摘要
I
摘要
证券分析师（以下简称为分析师）在我国资本市场上充当了信息中介的作用，
通过分析外部宏观的经济、法律环境和行业竞争状况，收集各种渠道的企业财务
和非财务信息，从而科学地预测企业未来的盈利水平和战略前景，这些预测信息
能有效帮助投资者等信息使用者进行决策。分析师发布的盈利预测报告，能提升
资本市场信息环境，降低信息不对称的现象，从而提高资本市场资源配置效率，
因此分析师盈利预测的影响因素成为诸多学者关注的重点。企业的内部控制和外
部治理环境作为两项重要的治理机制，能保证企业财务信息的可靠性，使企业真
实反映经营、财务风险和收益状况，是保障分析师盈利预测信息环境的重要制度
安排。现有文献较少同时从企业内、外部治理两个方面来研究其对分析师盈利预
测行为的影响，本文不仅实证研究内部控制质量与分析师盈利预测行为的关系，
还探究内部控制质量对分析师盈利预测的作用在不同外部治理环境下的差异
本文以2011-2016年我国A股上市公司为研究样本，使用迪博公司的内控指
数、Wind数据库中的分析师预测数据和其他财务数据等对内部控制质量、外部
治理环境和分析师盈利预测行为的关系进行研究。运用Stata14.0进行描述性统
计和相关性分析后，分别研究了内部控制质量对分析师盈利预测准确性、分析师
跟踪人数的影响，以及在不同外部治理环境下内部控制质量对分析师盈利预测行
为影响的差异。本文还进一步研究了内部控制质量对分析师盈利预测行为的影响
路径。最后，根据实证研究结果，从优化资本市场信息环境、提高分析师职业能
力和构建良好的外部治理环境三个方面为提升分析师盈利预测准确性提出对策
建议，并指出本文的研究不足和未来展望
以下为本文的主要研究结论：（1）上市公司的内部控制质量越高，分析师
盈利预测的准确性更高，且分析师跟踪人数更多；（2）产品市场竞争对内部控
制质量与分析师盈利预测准确性的关系具有负向调节作用，产品市场竞争与内部
控制质量存在一定的替代关系；（3）制度环境对内部控制质量与分析师跟踪人
数的关系有负向调节作用；（4）内部控制质量主要通过盈余质量对分析师盈利
预测行为产生影响
关键词：内部控制；分析师盈利预测；产品市场竞争；制度环境。。。。。。