作为典型的资金密集型行业，我国房地产企业多存在高投入、高风险、高杠杆、 投资周期长等特点，而由于房地产企业的项目开发与经营很容易受到外部环境影响， 我国很多房地产企业面临着较高且难以控制的财务风险。现在大部分的中小型房地产 企业正处于竞争激烈的发展阶段，财务风险系数高，成为制约其发展的重要因素。中 小型房地产企业整体财务风险控制水平低，缺乏对抗风险能力，中小型企业的生存和 发展也面临着巨大挑战，需尽快规范财务风险制度，提高对财务风险的认识，立足企 业发展，全面提升企业竞争力，有效增强企业对财务风险的控制。 本文的研究通过理论探索，结合案例企业实情展开规范化分析。全面分析房地产 企业的财务风险管理现状，采用文献分析法深入研究财务风险控制管理理论。明确财 务风险概念，分析风险类型、特征和影响因素，并系统地介绍了风险识别方法。本文 选择某中小型房地产XDF企业作为研究对象，通过搜集XDF公司的实际信息，并进行 针对性整理与分析，认为财务风险多产生于筹资、投资活动，资金营运，收益分配环 节，根据企业的风险及风险产生的原因，由筹资、投资、营运和资金收回、收益分配 等多维度提出加强案例企业财务风险控制方面的具体措施。希望能对XDF房地产公司 的财务风险控制有一定的帮助，使企业健康的发展下去。 关键字：中小型房地产企业；财务风险；成因与控制 III ABSTRACT Asatypicalcapital-intensiveindustry,realestateenterprisesinourcountryhavethe characteristicsofhighinvestment,highrisk,highleverageandlonginvestmentcycle. However,theprojectdevelopmentofrealestateenterprisesiseasilyaffectedbythe externalenvironment.ManyrealestateenterprisesinChinaarefacinghighand difficult.Nowadays,mostsmallandmedium-sizedrealestateenterprisesareinthestageof intensecompetition,andthehighfinancialriskfactorhasbecomeanimportantfactor restrictingtheirdevelopment.Smallandmedium-sizedrealestateenterpriseshavelow levelsofoverallfinancialriskcontrolandlacktheabilitytoconfrontrisks.Thesurvival anddevelopmentofsmallandmedium-sizedenterprisesarealsofacinggreatchallenges. Weneedtostandardizethefinancialrisksystemassoonaspossible,establishacorrect viewoffinancialcostrisks,andcontinuetoexplorethemarkettoimproveourcore competitiveness.Enhancetheabilityoffinancialriskcontrol. Theresearchmethodadoptedinthispaperisthecombinationofnormativeanalysis andcaseanalysis.Firstly,thepaperanalyzesthepresentsituationoffinancialriskcontrol andmanagementinrealestateenterprises,andusesliteratureanalysismethodtodeeply studythefinancialriskcontrolmanagementtheory.Theconceptoffinancialriskisclearly defined.Thispaperchoosesthesmallandmedium-sizedrealestateenterprisesofXDFas theresearchobject,analyzestheproblemsexistinginthefinancialriskcontroloftheXDF company,andputsforwardthesuggestionofthelong-termmechanismofthefinancialrisk controlbasedonthepracticeofthemanagementandmanagementoftheXDFcompany. CombinedwiththeactualsituationofXDFCompany,separatelyfromthefinancing, investmentandotheraspectstargetedtoputforwardspecificmeasurestostrengthenthe financialriskcontrolofXDFRealEstateCompany.Throughtheanalysisandresearchof thisthesis,hopethatthefinancialriskcontrolofXDFRealEstateCompanyhasacertain help,maketheenterprisehealthydevelopment. KEYWORDS:Realestateindustry;Financialrisk;CausesandControl V 目录 摘要.....I ABSTRACT.............................III 第一章绪论..............................1 1.1研究背景及意义..........1 1.1.1研究背景............1 1.1.2研究意义............1 1.2研究内容......................2 1.3研究方法......................2 1.4国内外研究现状..........3 1.4.1国外研究现状....3 14.2国内研究现状.....5 1.4.3国内外文献评述7 1.5可能的创新与不足......7 1.5.1本文的创新点....7 1.5.2本文的不足........8 第二章财务风险控制相关理论.............................9 2.1财务风险的概念及其分类.........................9 2.1.1财务风险的概念9 2.1.2财务风险的种类9 2.1.2.1筹资风险..9 2.1.2.2投资风险..9 2.1.2.3经营风险10 2.1.2.4资金回收风险.......................10 2.1.2.5收益分配风险.......................10 2.2财务风险分析方法....10 2.2.1定性分析方法..11 2.2.1.1标准化调查法.......................11 2.2.1.2四阶段症状分析法...............11 2.2.1.3德尔菲法11 中小房地产公司财务风险控制研究-以XDF公司为例 VI 2.2.2定量分析法......11 2.2.2.1报表分析法...........................11 2.2.2.2单变量判定模型分析法.......12 2.2.2.3多变量分析法.......................12 2.2.2.4综合评价法............................12 2.3财务风险控制相关理论...........................12 2.3.1财务风险制度控制方法.................12 2.3.1.1防护性控制法.......................13 2.3.1.2前馈性控制法.......................13 2.3.1.3反馈控制方法.......................13 2.3.2财务风险技术控制方法............................13 2.3.2.1回避风险法...........................13 2.3.2.2分散风险法...........................13 2.3.2.3转移风险法...........................13 2.3.2.4降低风险法............................14 2.3.2.5接受风险法............................14 2.4房地产企业财务风险概述.......................14 2.4.1房地产企业财务风险特点........................14 2.4.1.1资金的周转率较低...............15 2.4.1.2过度依赖财务杠杆...............15 2.4.1.3资产期限不匹配...................15 2.4.1.4现金流入期限不均衡...........15 2.4.1.5项目调整机会少...................16 2.4.1.6土地储备的关键性...............16 2.4.2房地产企业财务风险成因.............16 2.4.2.1房地产项目开发周期引起的财务风险..............16 2.4.2.2房地产的产品特性引起的财务风险..................16 2.4.2.3房地产企业资金供求引起的财务风险..............16 2.4.2.4房地产企业经营管理活动引起的财务风险.......17 第三章XDF公司概况及财务风险状况分析......19 3.1XDF公司概况............19 3.1.1XDF房地产公司近三年主要财务指标.........................19 3.2XDF公司财务风险状况分析...................20 3.2.12016-2018年XDF公司财务指标分析..........................20 VII 3.2.1.1XDF公司偿债能力分析.......20 3.2.1.2XDF公司营运能力分析.......21 3.2.1.3XDF公司盈利能力分析.......22 3.2.1.4XDF公司发展能力分析.......23 3.2.2XDF房地产公司财务风险识别......24 3.2.2.1筹资风险的识别分析............24 3.2.2.2投资风险的识别分析............24 3.2.2.3营运资金风险的识别分析....24 3.2.2.4资金回收风险的识别分析....24 3.2.2.5收益分配风险的识别分析....25 3.3XDF公司财务风险模型分析...................25 3.3.1单变量模型分析..............................25 3.3.2财务风险综合评价......26 3.3.2.1确定指标26 3.3.2.2赋予权重27 3.3.2.3确定财务风险评价标准值....29 3.3.2.4评价结果分析.......................29 3.3.3XDF公司财务风险综合评价结果.............31 第四章XDF公司的财务风险的成因..................33 4.1行业之间竞争激烈....33 4.2财务结构不合理........33 4.3未建立完整的财务风险预警机制...........34 4.4预算基础薄弱............34 4.5融资相对较困难........34 4.6信息传递欠完善........35 第五章XDF公司的财务风险的控制措施..........37 5.1完善XDF房地产公司财务风险控制体系............................37 5.1.1完善XDF房地产公司控制环境且加强企业文化建设..............................37 5.1.2完善内部控制制度.........................37 5.1.3建立财务风险预警体系.................38 5.1.4提升企业财务人员整体水平.........38 5.2完善XDF房地产公司财务风险控制活动............................38 5.2.1加强XDF房地产公司筹资风险控制...........................39 5.2.1.1拓宽筹资渠道.......................39 中小房地产公司财务风险控制研究-以XDF公司为例 VIII 5.2.1.2将负债筹资控制在合理范围内..........................39 5.2.2加强XDF房地产公司投资风险控制...........................39 5.2.2.1调整企业资金使用结构.......39 5.2.2.2加强投资过程的管理...........39 5.2.3加强XDF房地产公司营运资金风险控制...................40 5.2.3.1提升企业对存货的管理销售能力......................40 5.2.3.2注重企业日常资金管理.......40 5.2.4加强XDF房地产公司资金回收风险控制...................40 5.2.5加强XDF房地产公司收益分配风险控制...................41 5.3其他加强XDF房地产公司财务风险控制的措施................41 5.3.1将现代信息手段与企业财务管理相结合....................41 5.3.2提高财务管理人员风险意识和防范意识....................41 5.3.3建立公平合理的人事机制.............42 第六章结论............................43