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国债期货市场及在我国发展的可行性研究报告DOC

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更新时间:2021/5/29(发布于云南)

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文本描述
国债期货产生于1970年代后期的美国。产生之初, 的极强生命力, 大的期货品种。 在经济生活中发挥着重要的作用。目前 国债期货便显示出内在 它已经是全球成交量最 我国曾经在1992年至1995年开办过国债期货的试点,但由于条 件和监管的原因,导致过度投机,被迫停办。8年后的今天,随着我国国债现货 市场的发展,以及金融市场的不断完善,恢复国债期货交易,开辟国债期货市场 已成为金融界讨论和研究的热点。 本文共分四部分。第一部分叙述了国债期货的产生和发展,介绍了国债期货 交易的基本规则,以及国债期货所发挥的重要经济功能。使读者对国债期货及其 市场有一个总的了解。第二部分阐述了国债期货的定价理论,以及国债期货市场 交易者的三种交易行为—套期保值,投机和套利交易的一般原理,阐述了套期 保值理论的发展和应用。第三部分分析了国债期货市场监管的必要性,以及世界 国债期货市场的监管体制,着重介绍美国在国债期货市场监管方面的经验。最后 一部分回顾了我国在1992一95年国债期货交易的情况及经验教训,着重分析我国 目前恢复国债期货市场的必要性和具备的条件,认为国债期货可以做为我国发展 金融期货市场的首选开发品种,并提出了可行性方案。 关键词:国债期货套期保值投机套利监管AbstraCt NationaldebtfuturesoriginatedintheUnitedStatesinthe19705.Fromthe 矿 datesoftheirbirths,thesemosttradedfutureseontraetshavebeenPlayinga vitalroleintheglobaleconomy.ChinadeveloPeditsownnationaldebtfoturesin late1992.UnfortunatelytheywerehaltedthreeyearsIaterduetoover一heated sPeeulationandlaekofneeessities.Eightyearslater,withtheimProvementsin thenationaldebteashmarketands城115ingovernanee,ithasbeeomeobviousthat weshouldreeonsiderthefundamentalfunetionsofnationaldebtfuturesand studythePossibilitiesofrelaunehingthemarket· Thisthesis15dividedintofourehaPters.ThefirstehaPtergivesanoverall viewofthenationaldebtfuturesmarket.Theseeonddealswiththetheoretieal Pricingofthenationaldebtfuturesandthethreediffcrentkindsoftransaetionin themarket:hedge,speeulationandarbitrage.ThethirdehaPteranalysesthe imPortanceofgovernaneeinthenationaldebtmarketandthegoverningsystems aroundtheworld.ThelastehaPterreturnstoChinawiththeviewPointthat nationaldebtfutureseouldbethePrimaryeonsiderationifwewanttoinitiateour o协nfinaneialfuturesmarkets. Keywords:nationaldebtfutures,hedging,sPeeulation,arbitrage,governanee . ‘ 二目录 摘要.“.....,二.,二,.‘,~““.~,..“....·,.…(1) Abstract~11·,·-“~11~~L工—·胜一~·立-······~~11~·····~1~(n) 导言.····,‘~“.,二~.…,一...…,二“二,二““““·,..…“..…(1) 第一章国债期货市场概述 1.1国债期货市场的产生和发展··~…三······························(3) 1.2国债期货的交易规则~~·~·············~··························(8) 1.3国债期货市场的经济功能··········································(14) 第二章国债期货定价和交易的理论分析 2.1国债期货的定价理论~~…~~·····································(18) 2.2国债期货的套期保值”·····,·······”~…tL…····,.··············(20) 2.3国债期货的投机······················“··~1·····~·,·······“·(26) 2.4国债期货的套期图利···~·····…··································(28) 第三章国债期货市场监管 3.1国债期货市场监管的必要性··································“···(31) 3.2国债期货市场的监管体制···········································一(34) 第四章发展我国国债期货市场的可行性分析 4.11992一95年我国的国债期货交易及存在的问题······~··········(44) 4.2我国恢复国债期货市场的必要性和条件分析··················(49) 4.3我国发展国债期货市场钠可行性方案~·························,··…(56) 结论·········”·········~········~····················································(60) 谢辞··································盘·~~··,1·~·····“······························(6l)