Q1：利好频现，初见回暖
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国民经济开局良好，家电助力消费增长01
数据来源：国家统计局
6.7%6.7%6.7%
6.8%
6.9%6.9%
6.8%6.8%6.8%
16Q116Q216Q316Q417Q117Q217Q317Q418Q1
中国分季度GDP同比增速
9.8%
16.1%
12.3%
11.4%
10%10%10%9%9%9%9%
8%8%8%7%
4%
社
销
额
化
妆
品
日
用
品
家
用
电
器
药
品
粮
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食
品
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具
烟
酒
饮
料
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油
及
制
品
建
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及
装
潢
金
银
珠
宝
通
讯
器
材
汽
车
文
化
办
公
用
品
2018Q1各类目社销额同比
国民经济延续了稳中向好的态势，转型升级深入推进、质量效益持续提升，经济发展开局良好；
市场销售持续活跃，社会消费品零售总额同比增长9.8%，家电品类同比增长11.4%，成为消费的拉动力之一
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彩电利润承压将成为常态02
数据来源：财报信息整理
彩电作为最成熟的家电品类，市场得到了充分竞争，2017年主要品牌的净利润率仅为1.3%，其他品类的利润率均在8个百
分点左右，彩电长期面临利润压力将成为常态
1.3%8.4%8.8%7.9%
彩电白电厨电小电
企业：海信、创维、TCL
长虹、康佳、
企业：海尔、美的、格力
小天鹅
企业：老板、万和、万家乐企业：美的、苏泊尔、九阳
2017各家电品类净利润率。