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本文对已有的关于企业纵向一体化、代理成本和技术效率的相关理论文献
和书籍进行了研究综述。并依据相应的理论和企业的现状,提出了两个假设并
依据假设建立了对应的模型。W43家经过筛选的钢铁上市公司为研巧样本,利
用2008-20巧年的数据进行了实证分析,探究了钢铁上市企业的纵向一体化程度
是怎样影响企业的技术效率的
本文研究得出如下结论:(1)样本企业的纵向一体化程度与企业的技术效
率存在正相关关系,即企业的纵向一体化行为有利于企业技术效率的提升;(2)
当企业的代理成本相对较高时,纵向一体化行为所带来的好处就会变小,也就
是说企业较高的代理成本会削弱纵向一体化对技术效率的促进作用。最后,本
文参照研究结论分别对政府和企业提出了相应建议,并对相关研究进行了展望
关键字:纵向一体化;技术效率;代理成本;钢铁企业
I VERTICAL INTEGRATION DEGREE, AGENCY COST AND
TECHNICAL EFFICIENCY OF CHINA IRON AND STEEL
ENTERPRI 化 S
ABSTRACT
The ever-changing global competitive environment, the pursuit of maximizing
corporate profits and the need for their own development have contributed to the
vertical integration of iron and steel enterprises. However, enterprises take a vertical
integration strategy of enterprises cannot get absolute benefits, some negative effects
will follow. Therefore, this paper explores whether the vertical integration behavior is
effective by exploring 化e influence of 化e vertical integration degree of the iron and
steel enterprises on 化e tiechnical efficiency of the enterprise,and further explores
how the different efficiency levels of the agents can regulate the relationship between
the two agents, and provide some re色rence for the formulation of enterprise vertical
integration decision-making and the related theory.
This paper summarizes the existing theoretical literatures and books on the
vertical integration, agency co巧 and 1;echnical efficiency of enterprises. And
according to the corresponding theory and the status quo of the enterprise, I put
forward two assumptions and based on the assumption that the establishment of the
CO打espon出ng model. This paper analyzes 化e data of China’s steel listed companies
from 2008 化 2015, and explores how 化e vertical integration of steel listed
II companies affects the technical efficiency of the enterprises by using 43 listed
companies as the research samples.
According to the study we have come to some conclusions: (1) The vertical
integration degree of the sample enterprise is positively Klated to the technical
efficiency of the enterprise, that is,化e vertical integration of the enterprise is
conducive to the improvement of the technical efficiency of the enterprise; (2) When
the agency&39;s agency problem is relatively serious, the benefits of vertical integration
will be smaller. In other words, the serious agency problem of enterprises will
weaken the promotion of vertical integration and technical efficiency. Finally,
according 1;o the cone山sion of 化is paper, we put forward 化e corresponding
suggestions to the government and the enterprises respectively, and the related
research is forecasted,
KEYWORDS: vertical integration; technical efficiency; agency costs; iron and steel
enterprises
III 目录
—
V引胃 1
].]研究背景 1
1.2研究意义与目的 2
1.2.1研究意义 2
1.2.2研究胃的 3
1.3研究内容与方法 3
13-1研舶容 3
1.3.2研究方法 4
1.4研究框架 5
二、理论基础和文献综述 6
2.1纵向一体化研究综述 6
2丄1纵向一体化概念2丄2纵向一体化类型 6
2丄3纵向一体化的驱动因素研究2丄4纵向一体化行为效果的研究2丄5纵向一体化的测度研究
口
2.2技术效率2.2.1技术效率的内涵2.2.2技术效率的测度2.3代理成本 15
2.3.1代理成本的内涵2.3.2代理成本的测度兰、中国钢铁行业的发展现状3.1中国钢铁行业简介 18
3.1.1中国钢铁行业的生产现状3丄2中国钢铁行业的特点及未来的发展目标3.2钢铁行业的纵向一体化动因
21
四、硏究假设和研究设计
23
4.1研究假设 23
4丄1企业纵向一体化与企业技术效率
23
4丄2企业代理成本、纵向一体化与技术效率
24
4.2数据来源及指标选取 %
4.2.1被解释变量 巧
4.2.2解释变量 29
4.2.3控制变量 30
4.3模型设计 31
五、实证检验结果与分析 32
IV 5.1描述性统计结果与分析
32
5.2相关巧分析
32
5.3回归结果与分析 33
5.3.1钢铁企业纵向一体化对企业技术效率的回归检验
33
5.32钢铁企业代理成本调节作用的回归检验
34
六、研究结果与讨论
36
6.1研究结论
36
6.2 政策建议
...
38
6.3不足与展望 39
参考文献 41
Sc 谢 .45
攻读学位期间参加的科研学术活动
46
V
内蒙古大学硕±研巧生学位论文
—
、引言
1.1研究背景
中国工业经济通过多年的稳定发展,己经形成了种类众多、独立完善的工业系统。众所
周知,中国是一个制造业大国,这将进一步促进了中国工业化和现代化的发展,也提高了中
国的整体经济实力,巩固了中国在国际上的重要地位。我们应该客观认识到,中国之所能
快速发展成为一个制造业强国,其中钢铁产业的发展是至关重要的。钢铁产业不仅在我国的
石化、建筑、装备制造业等发挥重要作用,且为国防事业提供根本的物质支撑。中国钢铁产
业自上个世纪末来,只根据粗钢产量数值即可反映出钢铁行业的发展迅速。粗钢产量由20
世纪末的1亿多吨増加至2014年的8亿多吨,虽然在2015年的时候产量出现轻微的下滑。近年
来,由于互联网的快速晒起,大批相关的新兴产业例如虚拟经济产业涌现,并成为了所谓的
朝阳产业,而钢铁等传统的产业被看作是夕阳产业。其实不管怎么说,钢铁产业都必然存在,
因为它就像人们每天喝的水一样,不管环境如何变化,经济如何转型,它永远都是必不可少
的
长期的中国资源型企业通常都是W占据天然资源、有利的区位W及拥有的过去产业资本
和廉价的劳动力等因素为主要的优势所在的【1]。钢铁企业自然不例外,过去主要W自然资源作
为企业发展的核也竞争力,资源禀赋决定着企业的发展。然而,当天然资源大量持续消减、
环境污染问题日益严重及市场结构的不断变化,加之一直W来资源型产成品在其特征、结构、
等级等方面无明显改进,技术创新不足、管理的投入量相对较少等问题,使得钢铁产品的附
加价值比率很低,且这些企业基于资源禀赋所形成的利润和市场竞争力也不断地受到削弱口J
有学者认为,在这个环境多变的时代,企业必须不断的进行变革,进行战略的调整,只有这
样才能生存P]。因此,不断受到冲击的组织为了应对瞬息万变的外部环境及追求自身的稳
定性成长,往往会采取相应的变革战略
近年来纵向一体化战略己经成为了很多传统钢铁企业生存和发展的必经之路W。主要有
W下几个方面的原因。首先,波特的观点是把组织中的全部产品和服务,从原料的获取到产
成品的分配和销售中所涉及到的所有环节均看成是企业价值的增值过程,因此在企业可实施
的一些相关策略的调整中,纵向整合的行为是备受欢迎的,因为许多企业看到了将组织做内蒙古大学硕±研究生学位论文
大做强的机遇。从04年开始,国外的很多大的钢铁企业例如阿赛洛、米塔尔及印度塔塔等,
都希望利用整合活动来打造钢铁帝国,再者,基于钢铁业上游的原材料竞争相对激烈、且下
游环节的价值增值空间大的特点,钢铁企业通过内部化来对所需的资源实现强硬控制的的级
向整合战略越来越流行,它己然成为了钢铁企业获得战略竞争力和超额利润的重要举措
在企业追逐纵向扩张的时候,肯定会或多或少的产生一些负面的影响,不可能总是好的
尽管很多钢铁企业都实施了纵向整合战略,但是整合之后并没不是所有的企业都得到了同样
的好处,有的企业在整合之后不但没能提升企业的价值,甚至妨碍了企业的发展和进步,这
其中的一部分原因可能是由于企业在整合前的先决条件不同所导致的
在如今的知识共享背景下,组织之间的核屯、竞争早己不是单纯的产品竞争,竞争理念的
核屯、已经变成了组织运营活动的效率竞争。企业的执行官注重的是效率。所谓的企业的效率,
往往是看企业的资源分配活动是否合理,运营管理活动是否有效。通常我们会通过对企业中
的技术效率的评估来判断企业运行是否有效。企业实施的纵向扩张战略在企业层面虽然有利
于交易费用最小化,但是由于一体化后的组织结构会复杂化,使得官僚主义产生的代理成本
和影响成本会相应的增加。再者,在各个环节中对要素前提的需求有着相当的差异,技术关
联及层次性强,只有具备良好运作能力的企业纵向整合后其技术效率才能得yJl大幅度提升
所W,一家企业在决定是否应该利用纵向链条的整合来增加企业边界扩大企业规模的时候,
不只是关注该战略实施的利益所在,还需要对随之而来的负面影响进行权衡,根据企业的现
状来判断企业是否有能力应对即将到来的负面效应。基于种种原因,近年来己出现许多企业
进行了归核化的战略,即剥离非核也的业务,专也从事于一个核也业务,这样容易形成该业
务上的相对优势。且组织在实施扩张战略的时候,需要进行经过精细的规划和准确的预测,
防止盲目延伸带来的不利影响。企业不论是采取并购还是新建的方式扩张企业纵向边界,都
需要认真评价先前的经营状况,并预测项目带来的优势与弊端
根据之前所述,本文对于钢铁企业纵向扩张战略所带来的结果的探索可W通过研究纵向
整合程度对技术效率的影响来完成。同时为了进一步探索企业内部的代理问题对企业成长战
略行为结果的影响,我们将会把它作为一个调节变量来进行研究
1.2研究意义与目的
1.2.1研究意义
现在,钢铁行业的许多企业都开始通过纵向扩张的途径来寻求新的发展机遇。但是部分内蒙古大学硕±研究生学位论文
给企业带来的效益却不尽人意。因此,关于钢铁行业内企业的纵向整合活动的实施成果考察
成为了一个迫切的问题。本文就是要探索钢铁企业一体化水平到底对企业的技术效率有怎样
的影响,依据所得的关系结果来具体分析纵向扩张战略的利弊所在,并据此提出相关建议
本文的研究意义:
(1)本文的研究内容是建立在该领域现有理论上,从一个新的方向来探索的。现有的关
于企业纵向整合的研究大部分都致力于研
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