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【境内游】境内游的关注度同比增长101%。出游人群一二线城市居民为主，国庆期间境内旅
游产品的均价为3410元，同比增长21%
【出境游】出境游的关注度同比增长55.7%，国庆期间境外旅游产品的均价为7906元，同比
增长45%，高于境内游产品均价涨幅
行业热点：
【新闻】从今年10月1日起，中国公民能办理往返巴西有效期为五年的签证，可多次入境，
一般逗留期限为90天，但可再次延长90天时间
【酒店】2017年8月，全球每间可售房收入最高的地区为欧洲地区，达到96.6美元，最低
的地区为亚太地区，为75.3美元。全球每间可售房收入同比增长最高的地区为亚太地区，
达到4.5%，最低的地区为中东及非洲地区，为0.9%
【酒店】2017年7月我国样本星级酒店入住率为65.7%，同比增长3.8%；平均房价为365.0
元，同比增长2.0%；每间可用房收入为239.0元，同比增加7.7%
【航空】截止2017年7月，我国民航客运量已达到3.1亿人次，是2016年全年客运量的
64%
1.二级市场系统性风险
2.行业增长不及预期
3.不可抗力因素
证券研究报告
行业研究-专题报告
旅游行业
休闲服务相对沪深300表现
资料来源：信达证券研发中心
陶伊雪分析师
执业编号：S1500517070002
联系电话：+86 10 83326790
邮 箱：taoyixue@cindasc
李丹研究助理
联系电话：+86 10 83326735
邮 箱：lidan@cindasc
范峻巍研究助理
联系电话：+86 10 83326876
邮 箱：fanjunwei@cindasc
80%
140%
200%
260%
320%
2014-01-032014-09-032015-05-032016-01-032016-09-032017-05-03
沪深300休闲服务(申万)
本期内容摘要
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目 录
十一期间旅游市场接待人数将超7亿 ........... 2
新闻热点 ........... 3
1.行业新闻 ......... 3
2.企业新闻 ......... 4
行业数据 ........... 6
酒店业相关数据 .. 6
免税业数据 ....... 10
航空业数据 ....... 11
重点公司 ......... 12
风险因素 ......... 12
附录 .... 13
行情回顾 .......... 13
表 目 录
表 1：十一期间热门景区排名2
表2：十一期间热门境外目的地 .......... 3
表3：近期重要公告 ... 5
表4：重点公司估值 . 12
图 目 录
图 1：全球酒店入住率，% .... 6
图 2：全球酒店入住率当月同比增减，%....... 6
图 3：全球酒店平均房价，美元 ........ 7
图 4：全球酒店平均房价当月同比增减，% ... 7
图 5：全球酒店每间可售房收入，美元 .......... 7
图 6：每间可售房收入同比增减，% .. 7
图 7：星级酒店入住率（月）与同比增减，% ........... 8
图 8：星级酒店平均房价（月）与同比增减，% ........ 8
图 9：星级酒店RevPAR（月）与同比增减，% ........ 8
图 10：星级酒店新开业数（月）与同比增减，% ...... 9
图 11：星级酒店新开业客房数（月）与同比增减，% ........... 9
图 12：入住率（周）与同比增减，%9
图 13：平均房价（周）与同比增减，% ........ 9
图 14：RevPAR（周）与同比增减，% ....... 10
图 15：免税销售额及当月同比 ........ 10
图 16：免税消费人数及当月同比 .... 10
图17：我国民航客运量（万人） ..... 11
图18：我国民航客运量增长，% ...... 11
图 19：休闲服务（申万）与沪深300涨跌情况 ...... 13
图 20：申万28行业2017.9.15-2017.9.25涨跌幅 .. 13
图 21：旅游、酒店、景区版块上市公司2017.9.15-2017.9.25涨跌幅 ........ 14
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十一期间旅游市场接待人数将超7亿
近日国内各大机构、旅游网站纷纷发布2017年国庆出游预测报告，对今年十一中秋长假的市场均给予了积极预测。中国旅游
研究院发布《2017年国庆中秋长假旅游市场预测》报告（下称“研究院报告”），预计，八天长假期间旅游市场将接待7.1亿
人次，同比增长（按7天可比口径）10%；旅游收入将达到5900亿元，同比增长（按7天可比口径）12.2%
境内游
蚂蜂窝旅行网联合今日头条发布的《2017国庆出游趋势报告》（下称“蚂蜂窝报告”）显示，今年中国游客对境内游的关注度
大幅上涨，与去年相比，涨幅高达101%。出游人群一二线城市居民依然是出游主力军。旅游产品价格方面，今年国庆期间境
内旅游产品的均价为3410元，同比2016年增长21%
艺龙联合腾讯社交洞察发布《2017国庆出游趋势报告》（下称“艺龙报告”）显示，从国内游热门目的地来看，相比北上广等
一线城市，今年热门目的地明显有向二线及沿海城市下沉趋势，且人气涨幅前十名城市集中在南方地区，如宁波、珠海、无
锡等。南方旅游资源成熟且相对集中，基础设施更加完善，自然更加吸引游客
根据驴妈妈《2017国庆中秋出游趋势报告》（下称“驴妈妈报告”）与艺龙报告显示，国内游热门景区包含传统景区如故宫、
黄山景区、张家界景区、峨眉山景区等，此外也涵盖热门主题乐园如上海迪士尼、长隆度假区等。在报告统计的热门景区中
不乏上市公司景区资源，如黄山旅游（600054.SH）、张家界（000430.SZ）、峨眉山A（000888.SZ）、中青旅（600138.SH）
在十一强大游客带动下，期待景区给相关上市公司带来丰厚业绩
表1：十一期间热门景区排名
资料来源：驴妈妈，艺龙，信达证券研发中心
驴妈妈报告艺龙报告
Top1上海迪士尼西湖风景区
Top2故宫长城
Top3长隆度假区故宫
Top4黄山风景区上海迪士尼
Top5张家界长隆度假区
Top6峨眉山风景区
Top7罗蒙环球乐园
Top8稻城亚丁
Top9古北水镇
Top10成都大熊猫繁育基地
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出境游
蚂蜂窝报告显示，中国游客对出境游的关注度增长55.7%。旅游产品价格方面，今年国庆期间境外旅游产品的均价为7906元，
同比增长45%，高于境内产品均价涨幅
通过整理可以看出，各家机构统计的国庆期间境外热门目的地顺序虽然不同，但范围相对集中，热门地区集中在日本和东南
亚国家。人民币升值短期刺激出境游增长爆发，境外旅游产品均价大幅增长侧面反映居民十一出游的强烈需求。然而假期虽
然较往年变长，但仍无法满足欧美等远途目的地的旅行要求，从数据可以看出，中短线、飞行半径较近的目的地仍是出境游
旅客首选
相关标的：中国国旅（601888.SH）、众信旅游（002707.SZ）、凯撒旅游（000796.SZ）
表2：十一期间热门境外目的地
资料来源：蚂蜂窝，中国旅游研究院，艺龙，信达证券研发中心
新闻热点
1.行业新闻
（1）上海自贸区可设外商独资旅行社
9月18日，中国(上海)自由贸易试验区正式获批开展外商独资旅行社经营出境旅游业务试点工作，其中，万程(上海)旅行社有
限公司获批成为中国(上海)自由贸易试验区首家经营出境旅游业务的外商独资旅行社。据了解，在中国(上海)自由贸易试验区
内注册的外商独资旅行社需满足以下条件方可申请试点经营出境旅游业务：第一，旅行社注册需在中国(上海)自由贸易试验区
蚂蜂窝报告研究院报告艺龙报告
Top1日本日本曼谷
Top2泰国新马泰新加坡
Top3中国香港越南东京
Top4中国台湾美国芭东
Top5印度尼西亚法国京都
Top6新加坡菲律宾吉隆坡
Top7越南澳大利亚清迈
Top8中国澳门印度尼西亚芽庄
Top9马来西亚俄罗斯中国香港
Top10马尔代夫拉斯维加斯
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