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本文以港口如何从供应链视角进行并购投资决策为目标,以国内外学者己有
的研究为基础,首先较全面、系统地分析了港口并购动因,深入剖析现阶段我国
港口供应链发展与并购投资决策中存在的问题,为解决这些问题本文从供应链角
度进行港口并购投资决策分析与模型的构建,包括对新建投资和并购投资的选择、
并购前港口供应链分析以及港口并购投资决策模型的构建;最后以大连港为并购
方进行实证研究
本文将横向并购作为供应链管理的工具,从供应链视角对港口并购投资决策
进行优化,认为港口并购投资首先要明确实现港口供应链效率最大化的并购动因,
针对自身供应链的规模问题、结构问题或者失衡问题灵活运用并购目标选择模型,
将层次分析法和灰色聚类分析法相结合对目标港口进行评估,通过并购来改善港
口供应链,创造港口的可持续竞争优势,实现并购价值最大化;本文以大连港为
并购方,针对辽宁沿海港口群重复建设、恶性竞争的情况选取了营口港与锦州港
两个并购目标,从供应链的角度对二者进行评估,试图为大连港的并购决策提供
有益建议,使其并购后能够构建更有竞争力的港口供应链,增强核心竞争力
关键词:港口供应链;并购;投资决策;大连港
英文摘要
ABSTRACT
The 21st century is the era of global supply chain management,the past is the
competition between the port, the current competition is the competition between the
port supply chain, the overall competitiveness of the supply chain on the
competitiveness of the port has played a significant impact and constraints. Under the
background of One-belt One-Road strategy,China’s port enterprises are actively
investing in mergers and acquisitions, but the lack of attention to the port supply chain
in decision-making which will seriously affect the long-term development of the port
and can&39;t realize the maximization of port mergers and acquisitions.
The question is how the port industry makes M & A investment decisions from the
perspective of the supply chain. This paper analyzes the causes of mergers and
acquisitions in the port industry comprehensively and systematically, and analyzes the
problems existing in the development of port supply chain and port investment in China.
And then extract the influencing factors of M & A investment decision, including the
choice of new investment and M & A investment in China’s port industry,the analysis
of port supply chain before the acquisition, the selection of M & A target in regional
port group. Finally, the Port M & A investment decision support system is constructed,
and the computer is used to evaluate the M & A target and the effect of the port supply
chain integration after the M & A.
In this paper, horizontal mergers and acquisitions as a tool for supply chain
management. It is pointed out that it is necessary to make clear that the investment
objective of port M & A is to realize the efficiency of port supply chain, in order to
solve the problem of supply chain, we use the M & A target selection model to combine
the analytic hierarchy process and the gray clustering analysis to evaluate the target port,
aim to create the sustainable competitive advantage of the port. From the perspective of
supply chain, evaluate the two mergers and acquisitions targets of Yingkou Port and
Jinzhou Port for Dalian Port, trying to make useful advice to enable it to build a more
competitive port supply chain and enhance core competitions.
Key Words: Port Supply Chain; Merger and Acquisition; Investing Decision ;
Dalian Port
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目 录
目录
第1章绪论 1
1.1研究背景1.2研究意义1.3国内外研究综述1.4研究内容与方法第2章港口并购与港口供应链概述及相关理论基础2.1港口并购概述2.2港口供应链概述2.3第四代港口理论2. 4产业演进理论第3章我国港口并购动因、现状与问题3. 1港口并购动因-港口供应链整体效率最大化3. 2我国港口供应链发展与并购现状3.3我国港口供应链发展与并购投资决策中存在的问题
24
第4章基于供应链的港口并购投资决策分析与模型构建
27
4.1港口新建投资与并购投资的比较分析
27
4. 2并购前港口供应链分析
32
4.3港口并购投资决策模型构建
35
第S章港口并购投资决策实证分析
40
5.1数据采集与处理
40
5.2模型构建与应用
45
5.3实证结果分析
52
第6章总结 54
参考文献 56
致 ilt 59
供应链视角的港口并购投资决策研究
第1章绪论
1.1研究背景
港口作为一个国家或区域对外贸易的纽带,在外部经济环境、产业技术和公司
战略等因素的驱动下,不断地在结构与功能上进行自我调整,由此出现了港口的代
际演变。不同代际的港口都有着自己的明确定位,从第一代港口(20世纪50年代
中期以前)作为货物水陆运输的转换地点到第二代港口(20世纪50年代中期-80
年代的工业化时期)转变为运输、工业和商业服务中心再到作为国际物流中心的第
三代港口。如今的第四代港口,随着港口经营多元化和现代信息技术的发展,港口
的功能定位已不是运输链中孤立的一个点,而是作为供应链中的一个组成环节,开
始将生产、销售与运输等资源进行整合和配置,为整个链条提供增值服务
在这种背景下,供应链管理开始引入到港口经营管理中,以供应链理论改变港
口经营模式,突破港口的界限,加强与供应链中上下游企业、与区域内其他港口之
间的联系,建立供应链港口群,加快港口向第四代港口的转化。当今港口的竞争特
点已经由企业间、区域间竞争延伸到港口供应链之间的竞争。目前国内外知名港口
都开始规划建设自己的港口供应链体系,力图通过群体的力量占据竞争的主动性,
供应链中各节点企业尤其是港口之间能否进行有效整合,成为港口供应链竞争成败
的关键
在港口面临变革的关键时期,全球第五次并购浪潮也正在席卷世界,并购正在
成为推动经济全球化的一股重要力量。由于港口所处地理位置十分重要,所以并购
对于港口业发展具有特殊重要意义,对于港口企业核心竞争力的提升程度远远大于
新建。如新加披港务集团通过并购各地港口,在全球11个国家形成全球性的港口网
络;中远海运也正试图通过并购希腊比雷埃夫斯等港口形成便利店式的港口布局;
国内也积极进行资源整合,如宁波港与舟山港,中远太平洋与中海码头
面临着港口跨越式发展时机,中国港口企业能否抓住这次机遇,基于供应链视
角正确认识和执行并购,主动构建有竞争力的港口供应链将影响着港口的可持续发
展,对于增强我国港口企业在国际市场上的核心竞争力有着深刻的意义
-1-
第1章绪论
1.2研究意义
对于港口来说,地理位置就是其核心竞争力与重要的战略资源,所以并购对于
港口业发展具有特殊重要意义,但是单单为获取规模经济而进行并购己经无法提高
盈利能力,如果并购决策失误后果将无法弥补,将严重影响企业的可持续发展能力,
所以企业必须基于供应链视角正确认识和执行并购
从理论上,由于现阶段学术界对于港口业并购研究成果较少,从供应链视角来
研究的几乎没有。本文试图将对于港口本身的并购研究转变为基于供应链视角的并
购研究,将供应链理论、并购理论有机结合起来,有利于进一步完善港口企业并购
和管理理论,为港口企业进行并购投资决策奠定了理论基础
从应用价值上,港口业选择基于供应链视角实施并购决策具有重要意义,对于
我国港口选择并购目标,尤其是对区域港口群的整合规划提供了新思路,有很好的
参考价值,能够得我国港口形成融会贯通的网络整体,对市场进行快速反应。从供
应链视角进行并购将从根本上改变港口的运作效率,提高港口的核心竞争力
1.3国内外研究综述
1.3.1港口供应链研究综述
港口供应链的形成是随着港口功能向第四代港口功能转变而逐渐发展起来的,
目前,国内外有关港口及航运供应链研究的文献和专著很少,关于港口供应链的完
整的、系统的理论体系并没有形成
国外的研究主要有以下七个方面:
(1)形成动因:SlackB(1990)认为全球经济一体化和船公司业务组织模式在很
大程度上决定了港口业务的可持续发展,因为市场对产品精细化、敏捷化和柔性化
的要求逐渐延伸到了整个供应链,这从根本上影响了流通领域尤其是港口的发展方
向,改变了港口的经营方式[1]
(2)定义:CarboneV(2003)认为港口供应链是以港口核心将上下游企业系统集
成并达到协同竞争为目的,以信息技术为通信手段,完成供应链上下游的信息协调、
及时准确地在供应链中流通,最后形成相互信任战略合作的服务型供应链结构[\
(3)港口在供应链上所起的作用:Robinson(2002)认为,港口应该被看做是价
-2-
供应链视角的港口并购投资决策研究
值驱动系统中的关键要素,有助于通过供应链创造竞争优势和传递增加值。港口是
价值链系统中的一个要素,表现在①港口作为第三方服务提供商是否介入个体公司
供应链;②全球供应链中港口是否处于连接供应链上生产商和消费者间众多企业的
一个环节;③港口是否会向托运人提供优质的价值服务[3]。R〇mano(2003)认为:在
港口供应链中,港口处于核心地位,港口的发展对港口供应链有决定性影响。对港
口供应链的发展环境研究主要使用PEST分析,分析了港口供应链的政治、经济、
文化和技术环境,并着重研究了其外部的竞争环境[41
(4)运用供应链的方法评估港口绩效:Bichou(2006)运用物流和供应链管理的方
法构建了港口绩效的框架,并对其进行了评估W
(5)港口供应链结构与构建:SubashBA (2008)认为港口供应链最基本的功
能是供应链相互合作确保客户的满意,更深层次的功能是维护港口供应链系统整体
效率最大化[6]。WooSH (2011)认为港口供应链是以港口为核心,运用信息技术实
现对供应链上下游(如供应商、船公司等)信息流、物流、资金流的动态平衡,实
现服务的敏捷性和柔性化[7]。DenktasSG (2012)研究了港口供应链的动态模型,
证实了港口供应链中存在的资金流、物流和信息流[8]
(6)港口供应链集成:Robinson(2002)深入分析了港口导向的价值链集成过程[3]。 ^
Song和Panayides(2007)给出了评价港口供应链集成程度的方法,并验证了港口集成
程度对港口竞争力正相关影响,港口供应链本身乃至与其他港口供应链集成程度越
高,协调性越好,港口经营状况越好[91。Panayides和Song (2009)对全球供应链上
海港的集成进行了定义,并通过实证分析提出了海港集成的发展措施
Denktas-Sakar和Karatas-Cetin(2012)建立了基于资源依赖理论(考虑了战略管理、
社会责任市场)的供应链与港口利益相关者之间组织关系集成的概念框架,确定了
供应链上利益相关者对港口可持续发展的影响M
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