煤炭行业是供给侧结构性改革中压减过剩产能的行业之 一，选择适合行业和企业特点 的财务战略是其可持续发展的重要前提。西山煤电集团作为我国重要的煤炭企业，虽然在 我国煤炭行业中占有举足轻重的地位，但政策环境、经济环境的变化使其财务运作问题日 益凸显。因此，本文结合现代财务管理理论，在其财务战略主要问题分析的基础上，通过 对其财务战略的科学选择调整，实现与企业总体发展战略相匹配，从而促进企业财务管理 水平的进一步提升，为企业战略的顺利实现提供财务支撑。 论文在企业财务战略研宄、财务战略矩阵和生命周期方法相关研宄的指导下，采用盈 利能力和可持续发展能力等方面的九个指标，对西山煤电集团的投资战略、筹资战略和股 利分配战略等三个方面进行了全面分析。在此基础上，依据西山煤电集团的财务数据，利 用生命周期方法和财务战略矩阵方法进行了相应的计算分析，从而得到了西山煤电集团所 在的生命周期阶段和财务战略矩阵的象限位置。研究表明，西山煤电集团目前处于成熟期 阶段并开始靠近衰退期，应该实施成熟型、防御型财务战略；由财务战略矩阵方法计算得 到的经济增加值显示其财务战略处于财务战略矩阵的第三象限，处于减损型时期，应该实 施防御型财务战略。然后，根据防御型财务战略的基本思想和基本内容，论文从投资策略、 筹资策略、资金管理、营运管理、预算管理、会计管理等六个方面探讨提出了相应的财务 战略实施方法建议，为西山煤电集团后期的经营管理活动提供了良好的决策建议。 论文的研宄结论是，利用生命周期和财务战略矩阵两种方法对西山煤电集团财务战略 的计算分析表明，二者判定结果一致，认为西山煤电集团应该采取防御型的财务战略。由 此，论文提出了投资战略等六个方面的财务战略实施思路和方法。 关键词：财务战略；财务战略矩阵；企业生命周期 Ａｂｓｔｒａｃｔ ＣｏａｌＩｎｄｕｓｔｒｙｉｓｏｎｅｏｆｔｈｅｉｎｄｕｓｔｒｉｅｓｔｏｒｅｄｕｃｅｅｘｃｅｓｓｃａｐａｃｉｔｙｉｎｓｕｐｐｌｙ－ｓｉｄｅｓｔｒｕｃｔｕｒａｌ ｒｅｆｏｒｍ，ａｎｄｔｈｅｃｈｏｉｃｅｏｆｆｉｎａｎｃｉａｌｓｔｒａｔｅｇｙｓｕｉｔａｂｌｅｆｏｒｉｎｄｕｓｔｒｙａｎｄｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅｉｓａｎｉｍｐｏｒｔａｎｔ ｐｒｅｒｅｑｕｉｓｉｔｅｆｏｒｉｔｓｓｕｓｔａｉｎａｂｌｅｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔ．ＡｓａｎｉｍｐｏｒｔａｎｔｌｉｓｔｅｄｃｏａｌｃｏｍｐａｎｙｉｎＣｈｉｎａ， ＸｉｓｈａｎＣｏａｌａｎｄＥｌｅｃｔｒｉｃｉｔｙＰｏｗｅｒｐｌａｙｓａｎｉｍｐｏｒｔａｎｔｒｏｌｅｉｎｔｈｅｃｏａｌｉｎｄｕｓｔｒｙ，ｂｕｔｔｈｅｃｈａｎｇｅｓ ｏｆｐｏｌｉｃｙｅｎｖｉｒｏｎｍｅｎｔａｎｄｅｃｏｎｏｍｉｃｅｎｖｉｒｏｎｍｅｎｔｍａｋｅｉｔｓｆｉｎａｎｃｉａｌｏｐｅｒａｔｉｏｎｐｒｏｂｌｅｍｓ ｉｎｃｒｅａｓｉｎｇｌｙｐｒｏｍｉｎｅｎｔ．Ｔｈｅｒｅｆｏｒｅ，ｂａｓｅｄｏｎｔｈｅｍｏｄｅｍｆｉｎａｎｃｉａｌｍａｎａｇｅｍｅｎｔｔｈｅｏｒｙ，ｔｈｉｓｐａｐｅｒ ｍａｋｅｓｓｏｍｅｅｘｐｌｏｒａｔｉｏｎａｎｄａｎａｌｙｓｉｓｏｎｔｈｅｐｒｏｍｉｎｅｎｔｐｒｏｂｌｅｍｓｅｘｉｓｔｉｎｇｉｎｔｈｅｆｉｎａｎｃｉａｌ ｍａｎａｇｅｍｅｎｔｏｆｔｈｅＸｉｓｈａｎＣｏａｌａｎｄＥｌｅｃｔｒｉｃｉｔｙＰｏｗｅｒ，ａｎｄｔｈｒｏｕｇｈｔｈｅｒｅｓｅａｒｃｈ，ｆｏｒｍｕｌａｔｅｓｔｈｅ ｆｉｎａｎｃｉａｌｓｔｒａｔｅｇｙｗｈｉｃｈｍａｔｃｈｅｓｗｉｔｈｔｈｅＥｎｔｅｒｐｒｉｓｅ＇ｓｏｖｅｒａｌｌｄｅｖｅｌｏｐｍｅｎｔｓｔｒａｔｅｇｙ，ｏｐｔｉｍｉｚｅ ａｎｄｉｍｐｌｅｍｅｎｔｆｉｎａｎｃｉａｌｓｔｒａｔｅｇｙｍａｎａｇｅｍｅｎｔ，ｉｎｏｒｄｅｒｔｏｐｒｏｍｏｔｅｔｈｅｌｅｖｅｌｏｆｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅ ｆｉｎａｎｃｉａｌｍａｎａｇｅｍｅｎｔｔｏｐｒｏｖｉｄｅｆｉｎａｎｃｉａｌｓｕｐｐｏｒｔｆｏｒｔｈｅｓｕｃｃｅｓｓｆｕｌｒｅａｌｉｚａｔｉｏｎｏｆｅｎｔｅｒｐｒｉｓｅ ｓｔｒａｔｅｇｙ． ．Ｔｈｅｍａｉｎｃｏｎｃｌｕｓｉｏｎｓｏｆｔｈｉｓｐａｐｅｒａｒｅａｓｆｏｌｌｏｗｓ：Ｔｈｅｌｉｆｅｃｙｃｌｅｍｅｔｈｏｄａｎｄｔｈｅｆｉｎａｎｃｉａｌ ｓｔｒａｔｅｇｙｍａｔｒｉｘｍｅｔｈｏｄａｒｅｕｓｅｄｔｏａｎａｌｙｚｅｔｈｅｆｉｎａｎｃｉａｌｄａｔａｏｆＸｉｓｈａｎＣｏａｌａｎｄＥｌｅｃｔｒｉｃｉｔｙ Ｐｏｗｅｒ，ｔｈｅＸｉｓｈａｎＣｏａｌａｎｄＥｌｅｃｔｒｉｃｉｔｙＰｏｗｅｒ＇ｓｌｉｆｅｃｙｃｌｅｐｈａｓｅａｎｄｔｈｅｑｕａｄｒａｎｔｓｏｆｔｈｅ ＦｉｎａｎｃｉａｌＳｔｒａｔｅｇｙＭａｔｒｉｘ，ｗｈｅｒｅｔｈｅＸｉｓｈａｎＣｏａｌａｎｄＥｌｅｃｔｒｉｃｉｔｙＰｏｗｅｒｓｈｏｕｌｄｂｅａｔａｍａｔｕｒｅ ｓｔａｇｅａｎｄｂｅｇｉｎｎｉｎｇｔｏａｐｐｒｏａｃｈａｒｅｃｅｓｓｉｏｎ，ａｒｅｏｂｔａｉｎｅｄ，ｉｔｓｆｉｎａｎｃｉａｌｓｔｒａｔｅｇｙｉｓｉｎｔｈｅｔｈｉｒｄ ｑｕａｄｒａｎｔｏｆｔｈｅＦｉｎａｎｃｉａｌＳｔｒａｔｅｇｙＭａｔｒｉｘ，ｔｈｅｒｅｓｕｌｔｓｏｆｔｈｅｔｗｏｍｅｔｈｏｄｓａｒｅｃｏｎｓｉｓｔｅｎｔ，ａｎｄｔｈａｔ ｔｈｅＸｉｓｈａｎＣｏａｌａｎｄＥｌｅｃｔｒｉｃｉｔｙＰｏｗｅｒｓｈｏｕｌｄａｄｏｐｔａｄｅｆｅｎｓｉｖｅｆｉｎａｎｃｉａｌｓｔｒａｔｅｇｙ，ａｃｃｏｒｄｉｎｇｔｏ ｔｈｅｂａｓｉｃｉｄｅａａｎｄｂａｓｉｃｌｏｇｉｃｏｆａｄｅｆｅｎｓｉｖｅｆｉｎａｎｃｉａｌｓｔｒａｔｅｇｙ，ｉｎｔｈｉｓｐａｐｅｒ，ｔｈｅＩｎｖｅｓｔｍｅｎｔ Ｓｔｒａｔｅｇｙ，ｆｕｎｄｒａｉｓｉｎｇｓｔｒａｔｅｇｙ，ｆｕｎｄｍａｎａｇｅｍｅｎｔ，ＯｐｅｒａｔｉｏｎＭａｎａｇｅｍｅｎｔ，ｂｕｄｇｅｔｍａｎａｇｅｍｅｎｔ， ａｃｃｏｕｎｔｉｎｇｍａｎａｇｅｍｅｎｔａｎｄｏｔｈｅｒｓｉｘａｓｐｅｃｔｓｏｆｔｈｅｃｏｒｒｅｓｐｏｎｄｉｎｇｓｔｒａｔｅｇｉｃｒｅｃｏｍｍｅｎｄａｔｉｏｎｓ，ｉｔ ｐｒｏｖｉｄｅｓｇｏｏｄｄｅｃｉｓｉｏｎ－ｍａｋｉｎｇｓｕｇｇｅｓｔｉｏｎｓｆｏｒｔｈｅｌａｔｅｒｏｐｅｒａｔｉｏｎａｎｄｍａｎａｇｅｍｅｎｔａｃｔｉｖｉｔｉｅｓｏｆ ＸｉｓｈａｎＣｏａｌａｎｄＥｌｅｃｔｒｉｃｉｔｙＰｏｗｅｒ． Ｋｅｙｗｏｒｄｓ：ＦｉｎａｎｃｉａｌＳｔｒａｔｅｇｙ；Ｆｉｎａｎｃｉａｌｓｔｒａｔｅｇｙｍａｔｒｉｘ；ＬｉｆｅＣｙｃｌｅ 目录 ｉ ｉ ｉｍｔｉ １．１研宄背景和意义ｉ １．２国内外研究现状３ １．３研究内容与结构７ １．４研宄思路与方法８ ２理论基础１１ ２．１企业财务战略的含义、特征及类型１１ ２．２煤炭企业集团财务战略的特点及类型１４ ２．３企业生命周期理论１７ ２．４企业财务战略矩阵２１ ２．５嵌入式生命周期财务战略矩阵２４ ３西山煤电集团经营环境及其财务战略现状２７ ３．１西山煤电集团概况２７ ３．２企业经营环境分析２９ ３．３西山煤电集团财务状况３２ ３．４西山煤电集团财务战略现状３６ ４西山煤电集团财务战略选择３９ ４．１选择的基本目标及原则３９ ４．２基于生命周期法的西山煤电财务战略选择４１ ４．３基于财务战略矩阵法的西山煤电财务战略选择４２ ４．４西山煤电的财务战略４５ ５西山煤电集团财务战略实施策略与保障４７ ５．１西山煤电财务战略实施的基本思路４７ ５．２西山煤电财务战略的实施策略４９ ５．３西山煤电财务战略实施的保障措施５４ ６研究结论及展望５６ ６．１研宄结论５６ ６．２研宄展望５７