证券研究报告
关注限电改善及细分行业机会
2017年海外公用事业
中期投资策略
2017.6 作者:殷磊
执业证书编号:S0930515070001
风电
1.风电行业需求：“十三五”仍将承担重任
2.风电产业链：上游招标维持活跃，关注低风速风机及海
上风电
3.风电产业链：下游关注弃风限电改善，16年限电率按季
度持续改善，跨区输电线路建设促风电消纳，限电改善
将改善运营商业绩
4.最新的电价调整方案导向性明显，4类风区IRR仍然吸引
5.港股风电板块估值及表现
1.国内生物质发电初步发展
2.龙头跑马圈地，集中度有望上升
3.港股生物质板块估值及表现

生物质发电
总论
1. 港股新能源、环保估值处历史低位
2. 板块估值、市值占比及港股通流向
1.传统污水处理市场仍有空间
2.面源治理带动行业扩容
3.PPP模式下预计市场加速整合

水环境治理
1.覆盖公司列表
附录