中国生活服务业资本市场发展报告 2022.8 声明：本文内容仅作产业研究探讨，不具任何投资建议2报告摘要 ?1、生活服务时代趋势，顺应连锁涅槃重生 ?2003-2021年，中国第三产业产值从5.8万亿元增长至61.0万亿元，年复合增速为14%，远高于GDP的平均增速。2021年与日常生活 相关的产业占第三产业比重达27%，主要以批零、餐宿和租赁为主。 ?生活服务百花齐放，餐饮单一体量最大。服务类的社会消费品零售总额达到4.7万亿元，占社零总额约10%；在吃、穿、用的基本 消费需求方面，“吃”所涉及的行业占了社零总额的23%。 ?连锁形式遍布生活服务的方方面面。本地生活连锁化率逐年攀升，在直营和加盟选择、卖产品和买服务选择中，各有不同。 ?2、本地生活景气度跟踪评价 ?我们选取了酒店、传统餐饮、轻饮食、早教、体检机构、中介平台等业态进行比较梳理，利用供需模型进行景气度跟踪评价。 ?新冠疫情对生活服务行业产生较大冲击，带来一些危机，如行业增长普遍放缓，中小企业面临一定现金压力；同时带来一些机遇， 如加速连锁化和品牌化进程，酒店、餐饮、中介平台等业态连锁化率持续提升，龙头优势更加明显。我们认为，现在是重新起盘， 创新创造的绝佳时机。 ?3、本地生活未来向资本化、数字化、工业化和品牌化方向发展 ?1）资本化：随融资渠道的增加，企业更容易获得成本较低和规模较大的资金进行扩张； ?2）数字化：技术红利及疫情推动本地生活服务线上化布局； ?3）工业化：连锁餐饮企业在食材、生产、渠道等各方面体现出工业化趋势，能够提升标准化和运营效率，解决行业痛点问题； ?4）品牌化：品牌形成与连锁经营易形成正反馈，酒店行业多实行多品牌战略布局不同层次消费，疫情加速行业品牌化进程。 34目录 01. 02. 03. 连锁研究的道和术 本地生活景气度跟踪 本地生活的未来趋势 5