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但由于过去建网的主要投资来自于运营商，近年来中国提速降费的压力和
运营商控制资本开支的大环境给光通信行业也一定程度上对行业有所制
约。从光通信行业角度看，光器件高速芯片始终受制于海外供应商也使得
国内光器件厂商发展短期发展仅限制在无源器件或低端模块上，随着国内
数据中心建设加速，国内市场有望加快光器件国产化进程
2.超大规模数据中心持续增长，单模光纤有望进一步替代
在近距离、低速的场合，最经济的方式是使用铜缆，因为不需要光端机；
在中等距离以及25Gbps、50Gbps数据传输速率下，多模光纤（OM3，
OM4）是首选；而在远距离、高速率的情况下，则需要采用单模光纤方案
随着超大规模数据中心消耗越来越多的流量，数据中心内部通信距离也将
越来越长，单模光纤方案有望在数据中心领域逐渐成为主流
3.波分复用支持光纤扩容，光路切换助力灵活组网
波分复用（WDM）系统的主要思想就是将不同波长λ的信号通过合波器件
聚合在同一条光纤上传输，在接收端通过分波器件做解复用
2012年，FSAN将TWDM-PON技术定为NG-PON2架构实施的方案选
择。未来在国内接入网向40G或100G升级时，WDM有望下沉到接入网
市场
此外，对固定的WDM通道来说，运营商可以在较为低廉的成本下提高单
纤的容量，但后期维护较ROADM更为困难，未来在SDN的推动下，
ROADM的需求将快速释放
4.光模块速率不断提升，光引擎和硅光崭露头角
随着光模块从10G往100G，200G，400G甚至800G提速，考虑到功耗、
体积、成本等多种因素我们将看到数据中心产商在传统技术如多纤并行和
新兴技术如PAM4以及DP-QPSK中做性能和成本的平衡抉择。但随着速
证券分析师：束海峰
执业编号：S0360514060001
电话：010-66500831
邮箱：shuhaifeng@hcyjs
证券分析师：张弋
执业编号：S0360516080003
电话：010-66500868
邮箱：zhangyi@hcyjs
公司名称及代码评级
《通信行业报告：中国互联网出海（二）：
中国互联网出海的区域性竞争格局》
2016-09-30
《通信行业报告：中国互联网出海(四):中国
互联网出海的游戏竞争格局》
2016-09-30
《LTE-V2V 如期完成，智能网联汽车行业
爆发在即》
2016-10-10
-17%
-2%
13%
28%
15/1015/1216/0216/0416/0616/08
2015-10-12～2016-10-10
沪深300通信
相关研究报告
行业表现对比图(近12个月)
推荐公司及评级
证券分析师
行业研究
通信
2017年03月13日
行业深度研究报告
证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号2
率提升和功耗体积的矛盾痛点程度加强，我们看到光引擎和硅光已经在部
分应用场景崭露头角
5.国内厂商暂时受制于人，未来光明无限
我们虽然看到国内光器件厂商目前主要集中在无源和光模块封装领域，但
国内高市场份额将成为国内器件厂商的肥沃土壤。目前看光迅科技在高速
光器件已经有所突破，10G APD芯片实现量产、25G PD实现商用、10G
EML芯片完成商用验证；同时博创科技也从无源器件切入有源器件领域；
天孚通信从陶瓷套管起家，拟定增募投项目已经开始进入高速光器件产品
领域；中际装备作为国外主流数据中心的光模块供应商，在数据中心高速
光器件已经有深厚的积累
我们看好未来国内数据中心、接入网升级以及5G建设市场，建议持续关
注国内光器件厂商的投资机会
行业深度研究报告
证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号3
目录
一、光通信：行业持续景气，国产化指日可待.........6
(一)流量增长及电子摩尔定律接近失效推动光通信发展...6
1、光通信出现源于高带宽，从骨干网向城域、接入网、数据中心逐渐渗透...8
2、光网络从光传输、光交换向智能全光网络迈进.....10
(二)运营商控制资本开支，高速芯片国产化静待突破......11
二、光通信主要元器件介绍及技术趋势......12
(一)光纤光缆：光信号的传输介质，主要分为单模光纤和多模光纤.......13
1、多模光纤带宽窄通信距离短，对光源要求低；单模光纤带宽大支持远距离，对光源要求高........14
2、多模光纤主要工作在850nm波长；单模
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