中国企业运营资金指数 报告2022 释放千亿资金的潜力  内容目录 1.概览 3 3 计算方法 2.主要发现 I.运营资金指数在2021年回升到疫情前水平 5 5 6 II.现金指数从近年高点回落 III.中国企业现金循环周期落后于美国上市企业 IV.不同规模企业对比 7 9 V.中国企业和美国上市企业之间的现金指数对比 VI.主要行业之间的现金循环周期表现差异明显 VII.企业财资的巨大机遇 － 释放逾3300亿美金的潜力 11 12 13 3. 2022年前景 － 新挑战对主要产业的影响 15 16 17 18 19 20 主要行业见解 I.电子商务 II.油气下游 III.医药 IV.汽车及零部件 4.结论 21 23 24 5.主要发现总结 6.作者  01 概览 本次中国企业运营资金指数报告捕捉了2021年度中国企业运营资金趋势，涵盖本地上市企业和在中国香港、美 国等境外上市的企业。2021年全球经济和企业均持续面临不断延长的新冠疫情影响以及其他重大挑战，包括地 缘政治关系的紧张以及供应链中断。 作为全球供应链中的重要参与者，中国企业要在波动较大的市场环境下确保业务稳步增长，则需要作出一系列的 战略考量，包括如何在新一轮不时出现的本地疫情及相应的管控措施政策下维持运营，同时回应国际市场不断变 化换的需求趋势，以及进一步升级和优化财资管理体系，提高全球运营为全球化运营带来更高的效率。 通过对运营资金相关指标的观察和分析，本报告旨在帮助中国企业的财资和财务管理团队追踪最新的运营资金趋 势，并为企业更好地制定运营资金管理提升计划提供一定指引，以期在2022年继续推进业务复苏及增长。 本报告涵盖总体上包含以下内容： 中国上市企业在过去一年中运营资金指数，现金指数和现金循环周期（CCC）的表现 中国企业在不断变化的运营环境中面临的机遇 2021年主要行业运营资金管理表现的相关见解 计算方法 本报告将分享以下三组数据： I. 运营资金指数计算中国上市企业平均运营资金净值/销售收入数据，计算公式如下： n 运营资金净值 k / 销售收入 k 平均运营资金净值 = K=1 n II. 现金指数计算中国上市企业平均现金/销售收入数据，计算公式如下： n 现金 k / 销售收入 k 平均现金 = K=1 n 其中: 运营资金净值 = 应收帐款 + 存货 – 应付帐款 n = 公司总数 我们以2011年作为起始年份，将运营资金指数和现金指数起始基数设为100 中国企业运营资金指数报告2022 3  III. 现金循环周期（CCC）是指企业从存货到实现销售现金流的所需天数。CCC是一个将企业运营资金效率进行量 化的指标，包含三个不同的组成部分： 应付账款周转天数（DPO），即企业从购买原材料采购到向供应商付款所需天数 存货周转天数（DIO），即企业持有存货到实现销售所需天数 销售变现天数（DSO），即从顾客收到货款所需天数 = – + CCC DSO DIO DPO 企业可通过对各个CCC组成部分的有效管理来提升总体运营资金表现，包括降低存货水平（获得更低的DIO），向 供应商协商延长支付期限（获得更高DPO）以及加速从顾客方收取现金（更短的DSO）。 总体上，更低的CCC数 值意味着更高的运营资金效率，并有助于合理降低日常运营流动性需求并带来释放运营资金的潜力。 注： 本报告包括的中国 。。。以下略