1季度江苏省房地产行业信贷指引报告
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1季度江苏省房地产行业信贷指引报告
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摘要
一、政策提示
从目前出台的政策来看，无论是营业税的调整还是二套房贷政策的变化，调整
幅度都没有达到房地产商一直呼吁的“取消”，这传递出一个重要信号，当前促
进房地产市场发展的所有措施始终是在支持居民购买普通住宅、合理改善居住
条件的范围内实施的
二、行业发展
根据国家统计局统计，1-3月份，江苏省商品房销售面积和销售额同比
大幅度增长，同比增长24.8%和34.3%，销售形势开局良好；但新开工面积同比
下降幅度较大；土地购置面积则大幅下滑，显示企业对市场前景仍然处于观望
状态
从销售情况来看，住宅销售情况较好，3月份同比增长35.4%，而办公楼则持续
低迷。建设情况与销售情况相比较，房地产行业目前的产品结构与市场结构不
相适应，一方面住宅销售情况呈现回暖迹象，但住宅新开工和施工面积则大幅
下滑；另一方面，办公楼销售低迷，但新开工面积和施工面积上涨明显。显示
出商业地产的信贷风险较大
三、资金情况
1季度江苏房地产开发投资659.4亿元，同比增长6.9%，增幅比去年同
期低24个百分点。楼市的持续低迷，引发了房价、商品房销售、房产投资等利
益链条上各环节的连锁反应
从信贷结构的角度来考察经济增长趋势的变化，以住房贷款为主的居民消费性
贷款未来的增长情况将成为判断宏观经济走势的主要标志
四、本季度江苏省房地产行业风险评级
1季度江苏省房地产行业风险评级
风险评级 风险源
09-1q 08-4q 08-3q
预警状态 对风险等级变化的说明
区域经济 B+ B B 正常 GDP下滑速度超预期，但PMI等先行指标较好，预示下半年
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经济可能好转
政策环境 A B B- 正常 江苏省房地产土地、信贷等政策力度较大
供需形势 B C C 蓝色 本季度形势好于预期，房价趋于稳定
效益状况 C C C 蓝色 房企财务形势严峻
竞争状况 C C C 蓝色 企业效益呈现两级分化局面，部分房企信贷风险较大
综合判断 B C C 正常 房地产行业形势依然严峻，后续发展有待观察
资料来源：万城筑信
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