第1章 前 言 .............................................................. 1 1.1 研究背景 ................................................................ 1 1.2 研究内容和方法 .......................................................... 1 1.3 主要发现和创新点 ........................................................ 2 1.4 论文结构 ................................................................ 3 第2章 制度背景与文献回顾 .................................................. 5 2.1 我国跨境并购的制度背景 .................................................. 5 2.2 我国跨境并购的文献回购 .................................................. 6 第3章 并购双方介绍及并购动机分析 .......................................... 9 3.1 芯片封测行业背景介绍 .................................................... 9 3.1.1 集成电路行业总体情况概述 ............................................... 9 3.1.2 集成电路行业核心产业链划分 ............................................. 9 3.1.3 封测行业的整体行业竞争格局 ............................................ 10 3.1.4 封测行业的技术迭代 .................................................... 11 3.2 长电科技及合作投资方基本情况 ........................................... 13 3.2.1 长电科技基本情况 ...................................................... 13 3.2.2 国家集成电路产业基金基本情况 .......................................... 15 3.2.3 芯电半导体（上海）有限公司基本情况 .................................... 16 3.3 星科金朋基本情况 ....................................................... 18 3.4 并购动机 ............................................................... 19 3.5 本章小结 ............................................................... 21 第4章 并购方案及过程分析 ................................................. 23 4.1 并购方案 ............................................................... 23 4.1.1 并购方案及股权投资结构 ................................................ 23 4.1.2 并购流程及关键时间表 .................................................. 25 4.1.3 交易相关主要合同及内容 ................................................ 27 4.2 第一次定增 ............................................................. 28 4.2.1 交易方案及股权投资结构 ................................................ 28 4.2.2 交易方案争论焦点 ...................................................... 31 4.2.3 对财务指标影响 ........................................................ 32 4.3 第二次定增 ............................................................. 33 4.3.1 交易方案主要内容 ...................................................... 33 4.3.2 募资投向情况 .......................................................... 34 4.4 本章小结 ............................................................... 36 第5章 并购的经济后果分析 ................................................. 37 5.1 现金流量及其所处发展阶段分析 ........................................... 37 5.2 营业净利率及经营现金流分析 ............................................. 37 5.3 杜邦分析 ............................................................... 40 5.4 偿债能力对比分析 ....................................................... 42 5.5 运营能力对比分析 ....................................................... 45 5.6 盈利能力对比分析 ....................................................... 47 5.7 三费对比分析 ........................................................... 52 5.8 本章小结 ............................................................... 59 第6章 结论与建议 ......................................................... 60 6.1 主要结论 .............................................................. 60 6.2 建议 .................................................................. 60