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2022年5月拿地谨慎下城市选择回高退低并购贷难提振投资信心

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更新时间:2022/12/3(发布于浙江)

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事实与观点-克而瑞研究中心
拿地谨慎下城市选择“回高退低”,并购贷难提振投
资信心
2022-05
谢杨春、吴嘉茗
版权所有?易居企业集团·克而瑞研究中心1/ 7事实与观点-克而瑞研究中心
拿地谨慎下城市选择“回高退低”,并购贷难提振投资信心
自从一季度末以来,上市房企陆续发布 2021年年报,并有部分房企在业绩会中透
露了2022年的市场预期、投资策略等。整体而言,2022年企业仍将延续自2021年以来
投资收紧的态势,策略上聚焦核心城市的同时逐步退出低能级城市。关于并购贷,多家
企业表示会谨慎选择,不盲目“接盘”。
六成百强房企投资几乎停滞,半数房企投资金额同比跌幅超 50%
从多家上市房企披露的2021年投资情况来看,谨慎拿地已成为共识。仅有16%的房
企投资金额同比有所上涨,且涨幅普遍较低,华润、中海作为去年拿地相对积极的典型
代表,拿地金额同比涨幅也分别仅有 8%和 2%。另,84%的上市房企投资金额较 2020年
出现下降,且降幅远高于投资力度上涨房企的涨幅。其中有 22%的房企投资力度跌幅超
过50%,例如金科、中南、阳光城、绿地等。
图:典型上市房企2021年度投资金额变化情况
同比下跌
>50%;22%
同比上涨;16%
同比下跌
<10%;10%
同比下跌30-
50%;13%
同比下跌10-
30%;39%
数据来源:CRIC整理
进入2022年,尽管政策面暖风不断,但房企投资信心依旧不足。
首先,从拿地销售比来看,百强房企 1-4月整体拿地销售比达到 0.14,创下近五
年新低。前四月仅有销售TOP20强房企的拿地销售比高于平均值高,由此可见,目前土
地市场主要是头部房企拿地的战场,尤其是集中供地城市,中小房企投资空间极小。
图:百强房企2021年-2022年4月拿地销售比变化情况
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0.4
0.3
0.2
0.1
0
一季度末二季度末三季度末四季度末 1月末
2021年
2月末
3月末
4月末
2022年
数据来源:CRIC
其次,从销售TOP50拿地金额来看,1-4月不足2500亿元,较去年同期下降75%,
若于2021年四季度相比,下降幅度也超过20%。其中,超过半数企业投资金额同比降幅
超过50%,仅有建发、中海、中交房地产等少数规模化的国企央企投资金额较同期上涨。
图:销售50强房企2021年1月至2022年4月单月拿地金额走势(单位:亿元)
数据来源:CRIC整理、企业公告
整体来看,前四月,有超过六成百强房企未拿地,市场下行、资金紧张带来的投资
压力并没有随着部分城市土拍火热而幅好转。
2022年投资谨慎态势不改,民企融资有望得以恢复
在新冠疫情影响持续下,整体经济预期在短期内下行,楼市的购买力也受到一