
1.1.1研究背景........................................................................................................................................1
1.1.2研究目的........................................................................................................................................2
1.1.3研究意义........................................................................................................................................3
1.2研究内容与方法 .................................................................................................................................. 4
1.2.1研究内容........................................................................................................................................4
1.2.2研究方法.......................................................................................................................................5
1.2.3技术路线图....................................................................................................................................6
1.3研究的创新点....................................................................................................................................... 8
第二章理论基础与文献综述 .................................................................................................. 9
2.1理论基础............................................................................................................................................... 9
2.1.1企业创新理论...............................................................................................................................9
2.1.2信息不对称理论...........................................................................................................................9
2.1.3认证监督理论.............................................................................................................................10
2.2文献综述 ............................................................................................................................................ 11
2.2.1风险投资与企业创新的相关研究 ..............................................................................................11
2.2.2风险投资、研发补贴与企业创新的相关研究 ..........................................................................13
2.3文献述评............................................................................................................................................. 17
第三章研究假设 .................................................................................................................... 19
3.1风险投资对新能源企业创新的影响机理......................................................................................... 19
3.1.1风险投资对新能源企业创新的影响 .........................................................................................19
3.1.2不同类型风险投资对新能源企业创新的影响 ..........................................................................20
3.1.3风险投资影响新能源企业创新的中介机制 ..............................................................................22
3.2风险投资、研发补贴与新能源企业创新的影响机理 ..................................................................... 23
3.2.1风险投资与研发补贴双重作用对新能源企业创新的影响 ......................................................23
3.2.2风险投资与研发补贴双重作用对异质性新能源企业创新的影响 ..........................................24
第四章实证分析 .................................................................................................................... 27
4.1数据来源 ........................................................................................................................................... 27
4.2风险投资对新能源企业创新的实证分析 ....................................................................................... 27
4.2.1模型设置......................................................................................................................................27
4.2.2变量设置......................................................................................................................................28
I

4.2.3实证分析......................................................................................................................................30
4.2.3.1风险投资对新能源企业的创新的实证分析 .......................................................................30
4.2.3.2稳健性检验..........................................................................................................................32
4.2.3.3不同类型风险投资对新能源企业创新的实证分析 ..........................................................33
4.2.3.4风险投资影响新能源企业创新的中介机制分析 ...............................................................36
4.3风险投资、研发补贴与新能源企业创新的实证分析.................................................................... 39
4.3.1变量设置......................................................................................................................................39
4.3.2模型设置......................................................................................................................................39
4.3.3实证分析.....................................................................................................................................40
4.3.3.1描述性分析与相关性检验...................................................................................................40
4.3.3.2风险投资与研发补贴双重作用对新能源企业创新的回归分析 ......................................42
4.3.3.3稳健性检验...........................................................................................................................43
4.3.3.4异质性分析...........................................................................................................................44
4.4本章小结............................................................................................................................................. 47
五.研究结论与政策建议 ....................................................................................................... 49
5.1研究结论 ............................................................................................................................................ 49
5.2政策建议............................................................................................................................................. 50
5.3研究不足与展望................................................................................................................................. 51
参考文献.................................................................................................................................. 53
致谢.......................................................................................................................................... 65
作者简介.................................................................................................................................. 66
II

摘要
新能源作为中国战略性新兴产业的代表，在应对气候恶化、国家能源短缺和低碳
化绿色发展转型中扮演着的重要作用。风险投资是新型的市场化融资手段，能够为企
业输送资金和提供管理增值服务，促进企业创新。在政府补贴逐渐退坡背景下，新能
源企业亟需利用市场合理配置资源，通过市场化手段促进企业创新，不断突破技术壁
垒以实现产业可持续发展。因此，研究风险投资对新能源企业创新的影响具有重要的
现实意义。研发补贴是政府专项扶持战略性产业技术创新的行政化手段，目前鲜有学
者将市场化手段与行政化手段结合考察对新能源企业创新的影响，本文填补了这一空
缺。以 2010-2017年中国新能源上市企业为样本，利用泊松模型和倾向匹配得分模
型，本文实证考察了风险投资对新能源企业的创新激励效应；并通过构建 OLS模型，
进一步分析了风险投资与研发补贴双重作用对新能源企业创新数量和效率的影响。
研究结论表明：（1）风险投资作为市场化融资手段能够促进新能源企业创新，具
体表现为企业专利申请数量的显著增加。（2）相较于非政府型、单独型风险投资和非
本地化风险投资，风险投资机构具有政府背景、风险投资机构选择联合投资和本地化
投资更有利于新能源企业创新。同时，政府参与型风险投资机构进行本地化投资，联
合型风险投资机构进行本地化投资对新能源企业创新产生了更加显著的促进作用。
（3）在中介机制分析中，风险投资可以通过提高企业透明度，降低与外界信息不对称
性；参与企业内部管理，实行高管创新激励政策；提高企业创新意愿，加大研发投入
三种途径发挥对新能源企业的创新激励效应。（4）风险投资、研发补贴和非研发补贴
均提高了新能源企业的创新数量和创新效率，证实了市场化手段和行政手段对企业创
新效应的有效性。风险投资与研发补贴双重作用对新能源企业产生了创新激励效应，
而风险投资与非研发补贴的创新激励作用并不显著。（5）相比较于国有型、初创型和
低金融化程度的新能源企业，风险投资与研发补贴双重作用对民营型、成熟型和金融
化程度高的新能源企业更加显著。
关键词：风险投资，研发补贴，非研发补贴，新能源企业创新
III
。。。以下略