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投中统计：一季度中国境内并购交易回落 海外市场爆发增长
在经历了去年的高速增长之后，2016年一季度中国并购市场交易活跃度与交易规模双
双回落。根据CVSource投中数据终端显示，一季度中国并购市场交易完成案例数量761
起，环比下降41.69%，同比上升2.14%；披露金额为330.7亿美元，环比下降62.80%，
同比下降56.34%。从行业分布来看，制造业、IT和医疗健康成为并购交易热门行业，金融、
能源及矿业和连锁经营行业位列并购交易规模前三甲

一季度并购交易数量规模双双回落
根据CVSource投中数据终端显示，今年一季度中国并购市场宣布交易案例数量有所
下降，宣布交易1728起，环比下降42.69%，同比下降8.81%；宣布交易规模为689.9亿
美元，环比下降66.19%，同比下降54.80%；披露金额案例数量为1415起，平均单笔交易
规模为0.49亿美元（见图1）

106.74
65.07
105.1399.83
152.64126.82152.46
204.08
68.99
1531
18861981
2394
1895
2397
3506
3015
1728
1385
16501715
2108
1659
1974
28352610
1415100
200
300
400
500
14Q1Q2Q3Q415Q1Q2Q3Q416Q1
2014Q1至2016Q1中国并购市场宣布交易趋势图
披露并购金额(US$B)案例数量披露金额案例数量
CVSource, 2016.04ChinaVenture
图1 2014Q1至2016Q1中国并购市场宣布交易趋势图
就具体月份来看，一季度1月份并购市场跌至低谷，宣布交易规模仅到201.1亿美元，
创近一年来单月宣布交易规模最低点；随后2月份有所起伏，宣布交易规模达到291.9亿
美元；3月份交易规模稍有回落，宣布交易规模约为197.0亿美元（见图2）

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35.6836.12
42.6248.0859.1153.78
39.57
74.32
60.2469.52
20.1129.1919.70
860
716729
952
1427
1146
933
784
938
1293
631
562535
753
598600
776
1106
972
757
635
795
1180
51346543750
100
150
200
250
15-345678910111216-123
2015年3月至2016年3月中国并购市场宣布交易趋势图
披露并购金额(US$B)案例数量披露金额案例数量
CVSource, 2016.04ChinaVenture
图2 2015年3月至2016年3月中国并购市场宣布交易趋势图
从具体宣布交易案例来看，中房股份拟全资收购忠旺集团，交易总金额282亿元成为
一季度境内宣布并购交易案例最大一笔。2016年3月22日，中房置业股份有限公司
（600890.SH）拟以发行股份和资产置换的方式收购辽宁忠旺精制投资有限公司持有的辽宁
忠旺集团有限公司100%股权，交易总金额为282亿元。其中以其持有的新疆中房置业有限
公司100%股权作价2亿元作为置出资产，与忠旺精制持有的忠旺集团100%股权中的等值
部分进行置换；超过置出资产作价的差额部分280亿元由中房股份向忠旺精制以发行股份
的方式购买，发行价格为7.12元/股，发行股份数量为393,258.43万股。此次交易是辽宁
忠旺通过将铝挤压业务注入中房股份实现分拆至A股上市，能够继续巩固其工业铝挤压业
务的行业龙头地位，同时受益于快速增长的深加工业务及投产在即的铝压延业务，进一步提
升辽宁忠旺的市场价值

另外一笔交易是中国人寿拟收购广发银行23.686%股权，交易金额约为233亿元人民
币。2016年2月29日，中国人寿保险股份有限公司（601628.SH）将以每股人民币6.39
元的价格向花旗集团及IBM Credit收购合计3,648,276,645股广发银行股份有限公司股份
（其中向花旗集团收购3,080,479,452股，向IBM Credit收购567,797,193股），总对价
为人民币23,312,487,761.55元。于本次交易交割后，中国人寿将持有6,728,756,097股广
发银行股份，占广发银行已发行股本的43.686%。此次交易完成后，中国人寿与广发银行
将有机会从渠道、销售、中后台运行等多个方面综合协同发展，提高综合竞争实力和风险抵
御能力

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表1 2016Q1中国并购市场重大进行中交易
从实际完成的并购交易来看，一季度中国并购市场交易完成案例数量与规模均有所回
落。根据CVSource投中数据终端显示，一季度中国并购市场交易完成案例数量761起，
环比下降41.68%，同比上升2.15%；披露金额为330.7亿美元，环比下降62.80%，同比
下降56.34%；披露完成案例交易金额数量为608例，平均单笔完成交易为0.54亿美元

（见图3、图4）

24.6433.48
88.71
50.37
75.74
94.76
64.1
88.89
33.07
592
805879886745
1183
1473
1305
761
522
707761761
598
965
1176
1054
60850
100
150
200
250
300
14Q1Q2Q3Q415Q1Q2Q3Q416Q1
2014Q1至2016Q1中国并购市场完成交易趋势图
披露并购金额(US$B)案例数量披露金额案例数量
CVSource, 2016.04ChinaVenture
图32014Q1至2016Q1中国并购市场完成交易趋势图
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4 / 7
50.41
21.8616.12
56.78
15.82
32.75
15.54
44.6
24.2820.01
9.8911.5111.68
319310317
556
442
582
449
339
385
581
330
217214
248244235
486
361
477
338
256
310
488
274
16916530
60
90
120
150
15-345678910111216-123
2015年3月至2016年3月中国并购市场完成交易趋势图
披露并购金额(US$B)案例数量披露金额案例数量
CVSource, 2016.04ChinaVenture
图4 2015年3月至2016年3月中国并购市场完成交易趋势图
从实际完成的并购案例来看，一季度浦发银行163.52亿元收购上海信托97.33%股权，
为本季度完成交易中规模最大的一例。 2015年6月15日，上海浦东发展银行股份有限公
司（600000.SH）拟以发行股份支付方式收购上海国际集团有限公司、上海久事公司、申能
股份有限公司、上海锦江国际投资管理有限公司、上海石化城市建设综合开发公司、中国东
方航空股份有限公司、国网英大国际控股集团有限公司、上海地产（集团）有限公司、双钱
集团股份有限公司、上海爱建集团股份有限公司、上海百联集团股份有限公司合计持有的上
海国际信托有限公司97.33%股权，交易金额约为163.52亿元。2016年3月15日交易完
成，上海信托相关工商变更登记手续已办理完毕，至此酝酿两年的收购事宜完成，浦发银行
成为第四家拥有信托牌照的银行

表2 2016Q1中国并购市场重大完成交易
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制造业热度登顶 金融行业规模位居首位
就行业分布来看，一季度制造业、IT和医疗健康成为并购数量热门行业。根据CVSource
投中数据终端显示一季度中国并购市场交易完成案例中，制造业、IT和医疗健康交易数量
分别为130起、96起和78起，分别占比17.02%、12.57%和10.21%位居前三位（见图5）

2.62%
2.88%
3.14%
3.27%
4.19%
6.81%
7.46%
7.59%
9.82%
10.21%
12.57%
17.02%
0%5%10%15%20%
食品饮料
化学工业
房地产
交通运输
电信及增值
综合
能源及矿业
金融
互联网
医疗健康
IT
制造业
2016Q1中国并购市场完成交易数量占比按行业分布
CVSource,2016.04ChinaVenture
图5 2016Q1中国并购市场交易数量占比完成按行业分布
2.62%
3.63%
3.81%
4.23%
5.97%
6.11%
6.63%
6.68%
7.65%
8.62%
9.22%
12.09%
18.08%
0%5%10%15%20%
公用事业
汽车行业
电信及增值
综合
交通运输
互联网
IT
医疗健康
化学工业
制造业
连锁经营
能源及矿业
金融
2016Q1中国并购市场完成交易金额占比按行业分布
CVSource, 2016.04ChinaVenture
图6 2016Q1中国并购市场交易完成金额占比按行业分布
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