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油价小幅下跌。本周五布伦特结算价55.18美元/桶，周跌1.53%，
当前油价仍面临美页岩油钻机数增加的压力，近期油价将继续承
压。美国3月5日当周石油钻机数609口，环比增7口，前值增
5口，由于油价领先钻机数3个月左右的时间，我们预测美国原
油钻机数近期有望继续上涨
重点关注农化板块（除草剂、杀虫剂、尿素）、染料、有机硅、
OLED材料、钛白粉、纯碱等。农药行业供给侧受环保制约，需求
端全球补库存行情来临，供需格局好转，草甘膦行业关注兴发集
团、江山股份、新安股份、和邦生物、扬农化工。2016年杀虫
剂吡虫啉和啶虫脒价格上涨50%以上，推荐一体化优势明显的次
新股海利尔。关注农化板块中估值较低的扬农化工、长青股份
农化板块中的尿素价格持续上涨，化肥取消关税，春耕旺季将来
临，价格有望继续上涨，重点关注阳煤化工、华鲁恒升、湖北宜
化、鲁西化工。染料旺季来临，行业库存低，环保趋严有望导致
产能收缩，龙头企业联合提价，染料价格上涨预期强烈，关注浙
江龙盛、亚邦股份、闰土股份。有机硅近期江西星火开始检修，
道康宁瓦克停车，价格有望继续上涨，关注新安股份、兴发集团、
三友化工。OLED产业链长期看好，重点推荐业绩高增长的万润股
份（业绩见底回升）和万顺股份（柔性显示用水汽阻隔膜+锂电
正极铝箔），其他关注康得新、濮阳惠成。供给侧改革将加快钛
白粉的产能出清，关注佰利联、安纳达、中核钛白。纯碱节后价
格回落，华东地区重质纯碱送到价在2100元/吨，目前部分企业
受环保制约降负荷，供应有所下降，重点关注山东海化、远兴能
源、三友化工、双环科技。新疆天业特种PVC一体化提升优势明
显，集团资产证券化预期强烈，重点关注。同时看好业绩良好且
向农化服务延伸的史丹利、金正大。其它个股推荐雅本化学、万
华化学等
萤石粉：华东本周价格1900元/吨，周涨16.92%；华北因天气问
题，部分厂家开车延迟至3月中旬，场内现货依旧偏紧。相关上
市公司：巨化股份
纯MDI（烟台）:烟台万华纯MDI价格为25500元/吨，周涨幅
为10.87%。由于下游市场刚需较低，厂家以观望为主，从上游
市场看，国内苯胺市场由于原料纯苯市场持续攀高，价格上升
成本面运行至高位，推动纯MDI价格上涨。相关上市公司：万
华化学
[table_invest] 0416 维持 增持
罗婷
luoting@csc
010-85130437
执业证书编号：S1440513090011
研究助理: 李永磊
010-85159294
liyonglei@csc
研究助理: 郑勇
010-85130262
zhengyong@csc
发布日期： 2017年3月7日
市场表现
[table_industrytrend]
-4%
1%
6%
11%
16%
21%
26%
31%
16/
3/7
16/
4/7
16/
5/7
16/
6/7
16/
7/7
16/
8/7
16/
9/7
16/
10/16/
11/16/
12/17/
1/7
17/
2/7
化工上证指数
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基础化工[table_page] 基础化工
行业动态研究报告
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中信建投化工景气指数
图1：石油价格与中信建投化工景气指数走势 单位：美元/桶
资料来源：中信建投研发部
图2：中信建投化工景气指数与中信基础化工指数走势
资料来源：中信建投研发部
本周涨跌幅最大产品：
本周上涨的主要产品有：萤石粉（华东）、纯MDI（烟台）、R22（华东）
本周下跌的主要产品有：液化气、MEG（华东）、LDPE（余姚）
萤石粉（华东）：华东地区萤石粉本周价格为1900元/吨，周涨幅16.92%；从供给面看，华北因天气问题，
部分厂家开车延迟至3月中旬，供应量虽然增加，但场内现货依旧偏紧。从需求面看，国内无水氢氟酸市场报
盘继续走涨。江西、福建等地区因安全环保压力、例行检修等原因影响，开工率仅有5-6成，导致市场缺货严
重，氢氟酸价格震荡上行。从需求面拉动萤石粉价格上升。纯MDI（烟台）:本周烟台万华纯MDI价格为25500
元/吨，周涨幅为10.87%。由于下游市场刚需较低，厂家以观望为主，因此本周纯MDI价格上涨的主要原因为
高位成本的支撑。从上游市场看，国内苯胺市场由于原料纯苯市场持续攀高，价格上升。成本面运行至高位，
推动纯MDI价格上涨。R22（华东）：本周华东地区R22报价为12500元/吨，周涨幅为8.7%；本周硝酸价格上
